近年来，全球数字资产高速发展，除市场价格迅速膨胀以外，该领域的战略布局也成为未来金融体系秩序重构的关键变量和大国博弈的前沿领域。在此背景下，本报告应运而生。作为报告首期，我们旨在提供一份数字资产的“用户指南”，系统梳理数字资产的定义谱系、市场演进与监管动态，以帮助读者穿透市场炒作迷雾，努力把握数字金融中发展最迅速、最具“未来性”和在国家层面具备战略意义的关键问题。 ...... 本报告全部内容详见附件。

一、债务动态 （一）多地专项债“自审自发”改革试点落地 发行节奏有望加快 《证券日报》记者日前从深圳市财政局获悉，深圳专项债“自审自发”改革试点于近日成功落地，首轮发行新增专项债规模达76.76亿元，平均利率保持全国最低，资金广泛投向民生、产业、新基建等领域。 此前，地方上报的专项债项目，需要经过财政部、国家发展改革委联合审核通过后才能发行相应债券。不过，去年12月份国务院办公厅印发的《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》（以下简称《意见》）明确提出，开展专项债券项目“自审自发”试点。下放专项债券项目审核权限，选择部分管理基础好的省份以及承担国家重大战略的地区开展专项债券项目“自审自发”试点，支持经济大省发挥挑大梁作用。 根据《意见》，试点地区包括北京市、上海市、江苏省、浙江省（含宁波市）、安徽省、福建省（含厦门市）、山东省（含青岛市）、湖南省、广东省（含深圳市）、四川省，以及河北雄安新区。试点地区滚动组织筛选形成本地区项目清单，报经省级政府审核批准后不再报国家发展改革委、财政部审核，可立即组织发行专项债券，项目清单同步报国家发展改革委、财政部备案。 除深圳外，今年2月27日，厦门市成功发行2025年第一批地方政府专项债券166.15亿元，标志着厦门市开展专项债券项目“自审自发”工作取得实质性进展。据悉，此次发行的166.15亿元专项债券涵盖产业园区基础设施、交通基础设施、保障性安居工程、社会事业、新型基础设施、市政配套基础设施、城中村改造等领域共64个项目。 另外，3月份，湖南省人民政府办公厅印发《湖南省推进地方政府专项债券项目“自审自发”试点实施方案》。这也是试点地区中首份详细披露的“自审自发”试点实施方案。 东方金诚研究发展部执行总监冯琳在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来，各地“自审自发”陆续落地，提高了专项债项目的申报和审核效率，同时，“自审自发”有利于试点省份自主灵活安排专项债资金使用，也有利于专项债发行和使用效率提升，带动专项债发行节奏加快。 （证券日报） （二）两类特别国债下周开闸 政府债发行有望再提速 今年更大规模的政府债券在一季度提速发行后，新增地方政府专项债券（以下简称“专项债券”）和国债仍留有较大规模的待发行额度。根据财政部最新安排，2025年首期超长期特别国债和中央金融机构注资特别国债（以下合称“两类特别国债”）都将在4月24日招标发行。面对国内外形势的新变化，受访专家认为，两类特别国债“开闸”后，政府债券将继续保持较大供给力度，在二季度进一步加快发行速度。 随着1.3万亿元超长期特别国债与5000亿元中央金融机构注资特别国债（以下简称“注资特别国债”）在4月正式“开闸”，财政支持稳增长、扩内需将获得更多资金支撑，国有银行的稳健经营能力将得到进一步巩固。 从发行安排看，今年超长期特别国债年内共安排21次发行，继续呈现“小额频发”的特点，首期在4月24日开始招标，到10月10日发行完毕，在发行节奏上较去年整体提前一个月。参照去年发行工作，超长期特别国债将采取市场化定价机制，且允许个人在银行柜台、线上平台和证券市场购买。 “如果今年两类特别国债集中发行，可能对债市会造成一定供给扰动，但在货币与财政政策配合下冲击可控。”冯琳认为，若特别国债发行造成政府债券供给压力较大，中国人民银行可通过开展买断式逆回购、净买入国债以及降准等货币政策工具来补充中长期流动性。 “考虑到接下来需要以财政扩张对冲外部压力，不排除二季度政府债券供给规模超预期的可能性。”冯琳对记者说，政府债券发行进一步提速，加力逆周期调节的同时，也为后续可能推出的增量政策腾出空间。 二季度通常为专项债券发行高峰期。