一、监管动态 （一）中国银保监会发布《保险公司非寿险业务准备金管理办法实施细则（1-7号）》 近日，中国银保监会发布《保险公司非寿险业务准备金管理办法实施细则（1-7号）》（以下简称《实施细则》），自印发之日起实施。 《实施细则》主要内容包括：一是明确准备金评估的原则和方法，规范保险公司准备金评估使用合理的方法及假设；二是规定准备金评估的内控流程，当保险公司的准备金评估发生变化并产生显著影响时，应履行提交公司董事会决议等流程；三是规范准备金风险边际和折现的处理，规定计算风险边际的方法一经确定不得随意更改，明确了准备金评估时应进行折现的久期标准；四是加强对保险公司分支机构准备金的管理，要求保险公司对分支机构的准备金评估应客观、公允地反映分支机构的经营情况，不得人为调节；五是规范准备金回溯分析工作，明确了当保险公司的准备金回溯结果出现较大偏差时，保险公司应采取的具体整改措施；六是明确准备金评估报告的内容，规范了应披露的具体信息和精算意见的表述，要求保险公司填列准备金监管报表；七是完善准备金评估工作底稿制度，规范了工作底稿的编制、复核、使用等管理，要求保险公司应按规定保存工作底稿备查。 （中国银保监会官网） 点评 人民银行召开2022年金融市场工作电视会议，深入学习党的十九大、十九届历次全会和中央经济工作会议精神，总结2021年人民银行金融市场和信贷政策工作，部署2022年重点工作，对于推动金融市场和信贷政策各项工作更高质量发展，支持和维护宏观经济的平稳运行具有重要意义。 （二）中国银保监会发布《关于2021年第四季度银行业消费投诉情况的通报》 日前，中国银保监会消费者权益保护局发布《关于2021年第四季度银行业消费投诉情况的通报》（以下简称《通报》），通报了银保监会及其派出机构接收并转送的银行业消费投诉情况。 2021年第四季度，银保监会及其派出机构共接收并转送银行业消费投诉90595件，较2021年第三季度环比增长3.8%。其中，涉及国有大型商业银行27737件，环比减少1.1%，占投诉总量的30.6%；股份制商业银行33017件，环比增长2.1%，占投诉总量的36.4%；外资法人银行446件，环比减少12.4%，占投诉总量的0.5%；城市商业银行（含民营银行）11892件，环比增长13.8%，占投诉总量的13.1%；农村中小金融机构5634件，环比增长0.2%，占投诉总量的6.2%。 2021年第四季度，涉及信用卡业务投诉44968件，环比增长1.3%，占投诉总量的49.6%。工商银行、交通银行的信用卡业务投诉量位列国有大型商业银行前两位。兴业银行、浦发银行、民生银行的信用卡业务投诉量位列股份制商业银行前三位。东亚银行信用卡业务投诉量位列外资法人银行第一。 2021年第四季度，涉及个人贷款业务投诉29074件，环比增长3.7%，占投诉总量的32.1%。工商银行、农业银行的个人贷款业务投诉量位列国有大型商业银行前两位。平安银行、光大银行的个人贷款业务投诉量位列股份制商业银行前两位。渣打银行个人贷款业务投诉量位列外资法人银行第一。 2021年第四季度，涉及理财类业务投诉3802件，环比减少4.2%，占投诉总量的4.2%。邮储银行理财类业务投诉量位列国有大型商业银行第一。招商银行、平安银行、兴业银行的理财类业务投诉量位列股份制商业银行前三位。 （中国银保监会官网） 点评 2021年第四季度，银保监会及其派出机构共接收并转送银行业消费投诉90595件，环比增长3.8%。其中，涉及信用卡业务投诉占据近半，就股份制银行而言，其信用卡投诉更是占近八成。需继续按照《银行业保险业消费投诉处理管理办法》，加大投诉处理监管力度，督促银行业金融机构落实主体责任，加强源头治理，改进服务质量，维护好消费者的合法权益。 （三）中国银保监会召开定点帮扶工作领导小组会议 日前，中国银保监会召开定点帮扶工作领导小组会议，传达学习习近平总书记关于定点帮扶工作的重要指示批示精神和2022年中央一号文件有关要求，全面总结2021年银保监会定点帮扶工作情况，分析研究定点帮扶工作面临的新形势新要求，安排部署2022年重点工作任务。 