一、监管动态 （一）中国证监会就《香港互认基金管理规定（修订草案征求意见稿）》公开征求意见 近日，证监会对《香港互认基金管理暂行规定》（证监会公告〔2015〕12号）进行修订，进一步优化内地与香港基金互认安排，现就《香港互认基金管理规定（修订草案征求意见稿）》向社会公开征求意见。 为更好发挥两地基金互认机制的积极作用，本次规则修订拟从两方面进行优化，一是将互认基金客地销售比例限制由50%放宽至80%；二是允许香港互认基金投资管理职能转授予与管理人同集团的海外资产管理机构。 欢迎社会各界提出宝贵意见，证监会将根据公开征求意见情况，进一步修订完善后发布实施。 （中国证监会官网） 点评 自2015年7月内地与香港基金互认机制实施以来，内地与香港基金互认工作平稳有序推进，各项制度和机制运行良好，较好满足了两地投资者跨境理财需求。对《香港互认基金管理暂行规定》进行修订，有利于进一步巩固提升香港国际金融中心地位。  （二）中国人民银行召开保障性住房再贷款工作推进会 6月12日，中国人民银行在山东省济南市召开保障性住房再贷款工作推进会，调研推广前期租赁住房贷款支持计划试点经验，部署保障性住房再贷款推进工作。 会议指出，房地产业发展关系人民群众切实利益，关系经济运行和金融稳定大局。设立保障性住房再贷款，鼓励引导金融机构按照市场化、法治化原则，支持地方国有企业以合理价格收购已建成存量商品房用作保障性住房配售或租赁，是金融部门落实中共中央政治局关于统筹消化存量房产和优化增量住房、推动构建房地产发展新模式的重要举措，有利于通过市场化方式加快推动存量商品房去库存，加大保障性住房供给，助力保交房及“白名单”机制。 会议强调，金融机构和有关单位要深入贯彻落实中共中央政治局和国务院常务会议部署，深刻认识房地产工作的人民性、政治性，既要解放思想、拓宽思路，又要稳妥把握、扎实推进。按照“政府指导、市场化运作”的思路，借鉴前期试点经验，着力推动保障性住房再贷款政策落地见效，加快推动存量商品房去库存。加强制度保障和内外部监督，坚持自愿参与、以需定购、合理定价，确保商业可持续，严格避免新增地方隐性债务，切实防范道德风险。 （中国人民银行官网） 点评 支持地方国有企业以合理价格收购已建成存量商品房用作保障性住房配售或租赁，对于下一阶段收购库存房源和增加保障房房源都具有积极的作用。保障性住房再贷款支持国企收储未售新房是监管部门支持存量商品房去库存的第一步，未来配套政策也有望逐步落地，以激活市场并帮助企业解困。 （三）中国人民银行：科技创新再贷款加速落地，精准支持科技型企业 近期，中国人民银行与科技部依托“创新积分制”评价，遴选了首批近7000家符合条件的企业，向21家全国性银行推送。各银行快速响应，迅速行动，首笔科技创新贷款近日已发放，后续其他贷款将陆续投放。中国人民银行与科技部正在组织开展第二批32万余家科技型企业创新积分评价，遴选企业名单推送给银行。 下一步，中国人民银行将继续加强与科技部等部门的协同配合，优化创新积分评价指标，强化政银企对接，推动银行用好用足科技创新和技术改造再贷款，将更多金融资源投向科技创新领域，为加快发展新质生产力提供有力金融支持。 （中国人民银行官网） 点评 中国人民银行联合科技部等部门设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，其中1000亿元额度专门用于支持初创期、成长期科技型中小企业首次贷款，激励金融机构更大力度投早、投小、投硬科技。此举有利于做好科技金融大文章，加强对初创期科技型企业融资支持。 二、观点聚焦 （一）世界银行：2024年全球经济增速上调至2.6% 世界银行6月11日发布最新一期《全球经济前景》报告称，当前全球经济形势好于年初，将2024年全球经济增长预期从1月的2.4%提升到2.6%，为三年来首次实现稳定增长。 世界银行经济学家表示，全球经济正接近“软着陆”，平均通胀率也降至三年来的低点。 报告还称，尽管全球经济近期前景有所改善，但按历史标准来看仍显低迷。