近期，湖南省发行《推进地方政府专项债券项目“自审自发”试点实施方案》。随着部分地方政府开展试点工作，地方政府债券发行效率将进一步提升。冯琳判断，预计4月专项债券发行将提速，二季度发行规模为1.5万亿元左右，继续支撑基建投资维持较快增长水平。 （证券时报） （三）1.3万亿元超长期特别国债“上新” 财政部近日发布的《关于公布2025年一般国债、超长期特别国债发行有关安排的通知》显示，20年期和30年期超长期特别国债将于4月24日首发。今年的超长期特别国债共计发行21期，其中首发6期、续发15期。 根据预算安排，今年我国将发行超长期特别国债13000亿元，比上年增加3000亿元。具体到投向，8000亿元用于更大力度支持“两重”项目，5000亿元用于加力扩围实施“两新”政策。其中，今年共安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新，比上年增加1500亿元。 粤开证券首席经济学家、研究院院长罗志恒表示，超长期特别国债规模进一步提高，不仅力度加大，而且对“两重”“两新”的支持范围扩围，除了继续形成大量的优质基础设施优化供给结构外，还将有力地促进设备更新向高端化智能化绿色化转型，促进消费。超长期特别国债形成了优质资产，更重要的是避免了地方加杠杆导致的风险，为地方财政腾出了空间。 “3000亿元带动下的消费品以旧换新，其意义远不止于短期的消费刺激。”清华大学国家金融研究院院长、清华大学五道口金融学院副院长田轩表示，通过以旧换新，消费者对高品质、高性能、更新功能的消费品需求被进一步激发。这将倒逼企业更加注重市场定位，加大研发投入，提升产品质量和功能，以满足消费者日益增长的需求。 （新华财经） （四）中央金融机构注资特别国债即将发行 财政部17日发布公告称，拟发行2025年中央金融机构注资特别国债（一期）（5年期）。本次发行国债竞争性招标面值总额1650亿元，不进行甲类成员追加投标，票面利率通过竞争性招标确定。 2024年9月以来，财政部、金融监管总局等多部门明确，将发行特别国债支持国有大型商业银行补充核心一级资本，按照“统筹推进、分期分批、一行一策”的思路有序实施。今年政府工作报告明确，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。 3月30日，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行发布向特定对象发行A股股票预案等公告，合计拟募资金额达5200亿元（其中财政部拟出资5000亿元），扣除相关发行费用后全部用于补充核心一级资本。 据了解，中行的核心一级资本充足率将从发行前的12.20%提升至发行后的13.06%；建行的核心一级资本充足率将从14.48%提升至14.97%；交行的核心一级资本充足率将从10.24%提升至11.52%；邮储银行的核心一级资本充足率将从9.56%提升至11.07%。 财政部表示，当前，国有大型商业银行经营发展稳健，资产质量稳定，拨备计提充足，主要监管指标均处于“健康区间”。通过发行特别国债支持相关国有大型商业银行补充核心一级资本，有利于进一步巩固提升银行的稳健经营能力，促进银行高质量发展，为投资者创造更大价值和带来长期稳定的回报，有利于银行更好发挥服务实体经济的主力军作用，为国民经济行稳致远提供有力支撑。 （中国经济网） 二、观点聚焦 （一）陶冬：关税战的下半场，是债务重组 被视作零风险资产的美国国债，上星期一次又一次地响起了风险警号。美国总统特朗普在关税问题上疯狂出击、翻云覆雨，令十年期国债收益率在五天里飙升了40余点，这是本世纪初以来没有见到过的市场大抛售，美元汇率指数从103直插100之下，市场以脚投票表达对美国政策的信任危机。美股也十分动荡。 美债市场近来的极端动荡，已经超出了对政策不确定性的正常反应。更准确地说，特朗普政策触发了债市的风险收缩，连锁反应带来流动性危机。资金逃离美债美元，进入避险资产，瑞郎大放异彩，黄金创出新高。OPEC+计划5月增加原油产量，不过布伦特期货油价大跌后回稳。 特朗普在关税问题上的一系列扑朔迷离、朝令夕改的操作，令市场感到不可捉摸，资产价格屡屡出现极端反应。特朗普的操作符合他职业生涯的营商手法，谈判前先制造筹码、极端施压、最后在谈判中攫取最大化利益。