会议指出，脱贫攻坚战取得全面胜利后，银保监会认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，坚决扛起定点帮扶内蒙古察右中旗、察右后旗和甘肃和政县、临洮县的政治责任，严格落实“四个不摘”要求，以更大决心、更实举措、更高要求做好定点帮扶工作，全面超额完成帮扶任务，取得显著成效。为定点帮扶县（旗）投入和引进大规模帮扶资金，培训大批基层干部和技术人员，采购和帮助销售大量农产品，还帮助引进了多家企业，为定点帮扶县（旗）巩固拓展脱贫攻坚成果、全面推进乡村振兴发挥了重要作用。 会议强调，要以更高站位、更宽视野认识把握定点帮扶工作，将定点帮扶工作作为检验践行“两个维护”的试金石，作为展现银保监会形象的重要“窗口”，作为干部成长成才的“大舞台”。要准确把握定点帮扶工作新形势新要求，不断提高政治判断力、政治领悟力、政治执行力，进一步增强做好定点帮扶工作的思想自觉、政治自觉、行动自觉。 （中国银保监会官网） 点评 会议要求，奋发有为做好今年的定点帮扶工作。要进一步突出金融帮扶特色，发挥金融优势，促进定点帮扶县（旗）经济社会持续健康发展。要努力打造定点帮扶典型示范，因地制宜打造特色产业发展、乡村建设、民生事业等方面的示范点。要深入总结提炼定点帮扶工作的好做法、好经验，积极做好交流推广和新闻宣传。 二、观点聚焦 （一）谢伏瞻：如何深入理解共同富裕？ 日前，全国政协委员，中国社会科学院院长、党组书记谢伏瞻接受了求是网专访。 谢伏瞻表示，让人民过上好日子、实现共同富裕，是中国共产党矢志不渝的奋斗目标。长期以来，我们党团结带领人民朝着实现共同富裕目标不懈努力，特别是党的十八大以来，以习近平同志为核心的党中央，把逐步实现全体人民共同富裕摆在更加突出位置，对共同富裕道路做了新的探索，对共同富裕理论做了新的阐释，对共同富裕目标做了新的部署，团结带领全国人民朝着共同富裕的目标迈进了一大步。 谢伏瞻强调，高质量发展是促进共同富裕的重要基础，推动共同富裕有利于为高质量发展创造高水平的需求，积聚更广泛的力量。首先要顺应广大人民日益增长、不断升级和个性化的物质文化需要，加快培育完整内需体系，不断发展新模式、新业态、新技术、新产品，优化供给结构，推动产业协调发展，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，保证经济增长处于合理区间，持续做大“蛋糕”。其次要在人民最关心最直接最现实的问题上，拿出更大的力度、更实的举措，推动共同富裕不断取得实质性进展。最后要坚持物质富裕与精神富裕一体推进，不断满足人民群众多样化、多层次、多方面的精神文化需求，树立文化自觉，增强文化自信。我们也要充分汲取一些国家超出发展水平搞过度福利化，导致公平效率不能兼顾，影响经济发展和公平分配的深刻教训。始终坚持在经济发展和财力状况具备的条件下，逐步提高人民生活水平，不好高骛远，不吊高胃口，不开空头支票。 谢伏瞻指出，促进共同富裕的长期目标和应对经济波动的短期任务是内在一致的。一方面，促进共同富裕必然要求改善收入分配，这有利于扩大内需，促进消费，推动发展。另一方面，妥善应对经济短期波动，实现高质量发展，就能创造更多物质财富，创造更多就业岗位，实现更高水平就业，就能提高人民收入，增加政府税收，增强国家综合国力，进一步推动实现共同富裕。只要我们坚定信念，在党中央的坚强领导下，把长期目标分解为阶段性目标，把每个阶段的任务分解成一项项具体的任务，使促进经济发展和改善收入分配、推动共同富裕形成良性循环，就能够不断积小胜为大胜，实现全体人民共同富裕宏伟目标。 （中国社会科学网） （二）高培勇：趋于微观化的政策组合是实现今年经济目标的重要底气 3月9日，全国政协委员、中国社会科学院副院长高培勇接受了21世纪经济报道独家专访。 高培勇表示，对于今年的形势判断，政府工作报告作了非常清晰的表述:今年我国发展面临的风险挑战明显增多，必须爬坡过坎。5.5%左右的目标，经过艰苦努力是可以实现的，我们应当有这个自信。经过疫情以来应对风险挑战的经历，我们积累了不少应对重大风险挑战的经验。 