《中国金融监管报告（2021)》作为中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地的系列年度报告，秉承“记载事实”、“客观评论”以及“金融和法律交叉研究”的理念，系统、全面、集中、持续地反映中国金融监管体系的现状、发展和改革历程，为金融机构经营决策提供参考，为金融理论工作者提供素材，为金融监管当局制定政策提供依据。 《中国金融监管报告（2021）》主要由“总报告”、“分报告”和“专题研究”三部分组成。首先，本书在对大型互联网平台在发展中所涉及的市场竞争以及监管挑战进行总结的基础上，形成关于大型互联网平台市场竞争、垄断行为和监管治理的研究框架，并提出一些核心观点，为今后的深入研究和监管机构的政策制定做了铺垫。其次，对2020年中国金融监管领域发生的重大事件进行系统总结、分析和评论，并对2021年中国金融监管发展态势进行预测。再次，本书具体剖析了2020年中国银行业、证券业、保险业、信托业以及外汇领域监管的年度进展，呈现给读者一幅中国金融监管全景路线图。最后，本书对当前中国金融监管领域重大问题进行了深入分析，主要涉及现代中央银行制度建设、保险资管合同效力、地方金融监管体制、虚拟资产监管、金融控股公司发展与监管、高等级国企债券违约研究、供应链金融、数字消费金融、“原油宝”穿仓事件、《商业银行法》修订、印度金融科技“监管沙盒”、存款保险制度等方面。 关键词：金融监管大型互联网平台监管体制改革

2022年全球主要股指均下跌，科技股跌幅最深，A股市场的科创板指数和创业板指数均跌30%左右，沪深300指数下跌21%。影响股市运行的主要因素是美联储加息和中国的房地产政策调整，乌克兰危机助推了能源价格的上涨和欧美物价的上升，对股市产生负面影响。 2022年的房地产市场有两个重要节点，一是7月中旬出现的“断贷风波”，二是10月底的房地产行业“股债双杀”。11月份金融监管部门“三箭齐发”，证监会也出台了有关房地产企业融资的新规则。直至2022年年末，房地产销售仍然没有出现改善，种种迹象表明，2023年金融监管部门稳定房地产市场的力度将进一步加大。 在新股发行注册制改革快速推进的背景下，壳价值持续贬值，市场资金向蓝筹股集中是大势所趋。 ...... 本报告全部内容详见附件。

本书对2022年中国债券市场的发展进行了全面系统的总结。书中探讨了债券市场运行的宏观经济背景、宏观金融形势、国际债券与外汇市场、全球利率环境分析、全球大宗商品市场、货币市场、债券一级市场、债券交易市场及运行、债券衍生品市场、政府债券市场、资产支持债券市场、债券市场对外开放、绿色债券，以及中国债券市场对外开放、债券市场信用风险、国际基准利率改革等诸多前沿实践问题，并对未来中国债券市场的发展做了展望，提出了若干建议。

一、监管动态 （一）中国银保监会发布《关于财产保险业积极开展风险减量服务的意见》 近日，中国银保监会发布《关于财产保险业积极开展风险减量服务的意见》（以下简称《意见》）。 《意见》要求，各公司要扩展服务内容，积极协助投保企业开展风险评估等风险减量工作；要拓宽服务范围，在责任险、车险、农险等各类财产险业务中积极提供风险减量服务。鼓励各公司丰富风险减量服务提供形式，提升服务的可获得性和便利性；组建服务团队或委托专业第三方机构，做深做实做细服务内容；延伸至投保企业上下游产业，为客户提供一站式服务方案。 《意见》提出，各公司应当根据自身条件研究制定风险减量服务总体规划，逐步探索推进。鼓励各公司加强内控管理、人才建设、信息化建设，创新科技应用，推动基础研究，不断夯实风险减量服务基础。 《意见》强调，各公司要依法开展风险减量服务，与投保企业协商一致，严格按照会计准则进行账务处理，做好消费者权益保护，不得存在虚假宣传、违规承诺、强制捆绑销售、通过风险减量服务套取费用以及非法买卖、泄露信息等违法违规行为。 《意见》明确，各银保监局要统筹多方资源，不断配合优化财险业风险减量服务政策环境，指导财险公司提高服务质效。保险学会要加大人才培养力度，保险行业协会要加强行业交流与业务宣传，促进财险业风险减量服务持续、健康发展。 （中国银保监会官网） 点评 随着我国经济社会发展水平和人民群众物质生活水平的不断提高，社会公众、特别是安全生产领域高危行业对保险机构风险保障、风险管理的需求日益增长。