这套打法并不出奇，只是关税战涉及赌注之巨大，对任何一个国家，甚至包括美国自身，都是一场豪赌，市场因此表达出强烈的风险厌恶。 近月浮出水面的海湖庄园协议，本质上就是一份美债重组计划。这份计划要求各国携手拉低美元汇率，同时将持有的国债转成100年期零息国债，而且中途不准出售。这明显是霸王条款，相信没有一个国家会在正常情况下接受。但是对等关税恰恰制造出一个极不对称的谈判环境，如果对方愿意接受贸易不平等条约，再多加一点不平等也不是没有可能。 笔者估计，对等关税的双边谈判会耗时甚多。美国正在刻意制造“囚徒困境”，制造出“先就范有好处”的气氛，以便各个击破。关税谈判完成并非特朗普贸易讹诈的尽头，接下来就是在高压下推进债务重组，以期减轻美国债务负担，稳定国债市场。 美国3月CPI为2.4%，核心CPI为2.8%，vs前值2.8%和3.1%。这组数据显示加关税暂时还没有传导到消费物价端，但是由于消费者正在缩减可自由支配的消费，机票、租车和酒店价格都出现了较大下跌。由于石油价格下跌，汽油价格下挫6.3%，也是支撑价格回稳的重要因素。肉奶蛋价格继续上行。 关税战的不确定性、经济的下行风险和金融市场的动荡，令市场大幅修改了美联储今年降息预期。目前期货市场认定美联储6月大概率重启降息，下半年再降2~3码。笔者认为，实体经济走势乃至通胀走势，或许与美联储启动降息的时机关系不大。美国处在介乎0~1%增长之间，通胀在温和反弹后如果不计关税战的话应该继续下行。 关税战的规模和对物价的影响才是美联储观察的重点，这要到第三季度方可明朗。接下来美联储还要与市场沟通，管理市场预期。笔者认为正常情况下，美联储最可能重新调整政策利率的时机仍在9月，之后调节力度取决于经济与物价。眼下误判风险主要不在实体经济，而在金融市场。万一市场出现群体性恐慌并威胁系统性稳定，美联储可随时介入，例如2020年的熔断危机。 （第一财经） （二）温彬：一季度GDP何以超预期 一季度我国GDP同比增长5.4%，超出市场预期，实现良好开局。具体到3月来看，工业增加值、服务业生产指数、社会消费品零售、固定资产投资增速均比1~2月有所加快，显示经济保持稳中向好、稳中回升态势。 一季度GDP表现之所以超出预期，与三个因素密不可分： 一是出口继续畅旺。一季度我国按美元计出口同比增长5.8%，与去年全年增速大致持平，实现贸易顺差2730亿美元，大幅高于去年同期的1832亿美元。美国加征关税扰乱全球贸易市场秩序，但贸易商加紧抢出口，使得一季度出口并未失速，净出口继续发挥较强支撑作用。 二是政策加力扩围。以旧换新政策持续拉动耐用品消费，设备更新政策推动工器具购置增速创历史新高，政府债加快发行托底基建投资，一系列稳地产政策推动市场出现“小阳春”，发展新质生产力带动高技术行业快速发展等，这些都凸显出政策的积极效果。 三是市场活力信心增强。3月份制造业PMI和非制造业商务活动指数均有提升，特别是中小企业景气度明显回升；3月末M1增速回升至1.6%，达到近一年来的最高水平；消费者信心指数持续回升，显示市场主体对未来预期有明显改善，有利于提升经济内生增长动能。 今年以来，政策措施加力扩围，存量政策和增量政策共同显效，推动今年一季度经济开局良好。不过，随着美国于4月初加征“对等关税”，二季度出口可能面临较大挑战，择机推出增量政策的必要性上升。但就当下而言，决策层保持观望态势，并不急于出台新政策。 一是由于已有充分预案。4月9日，李强总理主持召开的经济形势专家和企业家座谈会指出，“外部冲击对我国经济平稳运行造成一定压力。我们对此已经作了充分估计，做好了应对各种不确定因素的准备”。政府工作报告将广义赤字率提升至8.4%，二季度政府债将会加快发行，可发挥对冲效果。 二是抢转口窗口尚未关闭。3月我国出口同比增长12.4%，大超市场预期，主要原因在于直接对美出口受阻后，出口商开启了“抢转口”。虽然特朗普对华加征巨额关税，但对全球其他经济体还有90天的谈判期，这为我国继续“抢转口”提供了时机。所以，预计出口短期内仍有一定韧性。 三是美国承受压力更大。美国6月将有6.5万亿美元国债到期，面临再融资压力。但由于“对等关税”对美元体系造成冲击，美国国债收益率先降后升，使特朗普政府面临巨大压力。再加上加征关税引起的通胀上升风险，预计美国承受度相对有限，中美双方均有下调关税诉求。 这种情形下，政策并不急于加力，而是保持观望、伺机而动。4月9日的座谈会提出，“要实施好更加积极有为的宏观政策，靠前发力推动既定政策尽快落地见效”。同时也要求“根据形势需要及时推出新的增量政策，以有力有效的政策应对外部环境的不确定性”。从政策节奏看，4月底的政治局会议将是重要观察节点。 （第一财经）