全球经济前景仍面临风险，包括地缘政治紧张局势、贸易碎片化、气候相关灾害等。 （新华财经网） （二）王春英：2024年一季度中国国际收支保持基本平衡 近日，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英就相关问题回答记者提问时表示，2024年一季度，我国国际收支保持基本平衡。其中，经常账户顺差392亿美元，与同期国内生产总值（GDP）之比为0.9%，继续处于合理均衡区间；双向跨境资金流动保持合理有序。 一是货物贸易保持顺差。一季度，我国国际收支口径的货物贸易顺差1211亿美元，其中，货物贸易出口7511亿美元，同比增长2%；进口6300亿美元，同比增长3%。主要是2024年以来我国经济实现良好开局，随着产业转型升级不断深入，贸易新增长点、新业态、新模式不断拓展，贸易结构不断优化。 二是服务贸易呈现逆差。一季度，服务贸易逆差610亿美元。一方面，旅行逆差538亿美元，同比扩大34%，旅行相关收入、支出规模继续向疫情前水平回归。另一方面，服务贸易主要顺差项目持续增长。其中，咨询、广告等其他商业服务顺差120亿美元，处于历史较高水平；电信、计算机和信息服务顺差48亿美元，同比增长30%。 三是双向直接投资有序开展。一季度，我国对外股权性质直接投资净流出257亿美元，企业“走出去”稳定有序；来华股权性质直接投资净流入190亿美元，其中新增资本金流入210亿美元，显示外资来华展业兴业保持总体稳定。 总体看，尽管外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升，但我国加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，将继续为我国国际收支基本平衡提供根本支撑。 （国家外汇管理局官网）

一、监管频繁提示长端利率风险 今年以来，中国央行自身或通过媒体频繁对长端利率表态，导致以30年国债收益率为主要标的的长债逆转了持续下行的态势，市场投机炒作情绪迅速降温。30年国债ETF在3月时一度冲上115以上，此后不断下跌，如今在110~112附近区间震荡，交易活跃度也大幅收缩。截至6月7日收盘，30年国债ETF（511090）报112.114。相比之下，近期短、中期限的债市利率则快速下行，2年、7年国债活跃券收益率纷纷创下新低，分别报1.74%和2.205%。截至6月7日收盘，此前一度跌至2.2%附近的10年国债（240004）收益率攀升至2.307%，此前一度跌至2.5%的30年国债活跃券收益率也升至2.5395%。“超长债凉了，目前央行仍口头发声，主要还是在于避免长债的过度投机，以及避免长端利率过快下行。”某投行债券交易员对记者表示，近期短、中期的债券是主要受追捧的品种，收益率曲线开始陡峭。（第一财经） 二、信托业高管变动频繁 履新者多聚焦风控 2024年以来，信托行业延续了去年高管频繁变动的趋势。进入6月份，平安信托、东莞信托相继出现高管变动。截至6月10日，年内已有22家信托公司发生高管变动情况。其中，涉及“一把手”变动的信托公司有8家。按批复时间顺序来看，分别是平安信托、山东国信、国民信托、中海信托、华润信托、长安信托、中信信托、东莞信托。据记者不完全统计，除了已获批复的高管变动之外，年内至少还有兴业信托、吉林信托、中原信托、上海信托、光大信托、中铁信托、建信信托等7家信托公司涉及“一把手”变动，目前正等待监管批复。华南地区某信托公司从业人士对记者表示，信托公司高管的变动，通常反映了信托公司以及公司背后的股东对未来发展方向的判断和预期。新任高管往往肩负带领公司破局转型的使命。在信托行业转型期，高管的频繁变动属于行业的正常现象。记者注意到，今年新履任的多位信托公司高管在公开发言中表示，将积极推进风控、风险化解相关工作。（证券日报） 三、风险警示因素消除 多家A股公司“摘星脱帽” 6月11日，ST实达、ST国安、*ST富吉和*ST慧辰4家公司正式“摘星脱帽”，分别以实达集团、中信国安、富吉瑞和慧辰股份的股票简称进行交易。