《意见》的出台，有利于彰显保险的风险管理特征，满足社会公众对财险业风险减量服务的需求和期盼，推动风险减量服务高质量发展，助力维护国家安全和社会稳定。 （二）中国证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则向社会公开征求意见 2月1日，中国证监会就全面实行股票发行注册制涉及的《首次公开发行股票注册管理办法》等主要制度规则草案向社会公开征求意见。 这次改革将总结试点注册制经验，推广实践证明行之有效的制度，进一步完善注册制安排。一是优化注册程序。坚持交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构。进一步压实交易所发行上市审核主体责任，交易所对企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求进行全面审核。证监会基于交易所的审核意见依法作出是否同意注册的决定。二是统一注册制度。整合上交所、深交所试点注册制制度规则，制定统一的首次公开发行股票注册管理办法和上市公司证券发行注册管理办法，北交所注册制制度规则与上交所、深交所总体保持一致。交易所制定修订本所统一的股票发行上市审核业务规则。三是完善监督制衡机制。证监会加强对交易所审核工作的统筹协调和监督考核，督促交易所提高审核质量。改革完善上市委、重组委（以下简称“两委”）人员组成、任期、职责和议事规则，对政治素质、专业背景、职业操守提出更高要求，提高专职人员比例，加强纪律约束，切实发挥“两委”的把关作用。另外，全国中小企业股份转让系统（以下简称全国股转系统）同步实行注册制，有关安排与交易所保持总体一致。其中，对股东人数未超过200人的股份公司申请在全国股转系统挂牌，或者全国股转系统挂牌公司定向发行股票后股东人数不超过200人的，全国中小企业股份转让系统有限公司审核通过后，证监会豁免注册（目前豁免核准）。 这次公开征求意见的制度规则包括《首次公开发行股票注册管理办法》等证监会规章及配套的规范性文件，涉及注册制安排、保荐承销、并购重组等方面。沪深证券交易所、全国股转公司（北交所）、中国结算、中证金融等同步就《股票发行上市审核规则》等业务规则向社会公开征求意见。 （中国证监会官网） 点评 证监会采取试点先行、先增量后存量、逐步推开的改革路径，先后在科创板、创业板和北京证券交易所试点注册制，推进一揽子改革，打开了资本市场改革发展的新局面。此次发布全面试行股票发行注册制主要制度规则，有助于进一步完善发行承销制和上市公司独立董事制度，健全常态化退市机制，加快投资端改革，加快完善资本市场基础制度。 （三）中国人民银行延续实施碳减排支持工具等三项结构性货币政策工具 日前，中国人民银行印发通知，延续实施碳减排支持工具等三项货币政策工具。 一是碳减排支持工具延续实施至2024年末，将部分地方法人金融机构和外资金融机构纳入碳减排支持工具的金融机构范围，进一步扩大政策惠及面，深化绿色金融国际合作。二是支持煤炭清洁高效利用专项再贷款延续实施至2023年末，2023年继续并行实施碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，在保障能源供应安全的同时支持经济向绿色低碳转型，助力科学有序实现碳达峰碳中和目标。三是交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月末，将中小微物流仓储企业等纳入支持范围，进一步增强金融支持交通物流保通保畅的力度，助力交通物流业高质量发展。 下一阶段，人民银行将认真落实党中央、国务院决策部署，结构性货币政策坚持“聚焦重点、合理适度、有进有退”，继续加大对普惠金融、绿色发展、科技创新、基础设施建设等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。 （中国人民银行官网） 点评 推动经济社会发展绿色化、低碳化是实现高质量发展的关键环节。结构性货币政策工具分为长期性工具和阶段性工具。长期性工具主要服务于普惠金融长效机制建设，包括支农支小再贷款和再贴现；阶段性工具则有明确的实施期限或退出安排。此次政策的出台，有助于引导金融机构加大对绿色发展等领域的支持力度。 