第一，市场主体已经成为宏观政策配置、经济工作的重要着力点。过去两年的经济工作和宏观政策配置主线，无疑是“六稳”“六保”。但无论“六保”还是“六稳”，其间并非平行关系。比如“六保”中“保居民就业、保基本民生、保市场主体”是基础，其中最重要的是保市场主体。“六稳”也如此，排在第一位的“稳就业”依赖于稳住市场主体。 第二，我们对市场主体的认识也愈发清晰。我国市场主体总量超过1.5亿户。他们的构成是怎样的呢？其中，个体工商户有1.03亿，企业是4800万，农民专业合作社200万。在4800万企业中，有4000万是小微企业，占比83.3%。只有800万属于大中型企业。用“市场主体”的概念来替代过去常用的“企业”概念，其最大的变化就在于越来越重视小微企业和个体工商户的作用。他们量大面广，是7亿人就业的基本盘。 第三，我们原来讲的宏观政策布局，主要是财政政策、货币政策。这几年，随着形势的变化，我们在逐步做加法，如产业政策、就业政策、结构政策。今年已经是七方面的政策组合，包括稳健有效的宏观政策、持续激发市场主体活力的微观政策、畅通国民经济循环的结构政策、激发创新潜力的科技政策、激活发展动力的改革开放政策、增强发展平衡性协调性的区域政策、兜住兜牢民生底线的社会政策。这些政策组合，实质是宏观政策和微观政策的深度融合，致力于“一竿子插到底”，“从根上浇水施肥”，是带有微观化趋势的政策安排，其目的就是持续激发市场主体活力。 高培勇表示，我国经济工作和宏观政策配置格局，在随着形势进行契合性地调整。政府工作报告指出，中国经济一定能顶住下行压力，必将行稳致远。其中很重要的因素在于，在应对各种风险挑战的过程中，我们积累了创新和完善宏观调控的丰富经验，这是做好今年工作的底气和信心所在。 （21世纪经济报道）

一、镍价两天暴涨247% 上演史诗级“逼空大战” 3月8日，国际市场上演了一场史诗级的逼空大战。主角是镍，主要用于不锈钢和电动汽车电池。短短两日，镍价从29246美元最高飙升至101365美元，最高涨幅高达247%。镍价暴涨之下，金融战率先在伦敦金属交易所(LME)打响。市场传闻瑞士巨头嘉能可借俄乌局势恶化之机，做多镍逼空中国不锈钢巨头青山控股集团有限公司，试图抢夺这家世界500强公司手中60%印尼镍矿的股权。伦敦金属交易所3月8日晚间发布公告称，取消所有当地时间3月8日凌晨0点或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约交割。据证券日报报道，对于镍期货短期极端行情，青山集团回应称，将用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。分析机构普遍认为伦敦方面的镍期货市场多空力量逆转，前述恶意做空的外资可能面临“搬起石头砸了自己的脚”的尴尬局面。（每日经济新闻） 二、怪兽充电股价暴跌90% 巨亏过亿 怪兽充电最新公布的年报显示，公司2021年营业收入36亿元人民币，同比增长27.6%，其中充电业务35亿元，充电宝等销售达到1亿元，广告等业务收入达到2670万元。公司销售成本为5.57亿元；研发支出9390万元，行政开支1.19亿元；而增长的最大头来自销售和市场推广达30亿元，同比大增39.1%。未经审计财务业绩报告显示，2021年公司净亏损1.246亿元人民币，而2020年的净利润为7540万元。归属于普通股股东净亏损49.58亿元。财报显示，相较于1.2亿元的净亏损，归属于普通股股东的50亿亏损主要来自可转换优先股的会计减值处理。据了解 ，可转换优先股允许持有人在特定条件下转换成为一定数额的普通股，所造成的只是账面损失，不会对企业经营和整体价值造成影响，但会稀释普通股股东股数，对股价仍有影响。怪兽充电自2021年4月上市以来，股价一路走低。年报公布后，截止发稿时，公司股价跌近4%，目前1美元的股价较8.5美元的发行价已经下跌88%。（中国基金报） 三、风水研报再引波澜 券商公司收警示函 去年12月，华南某券商投资顾问的一份风水投资报告《站在五年牛市的开端，仁者无敌，2022中国股市预测》，刷屏投资圈。