6月12日，*ST东洋、*ST正邦、ST金运及ST实华也将“摘星脱帽”；*ST金一则将“摘星”变身ST公司。数据显示，截至6月11日，年内共有22家公司撤销退市风险警示或其他风险警示的申请获交易所通过。其中，12家公司股票简称已发生变更。业内专家对记者表示，“摘星脱帽”是上市公司通过一段时间的整改来满足监管部门要求、使公司运营能力出现改善的结果。但并不完全意味着公司的基本面出现根本好转或问题得到实质性解决，还应结合公司的历史状况、现有经营能力和可持续经营能力等信息来客观评价。记者梳理发现，上述公司大部分完成了对交易所问询函的回复，表明此前造成公司被实施风险警示的因素已被消除。（证券日报） 四、实探港险跨境投保 监管声声急 三大风险交织 港险在疫情后成为内地客的新宠。这一次，以高才、优才为代表的港险新势力，携内地客户过境，实现了一年28倍的增长“神迹”。跨境理财通试点扩大规模后，跨境保险通的方案被不少业内人士呼吁。今年2月1日，国家金融监管总局回复关于推进“跨境保险通”提案时表示，该建议与内地保险法的要求存在冲突。港澳的保险监管政策、产品费率、产品销售等政策与内地存在较大差异，如果在不设商业存在的前提下在内地销售保险产品，可能不利于保护消费者合法权益。“跨境保险通”涉及法律法规、金融监管、消费者保护等多方面因素，现阶段直接开展试点的时机尚不成熟。本轮港险火热的背后，是内地压抑了3至4年境外资产配置需求的集中释放。内地客赴港购买香港保险，常常是为了追求高收益，而人寿保险的缴费周期通常跨越10年以上，期间市场风险、政策风险、外汇风险相互交织，得失难以估量。未来，随着监管方面重拳出击及短期影响因素回落，香港保险也将被“祛魅”。（证券时报） 五、美股结算新规实施 市场担忧短期风险加剧 当地时间5月28日，美国证券交易结算时间从“T+2”改为“T+1”，即投资者当天买卖证券，在下一个交易日就能完成美元与证券的兑换。此前美股市场实施T+0的交易制度和T+2的结算制度。美国证券交易委员会于去年2月作出的这一决定。美国证券交易委员会主席加里·根斯勒此前称，缩短结算时间将有利于市场，因为“时间就是金钱，时间就是风险”，T+1结算将使市场基础设施更具韧性。然而备受关注的是，美股市场结算新标准的实施恰逢MSCI指数的再平衡调整，市场不得不在压力中适应新机制。新标准生效后的第三个交易日，MSCI全球范围的各大股票指数将进行季度调整。一些投资者表示，今年影响范围最大的交易日之一可能会给适应新机制的股债交易市场带来压力。这种全球股指再平衡意味着，基金管理机构必须重新调整他们的持仓规模，以保持他们所发行的ETF继续跟踪MSCI指数。有业内人士接受采访时表示，结算时间的变化并没有给ETF行业足够的时间来彻底评估和应对所有风险。（经济参考报）

上期我们观察了亚洲四国大型养老金机构的配置与投资情况，本期我们将目光转向北欧，观察丹麦、芬兰、挪威、瑞典四个北欧国家的大型养老机构投资实践，以期对我国各层级养老基金资产配置与投资管理工作提供有益参考。 北欧国家养老体系较为完善，四个国家均已形成完整的“三支柱”养老体系。本文选取了各国当中资金规模较大、覆盖范围较广的养老金机构，重点分析它们的资产配置与投资组合业绩情况。所选取的机构为丹麦的劳动力市场补充养老金计划（“ATP”），芬兰的地方政府公务员养老金（“Keva”），挪威的政府养老金全球基金（“GPFG”），瑞典的国民养老金公司（“AP”）。 四国的养老机构在配置与投资方面既有一定共性，同时也各具特色。共性方面，总体看它们都遵循由负债驱动投资的原则，根据自身的资金久期与给付安排，科学制定投资目标，开展资产配置与组合构建。最为典型的是丹麦ATP，其根据养老金给付特征，将组合直接切分为由仅有固收资产的对冲组合，用于保障当期养老金给付，和在全球层面开展多资产投资的分红组合，用于提高受益人远期的待遇期望。