二、观点聚焦 （一）IMF：上调世界经济预期 年内或触底反弹 1月30日，国际货币基金组织（IMF）更新了《世界经济展望》报告，上调了2022年、2023年世界经济增长预期，认为经济呈现出韧性的迹象。IMF同时警告世界经济存在的下行风险，预计全球经济增长仍将疲软，进一步放缓的势头仍未结束，但全球经济转折点可能出现。 IMF预计，2022年的全球增长率约为3.4%，2023年预计将降至2.9%，2024年则会升至3.1%。这一预期比2022年10月《世界经济展望》报告中的预测值提高了0.2个百分点。各地区经济发展仍然呈现不均衡状态。IMF预计发达经济体增长放缓将更加明显，从去年的2.7%下降到今明两年的1.2%和1.4%。十分之九的发达经济体很可能会遭遇经济减速。但新兴市场和发展中经济体作为一个整体已经触底反弹，预计今明两年的经济增速将小幅回升至4%和4.2%，而亚洲新兴和发展中经济体今明两年的增长率可能达到5.3%和5.2%。IMF对2023年中国经济表现表示出乐观，预计今年中国经济有望增长5.2%。 IMF还预计,2023年全球通胀将从2022年的8.8%下降至6.6%，2024年将进一步下降到4.3%。但即使到2024年，超过80%国家的年均总体通胀和核心通胀仍将高于疫情前（2017-2019年）约3.5%的水平。 从世界经济下行风险看，多重因素仍对世界经济走强起到阻碍作用。在劳动力市场持续紧张和工资压力增加的情况下，通胀可能居高不下，为此将需要继续收紧货币政策，而这将导致经济活动急剧放缓。乌克兰危机升级也仍然被视为是对全球稳定的一个主要威胁，其可能破坏能源或粮食市场稳定，进一步冲击全球经济。此外，如果金融市场突然出现重新定价，则可能导致金融环境收紧，这对新兴市场和发展中经济体尤其不利。 （经济参考报） （二）商务部：2022年全国网上零售额近14万亿元 近日，商务部电子商务司负责人介绍2022年网络零售市场发展情况。商务大数据对重点电商平台监测显示，2022年部分商品品类网上零售实现两位数增长，农产品网络零售增势较好，电商新业态新模式彰显活力。 2022年我国网络零售市场总体稳步增长。国家统计局数据显示，2022年全国网上零售额13.79万亿元，同比增长4%。其中，实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重为27.2%，占比进一步提升。 商务部电子商务司负责人表示，2022年全国网络零售市场主要呈现五方面特点。一是部分商品品类销售实现两位数增长。在18类监测商品中，8类商品销售额增速超过两位数。其中，金银珠宝、烟酒同比分别增长27.3%和19.1%。二是东北和中部地区增速较快。东北和中部地区网络零售额同比分别增长13.2%和8.7%，比全国增速分别高出9.2和4.7个百分点。三是农产品网络零售增势较好。全国农村网络零售额达2.17万亿元，同比增长3.6%。全国农产品网络零售额5313.8亿元，同比增长9.2%，增速较2021年提升6.4个百分点。四是跨境电商发展迅速。五是电商新业态新模式彰显活力。即时零售渗透的行业和品类持续扩大，覆盖更多应用场景，加速万物到家。 （证券时报）

一、严肃查处高息揽存 深入整顿地方中小银行互联网存款和异地存款业务 记者近日从银保监会获悉，经前期监管排查，目前地方中小银行存款业务以本地为主，异地存款占各项存款比例很低，负债稳定性增强，机构本地化经营趋势更加明显。地方中小银行应坚守服务当地、服务“三农”、服务小微企业的定位，坚持资金源于当地、用于当地的原则，严格按照监管要求规范互联网存款业务，严禁吸收异地大额个人存款。银保监会将继续深入整顿地方中小银行互联网存款和异地存款业务，严肃查处高息揽存、违法违规吸收异地存款等行为(包括互联网渠道)，高度关注辖内中小银行存款业务变化，加大监管检查力度，采取强有力监管措施，坚决纠正地方中小银行存款业务中的违规行为，保护金融消费者合法权益。（财联社） 二、进行风险处置三年后 锦州银行将实施重大财务重组 2月2日晚，锦州银行在港交所公告，中国境内主要股东拟对该行实施一揽子财务重组交易。公告显示，此次交易将有利于锦州银行优化资本结构，增强综合竞争力，提升服务实体经济能力。公告表示，相关交易尚存在不确定性，将适时公布上述相关交易的更新信息。