最终，靴子落地，这份不严谨的报告迎来监管的责罚。3月11日，深圳证监局披露，因该券商投资顾问陈某制作并在公司微信群发布的《仁者无敌—2022中国股市预测》被转发并对外传播，决定对投顾陈某个人采取监管谈话措施，对该券商汕头分公司出具警示函。近年来，由于券商分析师或投顾所发布“另类”研报或“出格”研报不严谨、不合规，多次形成网络热点刷屏，也招来监管的责罚，而这不是第一次“风水”研报引来监管关注。2021年10月，江西某券商研究员刘某发布《天干地支在择时中的应用初探》的研究报告在网络流传，该篇报告的通篇内容将天干地支理论应用于A股走势的预测中。江西证监局针对该“风水”研报，对该券商采取了出具警示函措施，对该研报作者刘某采取监管谈话措施。（券商中国） 四、安信信托：32.78亿元债务的和解方案尚未实施完毕 3月9日晚间，安信信托发布公告表示，其与中国银行上海分行高达32.78亿元债务的和解方案尚未实施完毕。公告显示，2021年7月23日，安信信托与中国银行股份有限公司上海市分行签署协议，安信信托向中国银行上海分行转让持有的中信银行(国际)有限公司3.4%股权、安信信托持有的多只信托计划的收益权以及安信信托持有的湖南大宇新能源技术有限公司本金为4000万元的质押贷款的债权以及8亿元以偿还待和解债务。安信信托表示，此次重大资产出售的后续工作安排分为三方面：一是对于信银国际3.4%股权的交易，待信银国际完成相应决策程序及获得香港监管部门批复后，安信信托将尽快完成与中国银行上海分行的资产交割；二是就本次交易中存在权利限制情形的置出资产，待查封冻结机构解除权利限制后，安信信托将尽快完成与中国银行上海分行完成资产交割；三是对于其他不存在权利限制的标的资产，安信信托正在与交易对手方协商办理相关资产交割手续。（上海证券报） 五、美国及盟国将取消对俄罗斯最惠国待遇 据法新社消息，北京时间11日，美国总统拜登在白宫发表讲话称，美国和盟友将取消俄罗斯的“最惠国”待遇，即取消与俄罗斯的“永久正常贸易关系”。这一举措将需要美国国会通过。路透社此前报道称，取消俄罗斯的“最惠国”待遇，将为美国及其盟友向俄罗斯多种商品征收关税铺平道路，也将进一步加大对俄罗斯经济的压力。据了解，美国总统不能单方面改变俄罗斯的贸易地位，因为这一权力属于国会，民主党和共和党议员呼吁撤销这一规定。中止与美国的正常贸易关系(最惠国待遇)，将使俄罗斯与古巴和朝鲜等国家一样。该措施将允许美国对俄罗斯征收比对其他世贸组织成员国高得多的关税。此外，七国集团方面消息称，正在制定计划，以进一步加强对俄罗斯的经济制裁。据英国《卫报》11日报道，七国集团正在考虑根据世界贸易组织有关规则取消对俄罗斯的最惠国待遇，并对俄罗斯贸易征收惩罚性关税。（期货日报）

2012年以来，中国持续的双顺差格局显著改变，资本流动的波动性加大，其中跨境借贷资金的波动性显著高于直接投资与证券投资。2014-2020年，中国总体面临持续的资本流出。中国的资本开放过程并非是单调与线性的，而是经常出现放松与收紧的循环。考虑到当前国际环境依然复杂严峻、2014-2016年的历史可能重演、经常账户顺差缩小或逆转将会放大跨境资本流动的负面冲击、防范化解系统性金融风险的需要、资本账户开放与利率汇率改革的先后次序、不宜用人民币国际化来倒逼资本账户开放等因素，未来中国政府仍应审慎开放资本账户。

IMF 促进经济持续恢复的三个要点 IMF总裁格奥尔基耶娃撰文，提出了保证全球经济恢复的三个工作重点。文章指出，尽管全球经济持续恢复，但增速有所减弱。经济指标反映出的增长势头偏弱，主要由于奥密克戎毒株及供应链持续中断带来的负面影响、动荡的金融市场以及愈发紧张的地缘政治局势。因此，经济恢复需要强有力的国际合作及充分的灵活性。对大多数国家来说，这意味着需要通过高债务水平继续支持增长和就业，同时还需要控制通货膨胀、保持金融稳定。 对此，文章提出了三个工作要点。第一，各国应当加强防疫工作，G20财政部门应当加强与卫生部门的合作。第二，因为许多国家通胀压力持续增加，所以各国需要明确货币紧缩周期。