一、监管动态 （一）证监会发布《证券发行人信息披露文件编码规则》金融行业标准 中国证监会13日发布消息称，近日，证监会发布《证券发行人信息披露文件编码规则》金融行业标准，自公布之日起施行。 据介绍，《证券发行人信息披露文件编码规则》金融行业标准规定了证券发行人信息披露文件编码的基本原则、编码方法、编码单元及注册服务等要求，并提供了信息披露文件的基础元数据表。标准的发布实施，为证券发行人信息披露提供了一套切实可行的文件编码方案，有利于降低行业信息利用成本，促进信息高效联通和开发利用，为构建高质量数字化信息披露体系提供坚实基础。 （中国新闻网） 点评 证监会发布《证券发行人信息披露文件编码规则》金融行业标准是推进资本市场信息化数字化建设的具体表现。可预期，证监会将继续着力做好基础标准制定工作，促进通用基础领域标准研制，不断夯实科技监管基础。 （二）证监会谈普华永道案：希望中介机构引以为戒 近日，证监会依法对普华永道恒大地产年报及债券发行审计工作未勤勉尽责案作出行政处罚，依据相关法律规定，没收普华永道案涉期间全部业务收入2774万元(人民币，下同)，并处以顶格罚款2.97亿元，合计罚没3.25亿元。 上述负责人表示，普华永道一方面未勤勉尽责，未正确判断2019年、2020年度恒大地产总体收入确认的实际情况，未对恒大地产财务数据异常情况保持合理职业怀疑，未有效识别恒大地产大金额、高比例的财务造假，甚至对恒大地产财务造假迹象和动向“睁一只眼、闭一只眼”；另一方面出具标准无保留意见的审计报告，为5次债券发行出具保证财务数据真实、准确、完整的声明，属于所制作、出具的文件有虚假记载的情形。 （中新社） 点评 普华永道上述行为，不只是简单的审计失职、失效行为，它在一定程度上掩盖甚至纵容了恒大地产财务造假和欺诈发行公司债券，严重侵蚀法律和诚信基础，严重损害投资者合法权益，严重破坏市场信心，依法应予严惩。证监会坚持依法办案，严格履行程序，在法律规定的范围内，既从严从重处罚，又做到过罚相当。 （三）国家金融监督管理总局发布《关于促进非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的通知》 为引导金融租赁公司、企业集团财务公司、消费金融公司和汽车金融公司（以下简称非银机构）更好发挥差异化、专业化、特色化金融功能，金融监管总局近日发布《关于促进非银行金融机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动的通知》（以下简称《通知》），自印发之日起施行。 《通知》从加大金融支持力度、优化内部管理体制机制和加大监管政策支持三个方面，鼓励非银机构支持大规模设备更新和消费品以旧换新行动，聚焦产业高质量发展和人民美好生活需要的关键领域，赋能助力发展新质生产力，不断提升服务实体经济高质量发展和中国式现代化的能力和水平。 （环球网） 点评 金融监管总局将指导非银机构做好《通知》的贯彻落实，引导非银机构根据国家重大战略优化资源配置，提升管理水平，聚焦产业高质量发展和人民美好生活需要的关键领域，不断提升服务实体经济高质量发展和中国式现代化能力。 二、观点聚焦 （一）吴晓求：注册制的前提是严刑峻法 9月12日，在中国资本市场闭门研讨会（北京站）上 ，中国人民大学国家金融研究院院长吴晓求表示：从大的宏观环境来看，完善法制和不断推进改革开发，是中国资本市场向上的内生力量。IPO的改革势在必行，注册制的完善势在必行。对违规违法者严刑峻法，严刑峻法的成本不能由中小投资者来承担。 （每日经济新闻） （二）郑联盛：以数字金融赋能上海国际金融中心建设 国家金融与发展实验室金融法律与金融监管研究基地高级研究员郑联盛近日撰文指出，目前，上海在数字金融领域取得了重要进展并处于国内领先地位，但与国际主要金融中心和金融科技创新趋势相比，其在数字金融集群、发展体制机制、科技创新、金融开放、数字金融人才等方面仍有较大提升空间。因此，上海国际金融中心建设应以金融强国为根本遵循，在国家层面构建更加完善且适应数字金融发展的监管框架、加速推进数字人民币场景建设、加快发展金融科技、加强对数字金融人才的培养和引进，着力打造上海数字金融发展新的竞争力。 （国家金融与发展实验室）