为确保相关方案能够有序实施，同时维护投资者利益及本行经营稳定，保证公平信息披露，避免该行股价异常波动，应该行要求，其H股已于2023年1月20日上午九时起在香港联交所停止买卖，直至重大财务重组的细节均已落实。资料显示，三年前，锦州银行曾历经风险处置。2019年5月，包商银行因出现严重的信用危机被央行和银保监会接管，同样被市场认为是高风险银行的锦州银行也在监管部门指导下进行了风险的处置。2019年7月末，锦州银行获得工商银行子公司工银投资、中国信达子公司信达投资和长城资产三家机构战略入股，以战略重组的方式开启了该行的风险化解帷幕。（界面新闻） 三、“退市雷”引爆 *ST辅仁市值暴跌97% 1月30日晚间，*ST辅仁披露2022年业绩预告。与业绩预告一起披露的，还有一则公司可能被终止上市的风险提示公告。*ST辅仁2022年年报预约披露时间是4月29日。但截至目前，公司尚未聘请会计师事务所。业绩预告显示，经财务部门初步测算，预计2022年归属于上市公司股东的净利润将亏损22.5亿元到26.5亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润将亏损19.7亿元到23.7亿元。由于2021年度财务报告被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告，公司股票已自2022年7月1日起被实施退市风险警示。这意味着，若公司2022年年度经审计的净利润为负且营业收入低于1亿元，或经审计的期末净资产为负值，或公司2022年度财务报告被出具保留意见、无法表示意见以及否定意见等类型的审计报告，或存在规定的其他情形，公司股票可能被上海证券交易所终止上市。当前，该公司最新市值仅为12.92亿元，较最高点下跌约97%。（中国证券报） 四、16家银行因反洗钱违规被罚 据不完全统计，1月以来，有16家银行业机构因涉及反洗钱业务违规等事项，被人民银行分支机构处以行政处罚，罚款金额近1800万元，涉及相关责任人29人，呈现既罚机构也罚责任人的“双罚”特点，此次被罚人员更是涉及了不少银行董事长、行长等高管人员，处罚力度不断增加。1月份，人民银行各分支机构公布了几十条行政处罚信息，处罚原因涉及违反反洗钱业务管理规定、违反金融消费权益保护管理规定、违反金融统计管理规定、违反账户管理规定等，其中以反洗钱领域的罚单居多。领罚单的机构主要以银行业机构为主，券商、支付公司其次。其中，共有16家银行业机构因违反反洗钱业务管理规定受到人民银行的处罚，共计被处以1796.3万元的罚款。值得关注的是，随着反洗钱业务的升级和监管的深入，城商行、农商行、农信机构领罚单数量和频次在不断上升。在1月份领到罚单的银行业机构中，九成机构类型为农商行、农信社机构。（券商中国） 五、芒格：炒币就是赌博 美国应禁止加密货币 伯克希尔·哈撒韦公司的副董事长、“股神”巴菲特的“黄金搭档”查理·芒格日前敦促美国政府像中国那样禁止加密货币，他认为缺乏监管导致了令人无法容忍的过度行为和赌博心态。“加密货币不是货币，不是商品，也不是证券，”99岁高龄的芒格周四在《华尔街日报》发表的一篇专栏文章中写道。芒格表示，加密货币就是一种赌约，而赌庄几乎占有100%的优势。美国现在应该颁布一项新的联邦法律禁止加密货币。他表示，近年来，私营公司发行了数千种新的加密货币，并且在没有任何政府预先批准的情况下公开交易。他指出，加密货币投资者正在被发起人和创始人利用，有些加密货币几乎是以零价格卖给了发起人，之后公众以高得多的价格买入。芒格将此称为“野蛮而混乱的资本主义”的一个例子。芒格提到，中国严格禁止提供虚拟货币交易、订单匹配、代币发行和衍生品的服务，这种做法可以指导美国采取合理的行动。（财联社）

随着新技术被广泛应用、底层技术突破和应用场景拓展，数字普惠金融和数字化供应链金融发展取得重要进展。在基于平台体系的信用转换业务中，线上化供应链金融成为主流业务之一，并逐步演变成平台型供应链金融新模式。平台型供应链金融模式是一种基于普惠理念和互联网平台技术的新型融资模式，其关键在于平台取代核心企业成为资源整合枢纽，以交易为基础，覆盖交易、采购、仓储、配送、售后等环节，重点解决的是平台上中小微企业或企业主的流动性资金难题，同时也对中小微企业技术升级、模式转换或流程重构等提供多元金融支持。本文通过分析平台型供应链金融的内在机制和模式，得出审慎发展平台型供应链金融的启示。