• 【NIFD季报】2021年特殊资产行业运行分析与2022年展望

    【NIFD季报】2021年特殊资产行业运行分析与2022年展望

    系列报告0422 曾刚 2022年02月28日

    2021年下半年,经济下行压力有所上升,特殊资产行业迎来零售类不良资产转让试点、非银金融机构参与等政策红利,特殊资产参与机构进一步专业化、层次化,特殊资产来源供给增加。 总体来看,经济下行未给特殊资产交易市场带来显著冲击。2021年四季度,特殊资产交易指数477.7,与2020年同期基本持平。金融机构不良贷款和问题企业破产依然是特殊资产交易的主要来源。商业银行不良资产加速剥离,但中小银行不良贷款率仍处在高位、存量不良资产仍待加快处置,房地产领域特殊资...

  • 【NIFD季报】财政发力,助力稳增长——2021年地方区域财政分析

    【NIFD季报】财政发力,助力稳增长——2021年地方区域财政分析

    系列报告0421 殷剑峰 2022年02月27日

    2021年财政增收减支控债,财政政策偏紧。财政收入增速高开低走,收入增速持续高于支出增速,收支增速差为历年最大值。赤字收缩,赤字增速下滑,主要目的在于为财政发力调整可用空间。2021年政府债务发行整体进度较慢,债券置换比例提高,债券存量增速放缓,同时城投平台政策严监管,城投平台进行分类分档管控,城投融资收紧,重在持续化解政府隐性债务风险。 财政的结构性失衡已成为制约财政助力稳增长的主要原因。一是南北财政分化加剧,人口的南向流动决定了南北财政未来发展潜...

  • 【NIFD季报】2021年全球金融市场分析

    【NIFD季报】2021年全球金融市场分析

    系列报告0420 胡志浩 2022年02月26日

    经济持续复苏与通胀高企,令美联储货币政策紧缩预期一再加速。当前,通胀已直接影响到美国的居民消费,同时受到财政支出减缓的影响工资增长有所放缓,再考虑到未来加息给消费信贷带来的冲击,美国居民消费的可持续性受到市场的关注。而消费支出是美国股市龙头企业的营收来源,消费增长的可持续性也就对应着美股营收增速的可持续性。由于美国股市对于居民消费支出的财富效应影响,加上诱发通胀的因素中,供给面因素短期内无法通过总需求政策加以缓解,预计美联储货币政策紧缩仍将保持较大的灵...

  • 【NIFD季报】2021银行业运行分析与2022年展望

    【NIFD季报】2021银行业运行分析与2022年展望

    系列报告0419 曾刚 2022年02月25日

    2021年在全球经济复苏分化,国内经济下行压力逐季显现的背景下,商业银行总资产扩张趋缓,但盈利和资产质量有所改善,总体表现较为平稳。2021年12月末,商业银行资产总额达到288.6万亿,较上年同期增长8.6%,整个银行业资产增速在经历过去两年快速增长后,进入了平稳增长阶段。2021年商业银行累计实现净利润2.2万亿元,同比增长11.9%,增速进一步提升。2021年末商业银行整体净息差为2.08%,较上年同期下降2BP,2020年以来净息差基本在2%~...

  • 国际金融通讯(2022年第6期,总第67期)

    国际金融通讯(2022年第6期,总第67期)

    系列报告0418 2022年02月25日

    IMF 对欧洲消费者超额储蓄的讨论 IMF经济学家麦格雷戈等人撰文,对欧元区消费者的超额储蓄问题进行了讨论。就常态来看,欧洲人平均存款大约占其收入的12%,但受疫情影响,由于强制休假计划与长期居家,欧元区家庭储蓄率在2020-2021年间上升至19%左右。文章估计,这两年的欧元区家庭储蓄比没有疫情发生的情况高出近1万亿欧元:家庭节省了约欧元区GDP的8%。如果消费者将其储蓄率降至低于疫情前趋势的水平,从而花掉部分超额储蓄,那么欧元区的经济增长及潜在...

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