其中，不同国家应当考虑到本国的经济不确定性及经济形势，有针对性地确定政策口径。尽管目前全球金融条件总体宽松，但新兴经济体及发展中国家应当为金融条件收紧、资本流动逆转的情况做好准备。目前，借款人应当在可行的情况下，延长债务期限，同时控制外币债务的进一步积累。当冲击来临时，可以考虑使用弹性汇率、外汇干预及资本管控等措施。第三，各国应当在确保对卫生系统及弱势群体进行财政支持的同时，降低赤字和债务水平，以确保财政可持续性。[1] BIS 气候风险的监管响应 气候变化给金融机构带来了两大风险。第一，气候变化的物理影响可能导致银行更高的经济成本及遭受更大的金融损失。第二，应对气候变化的措施很可能会带来决策者、消费者与投资者行为的改变，从而增加银行风险敞口，侵蚀相关抵押品的价值。 由于气候风险导致的传统银行风险，可以考虑用微观审慎政策来应对。但与气候相关金融风险的过程是不确定，且由于气候相关事件及风险的非线性特征，使得风险特征还可能存在多个临界点，所以目前的微观审慎框架并不能完全应对。要根据这些特点调整第一支柱，不仅需要估算气候相关事件的概率分布，还需要银行为其风险敞口到期提前预留资本，这将有悖于审慎框架。因此，调整第一支柱是不合适的。这种情况下，第二及第三支柱能够有效地解决这一问题。第二支柱指导下，当局可以使用更多种类的资本及非资本工具，还可以基于适当的情景分析与压力测试，对银行的监管方式进行调整。改进第三支柱则可以有效增加市场透明度，确保市场激励机制有效运作。 依据宏观审慎框架的逻辑来看，宏观审慎处理气候相关风险的目的有两个：提高金融系统韧性，以及通过影响银行的借贷政策，直接把控相关系统性风险。然而，第一个目的应当由微观审慎框架解决。且目前不仅无法确定宏观审慎监管可以实现第二个目标，还有证据表明这一方法可能会对金融系统造成副作用。相反，政府政策反而可以在这一领域发挥更大的作用。因此，要解决气候相关金融风险，决策者应当考虑实施碳税、补贴等政府政策，并同时实施合适的微观审慎框架。[2] 美联储 为未来的金融体系做好准备 2月18日，美联储理事布瑞纳德发表演讲，表示面对金融系统的快速数字化发展，美联储正在辩证地考虑美国CBDC的潜在作用、属性、成本及效益。目前，公共及私人部门在美国金融系统中起到了互补的作用：公共部门提供稳定的货币，运营着关键的支付基础设施，并对金融中介机构及重要金融市场设施进行监管和监督；而私人部门则促进了市场竞争，提高了效率，并推动了创新。因此，当考虑美国金融系统的未来发展时，应当考虑如何在数字金融系统中，确保公众可以随时获得政府发行的无风险货币。 基于CBDC的性质，它很可能会被视作最安全的货币，是优异的价值存储及支付手段，从而对风险厌恶的用户形成极大的吸引力，尤其在其他交易媒介受到压力时，对CBDC需求可能会激增。这一方面说明了未来CBDC可以同稳定币及商业银行货币互补，提供安全的央行负债，另一方面，美联储需要对CBDC的特征及相关工具进行研究，以降低对于CBDC超额需求带来的风险。 国际上，其他国家及地区率先发行了CBDC，可能会改变整个国际金融体系，并对美国CBDC的风险及收益造成影响。因此，对于未来的考量要同时囊括国际金融市场以及交易中存在及不存在美国CBDC的两种情况。但总体来说，考虑到美元作为国际支付手段的重要作用，美国站在CBDC研究及政策发展的前沿至关重要。目前，美联储正在积极参与CBDC相关技术的研究。[3] 欧央行 短期及中期的通胀情况 2月17日，欧央行理事洛讷发表演讲，讨论了短期及中期通胀情况。 目前，欧元区通胀水平较高。这一现象主要是因为疫情形成的全球制造业供应链瓶颈，且过去几个月内，欧元区能源价格大幅上涨。能源价格主要通过四个路径影响短期及中期通胀情况：直接影响HICP的能源分项、间接影响HICP的其他分项、对工资造成“第二轮效应”以及对宏观经济造成影响。因为欧元区是重要的能源净进口国，所以能源价格飙升导致欧元区遭受不利的贸易条件冲击。 如果目前的高通胀导致中期通胀预期发生变化，那么通胀形势很可能会发生变化。首先，不论是什么情况，近期的通胀情况都是影响家庭、企业及投资者通胀预期的重要因素。