此外，它们均积极开展全球投资，境外资产配置比例较高，充分分享全球其它地区的经济增长红利，在过去十年间为本国养老金获取了较好的资本收入。 差异化特征方面，挪威GPFG与芬兰Keva均采取了较为清晰简明的参考组合模式开展配置，而丹麦ATP采用了基于风险因子配置风险预算的模式，瑞典则采用了赛马机制给予四家AP机构去探索最佳实践。配置上的差异也一定程度体现在了实际组合的收益表现中——采用参考组合模式，组合收益跟随全球资本市场情况较为紧密，有较好的可预期性。基于风险因子分配风险预算的配置模式在遇到市场冲击时可能形成顺周期操作，是否有利于长周期养老储备的累积仍有待商榷。 ...... 本报告全部内容详见附件。

今年以来，我国经济整体呈回升向好态势，经济结构继续修复，实现了良好开局。从生产端来看，我国第一产业增长放缓，第二、第三产业实现了较快增长;第三产业增加值占比回升至高于2019年同期水平。从需求端来看，消费和净出口对经济增长的贡献率明显提升；居民居住支出占比下降、食品烟酒支出占比提高，服务消费占比基本恢复至疫情前水平。 进入二季度，在节假日带动下，居民出行明显增加，消费保持良好增长态势；在专项债发行使用节奏加快和大规模设备更新改造推动下，基建和制造业投资有望实现较快增长；同时，全球制造业PMI进入扩张区间将带动我国出口增长，叠加去年同期的低基数，外贸出口同比增幅可能较高。预计二季度我国GDP同比增速可能在5.7%左右，上半年GDP同比可能实现5.5%左右的增长，从而为完成全年经济增长目标打下良好基础。 在部分发达国家非耐用品消费恢复较快增长和全球产业链调整推动下，今年以来全球制造业PMI连续数月位于荣枯线以上，这有利于带动全球贸易增长和我国出口增加。当前，发达经济体货币政策不同步问题显现，可能影响人民币兑一些主要储备货币汇率升降幅度的调整。未来一段时间，我国居民消费率仍有提升空间，工业上中下游利润走势变动状况仍需给予关注。下一步，应更加注重利用市场化方式加快产能调整，同时应逐步提高初次分配中的劳动报酬份额和居民收入占比，这将有利于供给和需求在更高水平上实现动态平衡，也有利于构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局。 ...... 本报告全部内容详见附件。

一、监管动态 （一）国家金融监管总局：关于警惕涉金融领域“代理维权”风险的提示 近日，国家金融监督管理总局发布消费者权益保护风险提示，提醒广大消费者应通过正规渠道表达诉求，依法理性维权。 “代理维权”乱象的主要表现形式： 一、宣传信息夸张不实。不法分子通过网站、自媒体平台等发布信息，声称可以“优化债务”“修复征信”“全额退保”。以“维权不成功不收费”“成功处理众多案件”等为宣传噱头，虚构成功案例，诱导消费者。 二、牟利方式花样繁多。不法分子常以各类“咨询公司”为伪装，向消费者收取高比例维权提成、手续费、咨询费。不仅要求消费者提供身份信息、联系方式等，还要求消费者将身份证、银行卡等交其“保管”，以便其非法出售个人信息牟利、截留维权退还资金，甚至擅自代消费者办理信用卡、小额贷款等套取资金。 三、“维权手段”涉嫌违法违规。不法分子教唆消费者或以消费者名义发起大量不实投诉举报，提供夸大或虚假的证据，如编造误导销售、暴力催收等情节，虚假报警谎称身份证丢失被冒名开卡或信用卡被盗刷等。 “代理维权”乱象可能给消费者带来以下风险： 一、面临财产损失风险。消费者一旦签署所谓的“代理维权”协议，不但需支付高额维权费用，还有可能被非法侵占维权退还资金，甚至被套取贷款、信用卡资金，将面临资金损失。 二、面临信息泄露风险。消费者提供个人信息后，可能面临信息被泄露倒卖风险。消费者如想终止“代理维权”，不法分子可能根据掌握的信息，对消费者及亲友进行骚扰恐吓，干扰消费者正常生活。 三、面临法律责任风险。不法分子诱导消费者采用涉嫌违法违规的手段进行维权，甚至被诱导参与非法集资等，消费者一旦听信教唆，可能被卷入报假警、伪造证据资料、敲诈勒索等违法违规行为。 （国家金融监管总局官网） 点评 近年来，以“减免债务”“代理退保”为代表的涉金融领域“代理维权”乱象持续蔓延，有的已形成有组织的黑色产业链、非法利益链，侵害消费者合法权益，扰乱金融市场正常秩序。此次发布警惕涉金融领域“代理维权”风险的提示，有助于促进消费者注重保护个人信息及财产安全，维护自身合法权益。 （二）中国人民银行 国家金融监管总局发布《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》 5月17日，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》（以下简称《通知》）。 《通知》规定，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。 在此基础上，中国人民银行各省级分行、国家金融监督管理总局各派出机构根据城市政府调控要求，按照因城施策原则，自主确定辖区各城市首套和二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例下限。 （中国人民银行官网） 点评 此次既是按揭贷款历史上的最宽松政策，也是最近几年各类购房政策中最为宽松的政策。与过去的限购放松、认房不认贷相比，首付比例的下调，其能级远远超过其他城市的政策。此次政策的出台是适应我国房地产市场供求关系的新变化、人民群众对优质住房的新期待，有利于促进房地产市场平稳健康发展。 （三）中国证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》 5月15日，中国证监会制定发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》（以下简称《管理规定》），自2024年10月8日起正式实施。 《管理规定》紧紧围绕强监管、防风险、促高质量发展的主线，坚持“趋利避害、突出公平、有效监管、规范发展”的总体思路，对证券市场程序化交易（市场通常称为量化交易）监管作出全方位、系统性规定，是强化市场交易行为监管的重要举措。一是明确程序化交易的定义和总体要求。程序化交易是指通过计算机程序自动生成或者下达交易指令在证券交易所进行证券交易的行为，相关活动应遵循公平原则，不得影响证券交易所系统安全或者扰乱正常交易秩序。二是明确报告要求。程序化交易投资者应按规定报告账户基本信息、资金信息、交易信息、软件信息等信息，并落实“先报告、后交易”要求，在履行报告义务后方可进行程序化交易。三是明确交易监测和风险防控要求。证券交易所对程序化交易实行实时监控，对异常交易行为进行重点监控。同时，进一步压实证券公司客户管理职责，明确机构投资者合规风控要求。四是加强信息系统管理，明确对程序化交易相关的技术系统、交易单元、主机托管、交易信息系统接入等监管要求。五是加强高频交易监管。明确高频交易的定义，并从报告信息、收费、交易监控等方面提出差异化监管要求。六是明确监督管理安排。程序化交易相关机构和个人违反有关规定的，证券交易所、行业协会根据规定采取管理措施，证监会及其派出机构可依法采取监管措施或进行处罚。七是明确北向程序化交易按照内外资一致的原则，纳入报告管理，执行交易监控标准，其他管理事项参照适用本规定，具体办法由沪深证券交易所制定，另行公布。 （中国证监会官网） 点评 程序化交易是信息技术进步与资本市场融合发展的产物，在我国市场起步较晚，近年来发展较快，已成为证券市场重要的交易方式。程序化交易特别是高频交易相对中小投资者存在明显的技术、信息和速度优势，一些时点也存在策略趋同、交易共振等问题，加大市场波动。《管理规定》的出台，有利于规范程序化交易，促使证券市场稳定。 二、观点聚焦 （一）中国人民银行：强化逆周期和跨周期调节 加大对实体经济支持力度 近日，中国人民银行发布《2024年第一季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）。