一、国务院印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》 国务院日前印发《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》。《若干意见》以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，强调要严把保险市场准入关，严格保险机构持续监管，严肃整治保险违法违规行为，有力有序有效防范化解保险业风险。要丰富巨灾保险保障形式，积极发展第三支柱养老保险，扩大健康保险覆盖面，健全普惠保险体系，提升保险业服务民生保障水平。要聚焦国家重大战略和重点领域，服务科技创新和现代化产业体系建设，发挥保险资金长期投资优势，提升保险业服务实体经济质效。要持续健全保险市场体系，持续深化保险业重点领域改革，持续推进高水平对外开放。要提升产品定价精准性，提高数智化水平，增强保险业可持续发展能力。要健全央地协同工作机制，深化部际协调联动，强化推动保险业高质量发展政策协同。（新华社） 二、徽商银行再遭国资央企股东“清退”股权 徽商银行再现国资央企小股东“清仓”转让股权。值得关注的是，此次挂牌转让底价换算每股价格已与徽商银行港股持平（忽略汇差不计），并较当前每股净资产大幅折价。9月9日，上海联合产权交易所显示，徽商银行股份有限公司2.4048万股股份（占总股本的0.0001%）今日起公开挂牌转让，挂牌转让底价为5.362704万元。此次推算，徽商银行股权最新挂牌转让价格约合每股2.23元。截止当日收盘，徽商银行在港交所报收2.23港元/股；另据中报，截止今年6月末，徽商银行每股净资产约为9.40元。此次推算，此次挂牌转让底价折算每股价格已不足徽商银行当前每股净资产的2.4折。记者注意到，徽商银行股权转让估值并非一直如此。今年6月，徽商银行同样出现股东通过产权交易所转让股权，据当时披露转让底价，约合每股8.9元，与徽商银行同期每股净资产接近。截止发稿，挂牌“清仓”徽商银行股权国资央企股东已增至5家，其中多起挂牌因未能寻得意向方已进行多次延期。（财联社） 三、债市波动加大 投资需要理性 9月10日，国债期货集体走高，30年期主力合约涨0.32%，10年期主力合约涨0.21%；5年期主力合约涨0.15%，2年期主力合约涨0.08%。30年期和10年期主力合约双双创出新高。机构普遍认为，8月通胀数据推升流动性宽松预期，加之“资产荒”问题仍未完全缓解，债市整体走强。不过，机构同时提醒，收益率在敏感点位附近运行，后续单边操作的风险加大。（期货日报） 四、国债期权仿真交易开启在即 风险管理工具创新再进一步 利率风险管理手段正在不断建设和丰富中。9月13日起，中金所将开展国债期权仿真交易。这意味着，国债期权有望成为继国债期货后，又一个利率风险管理工具。国债期权在丰富债券市场风险管理体系、提高国债市场金融定价基准功能、完善宏观金融审慎监管指标体系等方面将发挥积极作用。国债期权是一种金融衍生品，是指投资者在特定时间内以特定价格购买或出售国债期货的权利。国债期权的价格主要与国债期货价格、到期期限、行权价格、利率等因素有关。9月6日，中金所发布《关于国债期权仿真交易有关事项的通知》称，为开展国债期权产品研发工作，中金所将自2024年9月13日起，开展2年期、5年期、10年期和30年期国债期权仿真交易。业内人士表示，仿真交易测试往往是资本市场新品种上市前的一个重要环节，用于完善合约规则、检验技术系统、积累运维经验等。交易测试是国债期权正式上市前的必须准备工作之一，是未来国债期权正式上市时顺利进行的重要保障。（上海证券报） 五、巴菲特开始减持“永久持有”股份引担忧 沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司在过去的一年中表现出色，年化回报率高达32%，远超标准普尔500指数。并在8月28日，成为首家市值超过1万亿美元的非科技行业美国公司。然而，巴菲特最近减持苹果和美国银行的举动，引起了市场对其长期投资策略的担忧。巴菲特自2011年起投资美国银行，并在金融危机后对该行的恢复表现出信心。尽管如此，近期的股票减持似乎与他过去秉持的长期持股策略相悖。按巴菲特的习惯来看，当他开始卖出一只股票时，最终会清仓该股。而且，近年来，伯克希尔已经清仓了多家银行的股票，包括美国合众银行、富国银行、纽约梅隆银行。市场分析师对巴菲特的股票抛售策略表示担忧，尤其是对于被认为是“永久持有”的苹果和美国银行股票的减持。分析指出，巴菲特在今年第二季度大幅减持苹果股份，几乎出售了其一半的持股，这可能是对市场的一个重要声明，显示出他对市场的看法可能已经发生了变化。（证券时报）