因此，央行将会继续努力保持2%的对称中期通胀目标。其次，四点因素表明，疫情结束后，2014-2019年的过低通胀环境也可能难以在欧元区再现：第一，疫情期间货币政策及财政政策的规模表明，当前的政策重心已经从反通胀向实现宏观金融稳定性转移。第二，欧央行新的货币政策战略十分明确地助力通胀率重新锚定至2%。第三，世界经济发生了结构性变化，包括全球制造业产能过剩程度下降、人口结构变化、经济数字化及碳转型，都可能会导致通胀预期发生变化。第四，劳动力市场前景走强，进一步支持了通胀率的重新锚定。[4] 编译：贺怡源 国家金融与发展实验室研究助理 审校：胡志浩 国家金融与发展实验室副主任 [1] Kristalina Georgieva, “Three Policy Priorities for a Robust Recovery,” https://blogs.imf.org/2022/02/16/three-policy-priorities-for-a-robust-recovery/ [2] Rodrigo Coelho, Fernando Restoy, “The Regulatory Response to Climate Risks: Some Challenges,” https://www.bis.org/fsi/fsibriefs16.htm [3] Lael Brainard, “Preparing for the Financial System of the Future,” https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/brainard20220218a.htm [4] Philip R. Lane, “Inflation In the Near-Term and the Medium-Term,” https://www.ecb.europa.eu/press/key/date/2022/html/ecb.sp220217_1~592ac6ec12.en.html

共同富裕是社会主义的本质要求，是中国式现代化的重要特征。这些赋予了新时代金融发展的使命担当。探讨金融发展对共同富裕的作用机制，是坚持以人民为中心的发展思想、在高质量发展中促进共同富裕的题中应有之义。本文通过微观视角与宏观视角的考察，深入剖析了金融发展对不平等的影响机制：适度、规范的金融发展有利于减轻不平等，但金融压抑和过度金融化都可能导致不平等加剧。而金融压抑与金融赶超（以及金融化）并存是中国金融发展的“特色”，二者也成为当前分配不均的驱动因素。中国金融发展促进共同富裕需要着力于以下五点：一是金融回归服务实体经济本源，避免过犹不及；二是促进房地产业健康发展，努力实现住有所居；三是落实农民土地财产权利，缩小城乡收入差距；四是发展普惠金融，使低收入群体也能分享增长红利；五是重视金融科技的双刃剑效应，推进金融科技向善。

一、监管动态 （一）人民银行召开2022年金融市场工作电视会议 3月1日，人民银行召开2022年金融市场工作电视会议。人民银行党委委员、副行长潘功胜出席会议并讲话，人民银行党委委员、副行长刘桂平主持会议。 会议认为，2021年，人民银行金融市场条线坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，勇于担当，狠抓落实，不断提升金融服务实体经济质效。两项直达工具顺利延续实施，金融精准扶贫和乡村振兴金融服务有效衔接，金融支持小微企业、制造业、科技创新、能源保供、绿色发展等重点领域和薄弱环节更加有力，金融市场改革开放发展和风险防范化解齐头并进，各项工作取得积极成效。2022年，人民银行金融市场条线干部职工要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳字当头、稳中求进，不断完善工作方式方法，全力以赴做好金融服务实体经济各项工作。 会议强调，要加快构建金融有效支持实体经济的体制机制，引导金融机构优化融资结构，更好支持国民经济重点领域和薄弱环节。