序言 中国社会科学院金融所 曾刚   随着中国经济的快速发展，工业化和城镇化加快推进，环境压力不断增大，环境问题开始成为关系国计民生的重大战略问题。2015年10月，中共十八届五中全会强调，“实现“十三五’时期发展目标，破解发展难题，厚植发展优势，必须牢固树立并切实贯彻创新、协调、绿色、开放、共章的发展理念”。正式将“绿色”确定为我国经济社会长期发展的战略目标之一。 绿色发展与绿色金融密不可分。一方面，绿色发展离不开绿色金融的支持；另一方面，绿色发展过程中经济结构和产业结构调整，也为绿色金融提供了潜在的市场需求。正是在这种背景下，实践层面，在过去一段时间中，我国商业银行的绿色金融实践取得了相当大的进展。2007年，国家环保总局、人民银行、银监会三部门为遏制高能耗、高污染产业的盲目扩张，联合发布了《关于落实环境保护政策法规防范信贷风险的意见》为商业银行绿色信贷业务发展奠定了制度上的基础，并得到了商业银行的积极回应。 之后，我国绿色金融的相关政策制度逐渐完善丰富，出台速度明显加快。2012年银监会发布了《绿色信贷指引》，对商业银行开展绿色金融进行引导性监管。2013年国务院印发《国务院关于加快发展节能环保产业的意见》，银监会出台绿色信贷统计制度。2015年中共中央、国务院出台《关于加快推进生态文明建设的意见》。2015年，银监会发布《能效信贷指引》。12月，人民银行发布《关于发行绿色金融债券有关事宜》，正式在银行间债券市场推出绿色金融债券，为金融机构支持绿色产业开辟了债务资本市场融资渠道。同时，中国金融学会绿色金融委员会还发布了《绿色债券支持项目目录（2015年版）》，这是我国第一份关于绿色债券界定与分类的文件，将为绿色债券审批与注册、第三方绿色债券评估、绿色债券评级和相关信息披露提供参考依据。近两年，各地方政府也积极响应中央号召，出台各种支持绿色金融和绿色产业的政策，引导和促进本地区民间资本更好地投资绿色金融，从各方面推动绿色金融的普及和发展。 总体上看，在政策的积极引导和商业银行的持续努力下，我国商业银行的绿色金融实践取得了初步的成果。截至2015年底，我国银行业金融机构绿色信贷余额已达到8.08万亿元，其中21家主要银行业金融机构绿色信贷余额达7.01万亿元，较年初增长16.42%，占贷款余额的9.3%，其中节能环保项目和服务贷款余额为4.4万亿元，较年初增长20.4%，节能环保、新能源、新能源汽车等战略新兴产品贷款余额共1.6万亿元，按贷款支持资金比例，预计可节约标准煤1.7亿吨，二氧化碳当量4亿吨，减排化学需氧量341.3万吨，氨氮34.1万吨、二氧化硫587.7万吨、氨氧化物160.1万吨，节水9.3亿吨。绿色信贷对推动可持续发展发挥了重要的作用。 在绿色金融业务规模迅速增长的同时，商业银行也积极完善相关的管理体系，为绿色金融业务的可持续发展奠定了良好的制度基础。比如，兴业银行在董事会层面，成立了以董事长、行长、副行长组成的社会责任工作领导小组，作为全行赤道原则以及绿色金融有关工作的决策、推动与协调机构。在集团层面，则成立了环境金融专项推动小组，作为集团绿色金融业务发展的推动与协调机构。在总行层面，成立环境金融部作为全行绿色金融专业管理部门，负责全行绿色金融业务推动、产品开发、技术支持、风险评审。在35家分行设立环境金融中心，作为区域绿色金融专业经营与管理部门。形成了从上到下的完整的绿色金融管控体系。中国工商银行则按照环境和社会风险信息，建立了公司贷款的绿色分类体系，该体系分为四级十二类（四级包括环境友好类、环境合格类、环境观察类和环境整改类等）。依托客户绿色信贷分类体系，按照贷款的“绿色”程度实现了对每笔贷款的绿色信贷分类，更有效地引导了银行的信贷投向。此外，其他一些银行也进行了许多有益的尝试。 实践中，商业银行还持续加大绿色金融产品的创新力度，从单一的绿色信贷逐步扩展到涵盖企业客户和个人客户的、多元化产品体系。从客户度，对于企业客户，绿色金融产品和服务已经涵盖绿色产业的成长全周期，满足企业融资、融智、融商的全方位需求。对个人客户，则通过发行绿色理财、低碳信用卡、绿色按揭贷、绿色消费贷等方式，为其提供了参与推动全社会绿色转型的渠道和方式，有效激励个人客户绿色消费、绿色实践。从产品角度，合同能源管理、合同环境服务、特许经营权质押、碳资产、排污权抵质押等创新信贷产品已发展较为成熟。除此之外，通过多元化金融工具的创新（如信托、租赁、投行、基金、绿色债券等产品），商业银行绿色金融产品体系以及业务能力也得到了进一步的拓展和提升。 总体上来讲，金融是现代经济的核心和资源配置的枢纽，“绿色发展”理念的落地离不开绿色金融体系的完善。对商业银行而言，发展绿色金融不仅是支持我国经济结构调整升级的一个重要责任，也是银行自身抓住发展机遇，促进和实现自身可持续发展，实现自身资产结构优化的需要。在未来有着极大的发展潜力和空间。

2015年10月，国家金融与发展实验室同第一创业证券股份有限公司在长期友好协作的基础上商定，合作设立“中国债券论坛”（以下简称论坛）。从2015年底开始， 双方以该论坛为共同平台，由李扬、钱龙海、彭兴韵牵头，组织专门队伍，针对中国债券市场进行专业性研究，以期跟踪市场动态，总结主要发展，剖析热点难点，展开国际比较，并对中国债券市场的改革和发展提出政策建议。基于这些研究，论坛每年编辑出版一部年度报告——《中国债券市场》。同时，以年度报告发布为契机，每年召开一次全国性债券市场发展高峰论坛。 《中国债券市场：2015》已于2015年12月出版，与之配套的2015年全国债券市场高峰论坛， 也以“新趋势、新机遇、新挑战” 为主题，于2015年12月底顺利召开。该报告及配套的债券论坛，在金融监管部门、业界和学术界获得广泛好评，若干国际组织、国外投资机构和全球智库也对其表示了关注。 摆在读者面前的这部《中国债券市场：2016》，是《中国债券市场》编委会推出的第二份年度报告。与上年相比，2016年报告的内容涉及范围有所扩展，同时还以“背景”、“市场发展”和“专题”为名，对全部17个章节做了分类，进一步凸显了报告的研究思路和分析脉络。 2017年，我们将在总结经验的基础上，继续编撰年度分析报告并召开年度债券峰会， 同时将增加概览性的“季度分析报告”系列和针对热点问题的“专题分析报告”系列； 围绕这些报告召开各种类型的研讨会，自然也属题中应有之义。事实上，2016年5月和7月，我们曾分别就“债券市场违约”和“全球利率困境”等专题召开过研讨会，颇受业界和学术界好评。我们希望保持并发扬这些行之有效的做法，为我国债券市场发展贡献绵薄之力。 《中国债券市场》编委会 2016年12月12日