一、监管动态 （一）中国人民银行等四部门联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》 近日，中国人民银行会同金融监管总局、中国证监会、国家外汇局联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》（以下简称《制度》）。 《制度》遵循“全面覆盖、综合统计，整体推进、重点突破，标准统一、协同衔接，科学有效、汇总共享”原则，重点对金融“五篇大文章”领域的统计对象及范围、统计指标及口径、统计认定标准、数据采集、共享及发布、部门分工等作出统一规定。主要内容包括： 一是实现统计对象和业务的全覆盖，为做好金融“五篇大文章”提供系统、全面的信息支持。《制度》规定的统计对象全面覆盖银行业、证券业、保险业金融机构以及金融基础设施机构，统计范围包括贷款、债券、股权、资管债权、基金、保险、衍生品等多种金融工具和产品，综合统计金融“五篇大文章”等重点领域的工作情况。 二是实现金融“五篇大文章”重点统计指标及其标准和口径的统一、协同。《制度》设置重点统计指标共计200余项，涵盖金融“五篇大文章”等重点领域融资、金融机构提供的金融产品和服务、金融机构数字化转型业务以及其他重点指标。对每项指标均规定了统一、协同的统计标准和统计口径，与国家统计标准、行业政策、金融业综合统计体系及现有实践有效衔接。 三是建立统筹一致、分工协作的工作机制，形成工作合力。《制度》规定，中国人民银行负责数据归集汇总，统一编制形成全量统计报表和指标。各单位按照职责分工组织金融机构、金融基础设施机构认真落实统计数据采集要求和源头数据质量管理要求，加强数据共享。 下一步，中国人民银行将会同相关部门全力推动《制度》落地实施，为金融系统做好金融“五篇大文章”工作夯实数据基础。 （中国人民银行官网） 点评 该制度全面覆盖金融各领域，统一重点统计指标标准和口径，建立协同工作机制，为科技金融、绿色金融等“五篇大文章”提供系统、全面的信息支持，夯实数据基础。这将推动金融更好地服务国家战略，促进金融与实体经济深度融合，助力经济高质量发展，提升金融监管效能，保障金融稳定运行。 （二）中国人民银行等六部门联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》 日前，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会、国家外汇局、国家网信办、国家数据局联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》（以下简称《指南》）。 《指南》旨在促进中外资金融机构金融业数据跨境流动更加高效、规范，进一步明确数据出境的具体情形以及可跨境流动的数据项清单，便利数据跨境流动。《指南》要求金融机构采取必要的数据安全保护管理和技术措施切实保障数据安全。 下一步，中国人民银行将会同相关部门根据《指南》实施情况及效果，不断优化完善，持续推动金融高水平开放。 （中国人民银行官网） 点评 《指南》的发布是推动金融高水平开放的重要举措。它明确了数据跨境流动的具体情形和清单，为中外资金融机构提供了清晰指引，便利数据跨境流动的同时，强调数据安全保护，确保金融稳定。这一政策既顺应了数字经济时代金融发展的需求，又体现了监管的前瞻性和灵活性。 （三）国家金融监督管理总局就《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见 近日，国家金融监管总局修订形成《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》。主要修订内容如下： 一是聚焦主责主业，坚持回归本源。结合信托公司业务实践，突出信托主业，调整业务范围。