要抓好金融支持中小微企业和保市场主体工作，做好两项直达工具转换后的接续工作，细化实化中小微企业金融服务能力提升工程，加大对受疫情影响较大的服务行业金融支持。要持续巩固拓展脱贫攻坚成果，加大乡村振兴重点领域的融资支持。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，稳妥实施好房地产金融审慎管理制度，加大住房租赁金融支持，因城施策促进房地产业良性循环和健康发展。要持续推动完善金融支持科技创新体系，提升金融机构服务制造业的能力。要正确认识和把握碳达峰碳中和，推动碳减排支持工具和煤炭清洁高效利用专项再贷款取得实效。 会议要求，要坚持市场化、法治化、国际化原则，持续推进金融市场改革开放发展。加快完善债券市场法制，持续优化债券市场制度环境，扎实做好债券市场违约风险防范和化解工作，加强金融基础设施统筹监管与建设规划。推动货币市场、票据市场、黄金市场、银行间衍生品市场、资产支持证券业务平稳健康发展。联合有关部门继续推进互联网平台企业金融业务的自查整改工作，持续保持对虚拟货币交易炒作的高压打击态势。 会议指出，人民银行金融市场条线干部职工要稳扎稳打把稳增长、防风险相关各项工作落实到位。要紧紧围绕小微企业、乡村振兴、绿色低碳、转型金融、科技创新、金融风险防范等重点领域，扎实做好调查研究，夯实工作基础。要运用好党史学习教育成果，坚持金融为民的理念，真抓实干，奋发有为，推动金融市场和信贷政策各项工作更高质量发展，支持和维护宏观经济的平稳运行，以优异成绩迎接党的二十大胜利召开。 人民银行上海总部，各分行、营业管理部、各省会（首府）城市中心支行，副省级城市中心支行，总行有关司局，征信中心、外汇交易中心、中央结算公司、上海黄金交易所、交易商协会、上海清算所、互联网金融协会、上海票据交易所负责同志分别在主会场和各地分会场参加了会议。 （人民银行网站） 点评 人民银行召开2022年金融市场工作电视会议，深入学习党的十九大、十九届历次全会和中央经济工作会议精神，总结2021年人民银行金融市场和信贷政策工作，部署2022年重点工作，对于推动金融市场和信贷政策各项工作更高质量发展，支持和维护宏观经济的平稳运行具有重要意义。 （二）证监会修订股票首发办法 证监会对《首次公开发行股票并上市管理办法》（下称《首发办法》）进行了修订，并于昨日起向社会公开征求意见。在不改变沪深主板实施股票发行核准制的基础上，为统一主板、科创板、创业板关于发行人成立满3年的规则适用，证监会此次对《首发办法》第九条第一款进行了修改。 修改后，《首发办法》总体架构不变，仍分为总则、发行条件、发行程序、信息披露、监管和处罚、附则等六章，共59条。此次修改仅将《首发办法》第九条第一款由“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上，但经国务院批准的除外”修改为“发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在3年以上”。 （证监会网站） 点评 《首发办法》在规范首次公开发行股票并上市行为、保护投资者合法权益和社会公共利益、服务实体经济发展等方面，发挥了积极作用。此次对《首发办法》作出上述修订，是为了保障规则执行的严肃性，维护市场公平竞争秩序，实现对各类所有制企业一视同仁、平等对待，使资本市场更好地服务实体经济高质量发展。 银保监会、人民银行发布《关于加强新市民金融服务工作的通知》 《通知》针对新市民在创业、就业、住房、教育、医疗、养老等重点领域的金融需求，鼓励引导银行保险机构积极做好与现有支持政策的衔接，结合地方实际，因地制宜强化产品和服务创新，高质量扩大金融供给，提升金融服务的均等性和便利度。 《通知》包括以下九个方面内容：一是要求银行保险机构始终坚持以人民为中心的发展思想，按照市场化原则，完善金融服务。支持配合各地政府有效发挥引导作用，推动银行保险机构提高金融服务新市民水平。二是明确新市民范围，鼓励银行保险机构加强对吸纳新市民较多区域和行业的金融支持。