《报告》表示，今年以来，中国人民银行认真落实中共中央、国务院决策部署，强化逆周期调节，稳健的货币政策灵活适度、精准有效，为经济回升向好营造了良好的货币金融环境。 《报告》指出，当前我国经济发展面临的战略机遇和风险挑战并存。全球经济复苏动能分化，发达经济体货币政策调整、地缘政治冲突等不确定性依然存在，国内经济持续回升向好仍面临诸多挑战。也要看到，我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，开局良好、回升向好是当前经济运行的基本特征和趋势，要增强做好经济工作的信心。 《报告》表示，下阶段，中国人民银行将全面贯彻落实党的二十大、中央经济工作会议、中央金融工作会议和全国“两会”精神，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，坚定不移走中国特色金融发展之路，加快建设金融强国，建设现代中央银行制度，着力推动高质量发展。保持货币政策的稳健性，增强宏观政策取向一致性，强化逆周期和跨周期调节，加大对实体经济支持力度，切实巩固和增强经济回升向好态势。 （证券日报） （二）德勤：亚太发展中经济体生成式AI应用采纳度较发达经济体高三成 5月17日，德勤发布《亚太地区生成式AI应用现状：新生代员工处于领先，雇主需迎头赶上》报告显示，亚太发展中经济体对生成式AI的采纳度较发达经济体高30%。 报告显示，亚太地区每年受生成式AI影响的工作时长将达11亿小时，占比约17%；亚太发展中经济体对生成式AI的采纳度较发达经济体高30%，或将改写传统技术格局。 报告提到，使用生成式AI的员工每周可节省近一天的工作时间（6.3小时），从而有更多时间拓展新技能；有41%认为他们更好地实现了工作和生活的平衡。仍有四分之三的企业尚未有效运用生成式AI。 谈到企业数字化，德勤中国数字化领导人华思远提出了三个趋势：一是数字化本身有从运动化的数字化建设向可持续化的数字化建设的发展；二是数字化开始给企业提供更多战略层面的可能性和挑战；三是AI是中国企业数字化转型的下一个风口，是企业的战略问题，回到商业层面则混合着焦虑和兴奋的两方面。AI背后的工程性工作需要很多专业化的知识和能力，未来一定会带来很大机会，相信未来5-10年对中国经济是非常大的利好。 （新京报）

一、财险公司披露一季度偿付能力报告出炉 54家盈利31家亏损 截至5月12日，已有85家财险公司公布了一季度偿付能力报告。中国保险行业协会披露的数据显示，已披露偿付能力报告的85家财险公司中，有54家公司盈利，占比63.5%，总计盈利161.74亿元；31家公司亏损，占比36.5%，总亏损约为7.83亿元。渔业互助、大家财险、比亚迪财险等3家险企今年首次披露一季度偿付能力报告，无可比口径数据。剔除上述三家险企后，有可比口径的82家险企总计实现净利润154.71亿元，同比下降约8.6%。业内人士分析，一季度财险公司净利润下降可能受三大因素影响：一是一季度A股市场波动，同时市场利率持续走低，给财险公司投资管理带来挑战，影响盈利；二是市场竞争日益加剧，导致承保利润下降，从而影响公司盈利能力；三是“新金融工具准则”实施后，部分金融资产价值波动体现在当期公司公允价值变动损益中，导致公司投资收益同比下滑。（证券日报） 二、外部风险攀升 国内资产吸引力渐显 当地时间14日，美国政府宣布，将对中国电动汽车等产品加征关税；同日，美联储主席鲍威尔在讲话中透露出对通胀短期内回落缺乏信心，美联储理事鲍曼此前甚至表示“今年不会降息”。然而，人民币汇率不跌反涨。15日，在岸人民币对美元收盘大涨182点。恒指跌0.22%报19073.71点，上证综指跌0.82%，仍在3100点大关之上。在北京时间当日晚间出炉的美国4月CPI并未出现超预期涨幅后，美元指数短线跳水，美元对离岸人民币盘中一度下跌超300点。外界普遍认为，关税上调总体影响不大，而人民币走势仍取决于经济基本面以及美元走势。