明确立足受托人定位，规范开展资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托业务。坚持“卖者尽责，买者自负；卖者失责，按责赔偿”，打破刚性兑付。 二是坚持目标导向，强化公司治理。明确信托公司要加强党的建设，发挥治理机制制衡作用。加强股东行为和关联交易管理，强化行为约束。按照收益与风险兼顾、长期与短期并重的原则，建立科学的内部考核机制和激励约束机制。推行受益人合法利益最大化的价值取向，培育和树立诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规的受托文化。 三是加强风险防控，规范重点业务环节。督促信托公司建立以受托履职合规性管理和操作风险为重点的全面风险管理体系。明确信托文件要求、信托目的合法性、风险揭示、销售推介、受益权登记、信息保密、报酬费用、失责赔偿、终止清算等系列要求，加强信托业务全过程管理。 四是强化信托监管要求，明确风险处置机制。提高信托公司最低注册资本。强化信托公司资本和拨备管理。从受托履职和股权管理两个方面加强行为监管和穿透监管。落实分级分类监管要求。提升风险处置和市场退出的约束力和操作性。 下一步，金融监管总局将根据公开征求意见情况，做好《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》的修改完善和发布实施工作。 （国家金融监督管理总局官网） 点评 现行《办法》制定于2007年，是规范信托公司功能定位和经营管理的基础性规章，已实施18年，部分条款难以满足信托公司风险防范、转型发展和有效监管的需要，与资管新规、信托业务三分类通知等近年新出台制度的衔接也有待加强。对《办法》进行修订，有利于推动信托行业回归信托本源，深化改革转型，有效防控风险。 二、观点聚焦 （一）世界银行：不确定性将导致全球经济增长低于预期 当地时间4月16日，世界银行行长班加表示，不确定性正在导致全球范围内更加谨慎的商业和经济环境，将导致全球经济增长低于几个月前的预期。各国需要就贸易问题进行协商和对话。班加还表示，必须营造合适的监管环境，以鼓励在发展中国家的私人投资并创造就业机会。他补充称，将在6月与董事会讨论一项涵盖多种路径的能源投资战略。他还称，世界银行将扩大私营部门参与计划，涵盖能源、农业、基础设施、医疗、旅游和制造业等领域。 （央视新闻网） （二）IMF：全球经济增速将放缓 但不会进入衰退 当地时间4月17日，国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃在华盛顿表示，受贸易紧张局势等因素影响，IMF预计全球经济增速将放缓，但不会进入衰退。 格奥尔基耶娃当天在IMF和世界银行春季会议的前瞻讲话中说，当前金融市场波动加剧，贸易政策的不确定性急剧上升。受此影响，IMF在下周发布的最新一期《世界经济展望》报告中将大幅下调全球经济增速，但IMF预计全球经济不会进入衰退。 格奥尔基耶娃指出，不断增加的贸易壁垒会立刻对增长造成冲击。关税与所有税种一样，虽然能增加财政收入，但却会导致经济活动减少并发生转移。长远来看，保护主义会降低生产率，尤其在较小的经济体中。保护产业免受竞争，会降低高效配置资源的动力，先前因贸易而改善的生产率和竞争力也会下降。 格奥尔基耶娃表示，当前美国关税的上调导致该国有效关税水平升至几十年来新高，其他国家也作出回应，这给依赖贸易的经济体带来冲击，低收入国家还面临流入援助减少的额外挑战。 格奥尔基耶娃认为，在当前形势下，各国应进行改革、加强经济金融稳定性并提高增长潜力，重新关注内部和外部宏观经济失衡问题，在多极化的世界中开展合作。 （中国新闻网）

一、依法查处银行、保险、信托等领域重大突出犯罪 4月17日，公安部经侦局、中国银联联合召开2025年度银行卡安全合作委员会工作会议。会议指出，2024年以来，按照公安部党委部署要求，公安经侦部门着力构建“专业+机制+大数据”新型警务运行模式，扎实有序有效推进金融支付领域犯罪治理和风险防范工作；会同中国银联构建宣传防范联盟，依托“5·15”防范和打击经济犯罪宣传日等载体，曝光揭批银行卡犯罪手法，不断提升金融消费者风险防范和权益保护意识；部署启动金融领域“黑灰产”突出违法犯罪集群打击，对商业银行等机构反映的恶意投诉等行业“牛皮癣”问题进行集中整治，取得显著成绩。