一季度我国非金融部门信用总量为260.8万亿元，同比增长10.25%，增速较上年末回升0.46个百分点。本季度信用总量新增10.3万亿元，其中，企业、政府、居民的信用增量占比分别为75%、16%和9%，较去年同期分别上升8个、5个百分点和下降13个百分点。
从资金流向来看，企业存贷款双双高增，民企融资较国企处于劣势；居民部门贷款乏力、存款高增，下半年整体通胀趋于回落，转通缩的可能性加大；央地政府融资大规模扩张，中央责任进一步强化，地方政府非赤字融资得到较大拓展，基建延续2月份的负增长趋势，逆周期政策的对冲力度还需进一步加大；金融体系内部的同业活动明显增加，非标监管维持了高压态势，但企业利差套利逐渐抬头。
从偿债压力来看，非金融部门偿债率达到172.5%，较去年同期提高21.6个百分点。企业面临较大的银行贷款还款压力，债券违约潮可能存在滞后，将对市场投资形成较大限制；居民部门的偿债压力明显攀升，就业市场修复压力较大，居民本息偿付额增速持续高于居民可支配收入增速，长期将难以持续；政府部门偿债率升幅并不大，但中央和地方政府收入同比降幅远高于本息偿付额同比，政府部门偿债压力仍较严峻；中小银行流动性分层现象犹存，可能有近三分之一的中小银行面临资本不足风险。
当前必须在遏制疫情的同时保障就业和民生，以中央财政为基础，实行大规模财政扩张，并辅之以适应性的货币政策，以政府投资带动市场需求，加强结构性信用供给，货币政策当局加大购买国债的力度，进一步降准降息。
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