随着外资近期小幅降低对港股和A股的低配幅度，后续资金流入的可持续性也取决于基本面有没有变化，尤其是上市公司盈利水平下滑的趋势是否接近尾声。（第一财经） 三、增强银行风险抵御能力 首单TLAC非资本债券面世 工商银行近日发布公告称，5月15日至5月17日发行2024年总损失吸收能力（TLAC）非资本债券（第一期），基本发行规模300亿元。本期债券附超额增发权。品种一和品种二合计增发规模不超过100亿元。值得注意的是，该期债券成为我国首单TLAC非资本债券。随着全球系统重要性银行（G-SIBs）总损失吸收能力阶段性达标期限临近，我国G-SIBs将发行TLAC非资本债券提上日程。TLAC是指当全球系统重要性银行进入处置阶段时，可通过减记或转为普通股等方式吸收损失的资本和债务工具的总和。TLAC非资本债券是具有吸收损失功能、不属于商业银行资本的金融债券。相较于现有债券产品，TLAC非资本债券产品属性与普通金融债更为接近，是具有损失吸收功能、不属于商业银行资本的金融债券；发行期限较为灵活，能够满足大多数投资者的资产配置需求；投资回报率相对较高，因较普通金融债券增加了损失吸收条款，定价具备一定的风险补偿。（中国证券报） 四、“瑞丰达跑路风波”再发酵 私募新产品备案趋严 瑞丰达跑路事件发生后，部分私募机构感到新产品备案趋严。有媒体报道，近日，有私募机构接到监管要求，涉及投资方向为新三板的产品备案被退回。此外，部分量化私募机构表示，量化私募涉及新三板投资的新产品备案也无法通过。记者向多位私募基金人士求证，他们表示由于其尚未发行投向新三板的私募产品，因此还未遇到产品备案被退回状况。但他们认为，鉴于证监会对瑞丰达立案调查，不排除部分涉及新三板投资的私募产品暂时难以通过备案。多位量化私募业内人士直言，瑞丰达跑路事件还引发业界对“伪量化”机构从严监管的议论。有业内人士认为，若要从严打击“伪量化”机构，相关部门不仅需从严审核新产品备案，还需增强对量化私募机构日常经营风险提示，包括及时向投资者提示量化私募机构是否存在信息报送异常、投资者定向披露账户开立率低、存在逾期未清算产品、实缴资本低等异常状况，作为市场评判私募机构是否存在“伪量化”特点的重要依据。（21世纪经济报道） 五、比特币涨破66000美元 24小时内超5.4万人爆仓 5月16日，比特币突破66000美元。创4月24日以来新高。截至当日发稿，比特币报66212.4美元，涨幅7.31%。根据加密货币检测网站coinglass数据，比特币波动加剧，当日24小时内共有约54219人爆仓，爆仓总金额为1.44亿美元（约合人民币10.4亿元）。美联储官员卡什卡利表示：“重申我的观点，即比特币几乎没有实际用途，其既不是投资工具，也不是货币。同时我仍然怀疑央行数字货币的价值。”据此前报道，自比特币问世以来，价格一路起伏不定，暴涨暴跌几乎是常态，市场面临的多重风险不容忽视。业内人士表示，风险是金融活动的内在属性，加密行业也不例外。加密货币市场面临宏观经济不确定性加大、行业“黑天鹅”犹存以及监管政策尚未明朗等潜在利空因素。（每日经济新闻）

中央一号文件于2024年2月发布，明确提出“锚定建设农业强国目标”，并且连续21年对农业保险发展提出明确要求。此前，2023年10月召开的中央金融工作会议首次提出“要加快建设金融强国”及“坚定不移走中国特色金融发展之路”。在建设农业强国和金融强国双重背景下，为保障我国粮食安全，建设农业保险强国成为新时代的必然要求。 农业保险强国建设取得初步进展，一是不断完善农业收入“稳定器”功能，助力农业现代化；二是提升主粮作物风险保障水平，服务保障国家粮食安全；三是有效发挥农业保险增信作用，优化农村金融资源配置；四是制度建设持续推进，补贴政策不断优化。 我国农业保险的保费规模已位居全球首位，但大而不强。存在着三方面的短板，包括：体制机制有待完善，专业化程度有待提高，数据要素配置效率有待增强。建设农业保险强国，需要走法制化和强监管之路、走专业化的风险管理之路、走数智化发展之路、走创新发展之路。 ...... 本报告全部内容详见附件。