【NIFD季报】蓝筹股疲弱壳价值“回光返照”——2021年股票市场回顾与2022年展望

【NIFD季报】蓝筹股疲弱壳价值“回光返照”——2021年股票市场回顾与2022年展望

系列报告0417 尹中立 2022年02月24日

2021年全球主要股市指数以上涨为主，沪深主要指数小幅上涨，但香港恒生指数下跌超过15%。无论是第四季度还是全年的股市运行，最突出的表现是股价走势分化，蓝筹股下跌，小市值股票活跃度明显提升。市场热点在不同行业板块之间频繁切换，表现最好的热门行业在下一个季度就可能成为表现最差的板块。只有国防军工行业持续两个年度均表现强势。我国股票市场制度建设取得新进展。新《证券法》开始实施，证券监管力度明显加强。集体诉讼制度实践之后的第一个案例已经产生。 ...
【NIFD季报】“三重压力”下杠杆率或将步入上行周期——2021年度中国杠杆率报告

【NIFD季报】“三重压力”下杠杆率或将步入上行周期——2021年度中国杠杆率报告

系列报告0414 张晓晶 2022年02月15日

2021年的宏观杠杆率从2020年末的270.1%降至263.8%，全年下降了6.3个百分点，实现较大幅度去杠杆；名义GDP增长了12.8%，债务仅增长10%，接近于1991年以来的最低债务增速（2018年最低，为9.6%）。考虑到2020年杠杆率大幅攀升了23.6个百分点，2021年相比2019年仍有17.3个百分点的上升，想恢复到疫情前水平尚需假以时日。相较于主要发达经济体的“大水漫灌”，我国宏观经济政策相对克制，突出了跨周期调节和稳增长与防风...
金融风险周报（2022年第7期）

金融风险周报（2022年第7期）

系列报告0413 2022年02月14日

一、房企年内到期债券近万亿元并购贷登场缓解偿债压力 2021年6月份以来，蓝光发展、华夏幸福等千亿元级房企接连出现债务违约，这场房企自救攻坚战已经持续了半年多。而从去年12月份起，降准、降息、启动并购贷加快房企风险出清等稳步化解房地产“灰犀牛”风险的一系列政策相继落地。然而房企流动性仍然紧张。据中指研究院监测，2022年1月份，房地产企业融资总额为792.2亿元，同比下降70.3%，环比下降16.6%，单月融资规模同比连续11个月下降。2022年开...
每周监管资讯（2022年第7期）

每周监管资讯（2022年第7期）

系列报告0412 2022年02月14日

一、监管动态（一）中国人民银行、银保监会发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》 2月8日，中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会发布《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》（以下简称《通知》），明确保障性租赁住房项目有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理，鼓励银行业金融机构按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，加大对保障性租赁住房发展的支持力度。下一步，人民银行、银保监会将加快建立完善住房租...
【NIFD季报】警惕人民币兑美元汇率由升转贬——2021年人民币汇率回顾与2022年展望

【NIFD季报】警惕人民币兑美元汇率由升转贬——2021年人民币汇率回顾与2022年展望

系列报告0411 张明 2022年02月14日

2021年人民币汇率呈现强势升值态势。2020年12月31日至2021年12月31日，人民币兑美元汇率中间价由6.5249上升至6.3757，总体上升值了2.3%。同期内人民币兑欧元和兑日元汇率分别升值了10.0%和12.4%。 2021年下半年，在美元指数上升的背景下，人民币兑美元汇率依然走强。这主要受三方面因素推动：一是中国出口增速继续保持强劲，带动货物贸易顺差创出阶段性新高；二是新冠疫情后中国经济复苏早于其他国家，且长期利率显著高于主要发达经济...

【NIFD季报】蓝筹股疲弱 壳价值“回光返照”——2021年股票市场回顾与2022年展望

【NIFD季报】“三重压力”下杠杆率或将步入上行周期——2021年度中国杠杆率报告

金融风险周报（2022年第7期）

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【NIFD季报】警惕人民币兑美元汇率由升转贬——2021年人民币汇率回顾与2022年展望

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