科技创新与金融创新是促进国民经济增长的重要动力。当前，我国已步入高质量发展的新阶段，亟需构建以创新驱动的经济增长模式。因此，利用金融手段实现资源的跨期、跨部门配置是助力科技创新发展的必然举措。本文基于国内外关于科技金融的研究成果，首先，辨析了科技金融与金融科技的概念；其次，评述了学界关于科技金融的定义，并评析了金融市场结构与科技创新的关系；再次，梳理了关于科技金融实践的学术研究成果；最后，分析了科技金融领域现有研究存在的问题，并建议未来应进一步加深关于科技金融内涵、科技金融定位及科技金融发展指标评价体系三方面的研究。

一、监管动态 （一）国家外汇管理局发布《企业汇率风险管理指引》（2024年版） 2022年，国家外汇管理局企业汇率风险管理服务小组编发《企业汇率风险管理指引》（以下简称《指引》），立足于企业汇率风险管理实践，介绍汇率风险中性理念、企业汇率风险管理制度、外汇衍生产品工具、套期保值会计等内容。《指引》发布后，得到广大金融机构和企业的欢迎和好评，同时也有不少企业希望进一步细化规范开展汇率风险管理的操作要点。 为帮助企业更好认识、管理汇率风险，近期，国家外汇局在《指引》的基础上，充分考虑涉外主体的实际需要，组织编发了《企业汇率风险管理指引》（2024年版）（以下简称《2024年版指引》）。主要新增三方面内容：一是企业实践章节，提炼了全场景分析、专业化管理、数字化方案等汇率风险管理的重要环节。二是企业案例章节，分行业和业务特点精选16个代表性案例分享。三是企业外汇套期会计专题，介绍套期保值会计准则要求、使用条件、核算原则等内容。 （国家外汇管理局官网） 点评 近年来，人民币汇率形成机制日益市场化，人民币汇率有升有贬、双向波动，弹性不断增强，在合理均衡水平上保持了基本稳定。《2024年版指引》的出台，有利于企业建立适合自身实际的汇率风险管理制度，将外汇风险敞口控制在相对合理的范围，避免汇率波动对企业正常经营产生重大不利影响。 （二）防范和打击非法金融活动部际联席会议召开第一次全体（扩大）会议 防范和打击非法金融活动部际联席会议第一次全体（扩大）会议9月3日在京召开。 会议指出，中央金融工作会议以来，各地区、各部门坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，防非打非各项工作有序推进。但当前非法金融活动形势依然严峻，必须进一步提高政治站位，深刻领会防非打非工作的政治性、人民性，切实增强工作的责任感、使命感。 会议强调，要坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻落实中央金融工作会议精神，加快构建横向到边、纵向到底的工作新格局。充分发挥联席会议协调督导作用，增强工作的系统性、协同性。坚持“管合法更要管非法”，认真落实金融监管全覆盖要求。坚持“管行业必须管风险”，着力强化行业主管部门职能优势。切实加强地方党委政府的组织领导，抓紧完善省、市、县三级防非打非工作机制，统筹做好辖区内防非打非各项工作。 各地区、各部门要坚持齐抓共管，强化央地协同，共同筑牢防非打非铜墙铁壁，有效保护人民群众切身利益，保障经济金融安全和社会大局稳定。 （国家金融监督管理总局官网） 点评 会议要求，要综合施策、标本兼治，全面推进防非打非工作全链条治理。要前移风险防范关口，严把市场准入，及时阻断非法金融活动传播路径，加强宣传教育。要全面加强风险监测，建立健全监测预警体系，协同开展预警研判，强化金融机构前哨作用。要保持高压严打态势，及时开展认定处置，强化重点案件攻坚，深入推进打击非法集资专项行动。 （三）三部门联合启动2024年“金融教育宣传月”活动 9月1日，国家金融监督管理总局、中国人民银行、中国证券监督管理委员会联合开展“金融教育宣传月”活动。 本次活动以“金融为民谱新篇 守护权益防风险”为主题，以教育活动为切入点、以金融为民为出发点，汇聚金融全行业力量，广泛普及金融知识，完善金融惠民利民举措，提升金融服务质效，推动金融行业更好服务于国家治理体系和治理能力现代化。“金融教育宣传月”期间，同步开展“担当新使命 消保县域行”专项活动，结合地域特色、资源优势、基层群众需求，因地制宜、分类施策开展教育宣传，擦亮金融为民底色，推动金融知识直达基层群众。 