会议要求，要提高政治站位，充分认识金融支付领域犯罪的复杂性，有效发挥公安经侦部门职能优势，依法查处银行、保险、信托等领域重大突出犯罪，积极服务重点领域风险防范化解。要继续强化衔接机制建设，深化行刑衔接，发挥双方资源优势，不断压缩违法犯罪活动空间。（中国证券报） 二、黄金投资热持续攀升 潜在风险不可忽视 国际金价再创新高，再次让人们的目光高度聚焦到黄金这一投资品种上。事实上，近年来，人们除了因金价大幅走高而一度减少金饰消费外，对黄金的整体追捧热度有增无减，并形成一股投资黄金的热潮。不过，仍不能因为一时的热潮，而忽视其中的一些细节和潜藏的风险。首先，拉长时间来看，金价历史上实际并非只涨不跌。其次，随着更多的投机者涌入，近年来黄金具有越来越强的金融属性，金价走势与实体的供求关系的关联度已有所降低。再次，由于黄金的牛市已长达十年，连续上涨强化了人们对于金价单边上涨的预期，一旦金价出现不如预期的变化，将使得一些投资者由于事先毫无准备，缺乏应对措施，可能会进退失据，最终造成更大的损失。最后，目前投资黄金的渠道很多，方式各异，包括直接投资金条、购买金饰、投资黄金ETF、投资银行积存金、交易黄金期货等，但不少人对其中的细节缺乏了解，对其中的风险亦无感知。（证券时报） 三、聚焦公司治理与风险防控 信托公司管理办法迎大修 国家金融监督管理总局近日发布公告称，该局修订形成《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》，即日起公开征求意见。业内人士认为，《办法》致力于推动信托行业规范升级，对信托公司管理水平和运营能力提出了更高要求。此次修订的基调是强化监管和防范风险。引人注意的部分在于股东监督管理以及风险处置和退出机制。业内人士表示，《办法》对股东监督管理有更加严格且明确的要求，对股东资质、义务、承诺以及一些禁止性的行为进一步明确，信托公司的股东可能迎来洗牌。《办法》大幅提高了信托行业的准入门槛，注册资本要求从2007年规定的3亿元人民币升至5亿元人民币，且必须为一次性实缴货币资本。业内人士表示，强化资本约束机制旨在增强信托公司抵御风险的能力。对于中小型信托公司而言，其可能将面临增资压力。聚焦股东资质管理方面，业内人士认为，这些规定旨在确保股东资金的真实性和合规性，从源头上控制信托公司的股权结构风险。（中证金牛座） 四、渤海银行消费贷危机 资产激增背后的风险失控 2025年3月，渤海银行年报显示其资产总额突破1.84万亿，净利润虽有增长，但零售业务巨亏27.87亿元，个人消费贷款不良率飙升至12.37%，消费贷风险失控。2017-2020年，渤海银行借助与蚂蚁、微众等互联网平台合作，消费贷规模从88亿元激增至1170亿元。但借款人群体年轻、收入不高，抗风险能力弱，且银行缺乏独立风控体系，信贷欺诈、共债问题不断。此后，消费贷规模大幅下降，不良贷款却依旧高企，几乎吞掉全年净利润。为应对危机，渤海银行“缩表”处置高风险资产，却导致零售业务收入骤降，财务指标亮起红灯。同时，管理层频繁更迭，治理结构不稳定，战略难以有效传导，风险应对不足。基层也乱象丛生，分支机构违规操作，多次被监管处罚。渤海银行依赖金融市场业务短期收益掩盖利润下滑，模式可持续性存疑。渤海银行的困境为银行业敲响警钟，银行不能忽视风控，要平衡规模与质量。（搜狐） 五、特朗普再度施压美联储主席鲍威尔 要求立即降息 2025年3月，渤海银行年报显示其资产总额突破1.84万亿，净利润虽有增长，但零售业务巨亏27.87亿元，个人消费贷款不良率飙升至12.37%，消费贷风险失控。2017-2020年，渤海银行借助与蚂蚁、微众等互联网平台合作，消费贷规模从88亿元激增至1170亿元。但借款人群体年轻、收入不高，抗风险能力弱，且银行缺乏独立风控体系，信贷欺诈、共债问题不断。此后，消费贷规模大幅下降，不良贷款却依旧高企，几乎吞掉全年净利润。为应对危机，渤海银行“缩表”处置高风险资产，却导致零售业务收入骤降，财务指标亮起红灯。同时，管理层频繁更迭，治理结构不稳定，战略难以有效传导，风险应对不足。基层也乱象丛生，分支机构违规操作，多次被监管处罚。渤海银行依赖金融市场业务短期收益掩盖利润下滑，模式可持续性存疑。渤海银行的困境为银行业敲响警钟，银行不能忽视风控，要平衡规模与质量。（搜狐）