三是支持鼓励银行保险机构扩大金融产品和服务供给，促进新市民创业就业。四是支持鼓励银行保险机构优化住房金融服务，助力增加保障性住房供给，支持住房租赁市场健康发展，满足新市民安居需求。五是支持鼓励银行保险机构落实相关政策要求，助力新市民培训及子女教育。六是支持鼓励银行保险机构加强与政府部门合作，充分发挥商业健康保险的补充作用，提高健康保险服务水平。七是支持鼓励银行保险机构丰富养老金融服务产品，合理满足养老服务机构的融资需求，加大新市民养老保障力度。八是支持鼓励银行保险机构优化基础金融服务，提升基础金融服务的便利性和可得性，增强新市民获得感。九是要求银保监会派出机构和人民银行分支机构加强与政府部门的协同，推动金融政策与财政、就业、住房、社保等政策有效衔接，发挥政策合力。 银保监会、人民银行将加强督促指导，持续推动银行保险机构按照《通知》要求，根据地方实际状况优化产品和服务，不断提升新市民金融服务水平。 （银保监会网站） 点评 做好新市民金融服务，对畅通国民经济循环、构建新发展格局、实现高质量发展、推进以人为核心的新型城镇化具有重大意义，也是推进金融供给侧结构性改革、满足人民对美好生活向往、促进全体人民共同富裕的必要举措。银保监会、人民银行发布《关于加强新市民金融服务工作的通知》，支持鼓励银行保险机构提高新市民金融服务的可得性和便利性，有助于增强新市民的获得感、幸福感、安全感。 二、观点聚焦 （一）高培勇等：高质量发展的动力、机制与治理 立足于整体发展观，以经济发展服务于社会发展为主线，高培勇等对于经济高质量、社会高质量和治理高质量的特征及其互补性关联进行了分析。主要认识归纳为以下几点：第一，高质量发展是一个总括性理念,经济高质量是社会高质量和治理高质量的输出。中国迈向发达国家的核心经济机制在于要素质量升级和创新,但需要社会高质量和制度高质量作为前提。第二，新常态下城市化的本质是福利社会，因此对社会保护能力建设提出了新要求。未来一二十年，中国将步入社会支出快速增长期，而日益增加的公共支出必须以效率改进为支撑，高质量社会与高质量经济协同是重中之重。第三，经济高质量的是识中体，能力提升和升级，识中体充当了经济高质量与社会高质量的纽带，也是决定要素质量升级的关键环节。第四，高质量经济社会需要高质量治理结构支撑。治理现代化的根本落实，重在呼吁—退出机制建设，借此最小化个人或集体表达信念的成本，增进社会福利和经济效率。包括两个要点：第一，防御性治理，以经济发展服务于社会发展为导向，加强就业保护和社会保障建设，同时，国家应将关乎国家命运的战略部门——农业和医疗卫生部门——纳入公共安全体系建设；第二，进取性治理，以经济高质量和社会高质量协同为导向，国家应该顺应新时代信息化、知识化发展规律，通过生产标准体系建设、中介服务组织建设、文教研发体系建设等促进创新。 （《经济研究》） （二）张明：2022年国际环境警惕三大不确定性 2022年全球经济面临的不确定性之一，是新冠肺炎疫情的持续时间与强度再度超出预期。2021年年初，随着全球范围内有效疫苗的推出，市场普遍认为，到2021年下半年疫情将得到全面控制。但在2021年，新冠病毒变异毒株德尔塔（Delta）再次肆虐全球，导致全球疫情防控形势重新变得严峻。 2022年全球经济面临的不确定性之二，是美联储退出宽松货币政策的真实速度。从历史上来看，每当美联储进入货币政策紧缩周期，新兴市场与发展中国家都会面临短期资本大量外流、本币汇率面临贬值压力、国内风险资产价格下跌、本国经济增速放缓的不利冲击，严重情形下甚至可能引发货币危机、债务危机、金融危机甚至经济危机。如果美联储收紧货币政策的速度超出市场预期，那么新兴市场与发展中国家面临的冲击将更加猛烈。 2022年全球经济面临的不确定性之三，是全球大宗商品价格飙升造成的输入性通货膨胀的持续时间究竟几何。市场原本预期，随着疫情消退，在高企的价格下，大宗商品生产国将增加产能，由此将有效缓解供需缺口，引发大宗商品价格回落。然而疫情再起波澜，并且全球海运体系面临的瓶颈短期内难以解决，2022年全球大宗商品价格走势仍面临较强的不确定性。 （中国首席经济学家论坛）