会议指出，金融监管体制改革一年来，在中央编办、中央金融办的指导下，各金融管理部门深化改革、密切合作，金融消保新格局加快构建，金融为民理念日益深化，有力查处一批侵害金融消费者和投资者权益的典型案件，及时推出一批“为民办实事”的政策举措，人民群众获得感和满意度得到提升。 会议强调，各金融管理部门将与各地各有关部门一道，深入贯彻落实党的二十届三中全会精神，以联合开展“金融教育宣传月”活动为契机，以中国特色金融文化涵养行业生态，将金融宣教与基层治理紧密结合、将保护金融消费者和投资者合法权益同防风险、强监管、促发展紧密结合，完善相关制度体系，健全跨部门协作机制，增强工作合力，用心用力用情助力实现人民群众对美好生活的向往，为强国建设和民族复兴伟业作出金融贡献。 （国家金融监督管理总局官网） 点评 会议表示，金融来之于民，服务于民。深入开展金融教育有利于人民群众“学金融、懂金融、信金融、用金融”，有利于提高人民群众的风险意识和风险认知能力，有利于增进社会各方对金融的客观认识，敦促金融机构培育中国特色金融文化，共同创造良好和谐的社会氛围。 二、观点聚焦 （一）陆磊：继续坚持支持性的货币政策 9月5日，在国新办举行的“推动高质量发展”系列主题新闻发布会上，中国人民银行副行长陆磊在谈及下一步货币政策取向时表示，人民银行将继续坚持支持性的货币政策，加快落实好已出台的政策举措，更加有力支持经济的高质量发展。 陆磊具体从总量、利率和结构三个层面加以展开：总量方面，将综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，引导银行增强贷款增长的稳定性和可持续性，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平的预期目标相匹配；在利率上，发挥好近期政策利率和贷款市场报价利率下行的带动作用，以此推动企业融资和居民信贷成本稳中有降；在结构上，加大已有工具的实施力度，推动新设立工具落地生效，主要是推动资金使用效率，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的优质金融服务。 （财联社） （二）世界银行副行长：各国应避免陷入加码贸易限制的恶性循环 9月5日，世界银行运营常务副行长安娜·比耶德在第六届外滩金融峰会上表示，全球经济似乎已经临近“软着陆”，但仍面临错综复杂的经济与地缘政治因素所构成的巨大压力。 安娜·比耶德指出，全球经济增速持续低于疫情前十年3.1%的均值，新兴市场和发展中经济体的前景格外堪忧，到2030年，其潜在增速有可能降至4%，较上一个十年的平均水平低了整整一个百分点。东亚和太平洋地区长期以来一直是经济活力的灯塔，但在这样的趋势下也无法独善其身，增速也仍低于疫情前水平。 安娜·比耶德指出，随着更多国家迈过高收入经济体门槛，服务业驱动经济发展的角色日益凸显。过去三十年来，许多发展中经济体的服务业增速都快于制造业。到2019年，服务业已占发展中国家GDP的55%，吸纳了近一半的劳动力；在发达经济体中，服务业占经济增长的比重平均高达约3/4。在包括主要东亚经济体在内的许多发展中国家，受数字化趋势的提振，服务业对生产率增长的贡献已经超过制造业。 安娜·比耶德建议，各国应避免陷入加码贸易限制的恶性循环，而是要尽可能推动进一步融合，这在当前环境下并非易事。但务实地看，各国可基于现有的双边和区域贸易协定框架，减少非关税壁垒，开放服务贸易，并推进数字贸易、标准统一、能源贸易、互联互通等关键议程。 （第一财经）

一、互联网平台涉水金融信贷业务 暗藏风险不容忽视 近期，流量较大的互联网平台涉水金融尤其是信贷业务进一步扩面。对于互联网平台来说，可以利用金融营销来实现流量变现、增加收入，还可获得更高的用户留存；对于金融机构来说，可以借助平台流量来获取客户，弥补自身流量和获客渠道的不足。不过，在此现象背后，也有一些风险不容忽视。“明明一些客户是多头借贷，无力正常偿还负债了，还给这样的客户借新还旧。”业内人士透露，多头借贷和共债现象增加，给放款机构的资产质量带来了一定风险。“对于金融机构来说，风险点首先就是互联网平台合规性的问题。前端获客来源于平台，触达客户也是通过平台。如果说平台合规性有问题，大概率后面客诉等会比较多些，会有声誉风险。”业内人士表示。专家表示，金融机构与互联网平台合作，涉及到客群、场景、资金以及风险等各环节之间的隔离，需要更加注重穿透与持续性监管，与第三方互联网平台规范开展贷款网络营销活动时，应落实客户适当性管理的相关要求。（中国证券报） 二、购房者提前还款有所增多 专家提示切勿盲目跟风 记者近期从北京地区多家银行了解到，当前提前还房贷的客户有所增多。有不少购房者表示，由于自己存量房贷利率过高且理财不赚钱，因此最终选择了用闲置资金提前还房贷。据业内人士测算，当前存量房贷利率约为4.1%，但是有一线城市最近新发放的房贷利率不到3%。如此大的利差也会引发房贷人的抱怨。“利差是闲置资金的投资回报率和存量房贷之间的利差，手头有闲置资金的房贷客户，苦于没有较好的投资方向，退而选择归还房贷。”业内专家指出，降低存量房贷利率可以一定程度上抑制客户的还贷冲动，减少提前还贷现象。业内人士表示，判断是否需要提前还房贷，最直接的方式是看投资收益是否可以覆盖贷款利息。此外，有银行人士提示，提前还房贷还需要防范“以贷还贷”问题。通过中介借款以置换房贷，或者违规挪用“经营贷”、“消费贷”等资金置换房贷，容易导致个人债务和财务负担压力大幅上升，个人信息泄露，也容易因违规操作而影响征信。（新京报） 三、阳光城到期美元票据尚未偿还所有本息 9月3日，阳光城集团股份有限公司发布公告。根据票据条款，SUNSHI 7.875 09/04/24的所有未偿还本金金额及其应计利息于2024年9月3日到期应付。发行人尚未支付票据的剩余未偿还本金金额及其相关应计利息。由于票据于2024年9月3日到期，票据已从证券交易所摘牌。8月29日，阳光城发布业绩报告，数据显示，公司上半年实现营业收入97.85亿，同比下降7.52%，净亏损28.14亿，亏损同比扩大51.61%，基本每股收益为-0.68元。据04月29日披露，阳光城集团股份有限公司2023年、2022年、2021年归属于母公司所有者的净利润分别为-80.69亿元、-125.53亿元、-69.52亿元，最近3年平均归属于母公司所有者的净利润为负。2024年08月29日披露，阳光城集团股份有限公司2024年半年报资产负债率为99.51%，较上年同期上升5.95%，速动比率为0.27，较上年同期下降5.93%，总资产报酬率为-0.24%，较上年同期下降4844.00%，EBITDA全部债务比为-0.01，较上年同期下降564.29%。截止最新，阳光城债券存量规模44.72亿元，债券9只。存续中资美元债券共9只，存续余额 22.441亿美元，已全部违约。（财联社） 四、AI龙头股价闪崩 公司发布严正声明 9月5日午后，寒武纪-U大跳水，盘中一度跌超14%，市值蒸发134.59亿元，最新市值为863.72亿元。盘后，公司发布声明称，在某券商策略会上，有人以“寒武纪专家”名义与机构投资者就公司及行业情况进行交流，相关虚假信息随后被广泛传播并已造成严重负面影响。经查，该“专家”系假冒寒武纪相关人士参与交流，动机不明，将保留追究其法律责任的权利。同时，在此之前，寒武纪也注意到，市场上有多名以“寒武纪专家”自称的人员频繁参与机构访谈、交流，并大量传播涉及公司的不实信息、虚假信息。今年半年报显示，公司上半年实现营业收入6476.53万元，较上年同期下降43.42%，净利润亏损5.3亿元，较上年同期亏损有所收窄。对于经营业绩表现，公司表示，受“实体清单”等供应链不利因素影响。截至今年上半年，公司累计亏损47.51亿元。（数据宝） 五、新西兰经济仍面临衰退风险 地方议会债务水平引发信用评级担忧 标准普尔全球评级周三表示，新西兰一些地方议会的债务水平在全球同行中名列前茅，信用评级下调可能是不可避免的。标准普尔全球评级主管马丁·富指出，“新西兰大部分地方政府部门的评级展望都为负面，这意味着降级的可能性很大。”新西兰许多地方政府在基础设施维护和升级方面落后，特别是在淡水和废水系统的更新上。由于管道故障频发，这些地方议会正面临着巨额支出的压力。尽管地方政府已通过削减成本并将土地税提高了两位数，但债务水平的飙升速度仍然超过了收入的增长。目前，新西兰大部分地方议会的评级为AA，但自今年6月以来，标准普尔已将四个地方议会的评级下调至AA-，原因是支出与收入之间存在显著差距。IMF警告称，新西兰经济可能会继续面临衰退风险，并建议政府和央行准备采取进一步的政策措施。政府的经济计划专注于基础设施建设、技能培养、提高生产力、区域经济发展及中小型企业扶持，旨在快速重启经济并创造就业机会。（新华财经）