对我国而言，特朗普再次当选预示着未来四年美国对华经贸政策不太可能缓和，反而可能增加更多竞争和对抗，进而加剧中美经贸关系的不确定性。本文主要阐述特朗普再次当选美国总统对美、中两国经济的影响，并基于此提出中国如何应对外部冲击的政策建议。

摘要 《中国健康保险发展报告（2022)》是"健康保险蓝皮书"的年度系列报告，包括总报告、市场篇、制度创新篇和国际借鉴篇四个部分。 总报告对2021年中国保险业健康险总体发展情况进行了回顾与展望。健康险发展面临转型压力，虽然保费收入仍然实现了正增长，但增速明显放缓。长期健康险仍然保持了主导地位，但重疾险新单保费出现大幅下降。惠民保加速扩展，对传统产品产生明显替代效应。跨产业资源整合提速，健康管理品牌化趋势更为明显。预计2022年健康险保费将低速增长。长期来看，政策红利仍将释放，需求端仍存 在较大空间。 市场篇包括四个专题报告。《2021~2022年健康险产品演进分析》指出，2021年以来，商业健康险产品结构基本稳定，重疾险、医疗险，护理险的相对关系未出现大的改变。但不可忽视的是，重疾险的新单销售量相对之前大幅下降，新客户获取极为困难。惠民保延续着越发高涨的发展态势，而百万医疗保险进入了存量客户经营的阶段。先进医疗聚合产品因其包含的特药、特械、先进疗法等多种医疗资源表现出了旺盛的生命力。长期护理保险、慢病人群保险、老年人群保险、消费型医疗保险仍处于发展的起步阶段。 《保险业健康管理服务应用调查报告》指出，保险公司无论是从内部发展驱动，还是从外部顾客需求和市场竞争需要，均重视健康管理服务。在现阶段健康管理产业支撑力不足、寿险公司初涉健康管理领域经验不足的情况下，健康管理服务的筛选、提供、融合和健康服务平台的建设仍是保险业面临的发展挑战。 《参保人健康管理服务需求调查报告》从需求侧角度探究参保人对保险公司健康管理服务需求问题。调查发现，参保人对健康保险的复合价值功能要求逐步凸显；现阶段商业健康保险参保人以健康人群为主，对健康管理服务需求多集中在健康监测服务上；保险公司需要进一步优化提供服务项目及质量，提升参保人对健康管理服务的满意度。构建服务平台，推广数字化健康管理，有望能高效推动健康保险与健康管理的融合。 《保险交易所服务城市定制型商业医疗保险发展》是对上海保险交易所的案例研究，通过发挥行业基础设施中立、权威、独立的优势，上海保险交易所整合推出"政府指导＋市场运作＋平台服务"模式，推动城市定制型商业医疗保险涉及的政府、参保人、保险公司等主体的多赢。 制度创新篇围绕惠民保和惠普型补充医疗保险制度创新展开，包括三个专题报告。 《"惠民保"模式向何处去》指出，"惠民保"是新涌现出的经济现象，模式多样，从2021年7月初至2022年6月底，各类模式呈现不同的发展态势，有些模式走向衰落，有些模式走上可持续发展之路。普惠性程度较高的两种惠民保模式已成为主流，其中，政府推动型模式的参保率比医保部门推动型模式的参保率高出约45个百分点，"政府推动、商保承办、公益化运行"的制度新形态脱颖而出，实现了市场机制、行政机制与公益化机制的深度融合，是推进实现共同富裕的重大制度创新。 普惠性程度较高的两种惠民保模式已成为主流，涌现出了"保险＋公益""保险＋准公益"等新业态，从学理层面，可以统一称之为普惠型补充医疗保险。《普惠型补充医疗保险制度改革案例》剖析了普惠型补充医疗保险制度改革典型案例，包括筹资及参保、赔付支出、运营费用和成效等，希望有助于这一制度的复制推广。 《惠民保可持续发展研究》通过深入调研惠民保发展模式、产品设计、参保现状、理赔现状，考察各方考量、隐藏风险和潜在价值，提出从筹资、支付和数据共享三方面促进惠民保的可持续发展：一是通过完善定价、改进服务、主管部门支持开放职工基本医保个人账户、提升消费者风险保障意识等方面提升健康人群参保率；二是科学划定保障范围，创新支付方式；三是实现数据共享，提升运营效率。 国际借鉴篇 《商业健康保险促进德国第二健康场发展经验和启示》指出，为满足不同特征的人群需求，开发基于个性化健康服务的保险产品是未来商业健康保险的重要发展趋势。德国第二健康市场的经验表明，基于被保险人个性化要求的健康服务项目，需要商业健康保险作为支付方，商保清单对相应的健康服务范围加以规范，与基本医疗保险目录有效衔接。 关键词：健康保险  医疗保障  普惠保险  惠民保  保险公司

一、监管动态 （一）中国人民银行等七部门联合发文推动数字金融高质量发展 近日中国人民银行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》。行动方案明确提出，到2027年底，基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系。 为推动数字金融高质量发展，中国人民银行、国家发展改革委、工业和信息化部、金融监管总局、中国证监会、国家数据局、国家外汇局等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》。行动方案明确，以数据要素和数字技术为关键驱动，加快推进金融机构数字化转型，夯实数字金融发展基础，完善数字金融治理体系，支持金融机构以数字技术赋能提升金融“五篇大文章”服务质效，推动我国数字经济高质量发展。 （新华网） 点评 将与有关部门建立工作联动机制，加强政策协同和信息共享，建立健全数字金融统计和监测评估制度，推动行动方案各项举措落到实处，全力做好数字金融大文章。 （二）国家金融监管总局修订印发《银行业金融机构小微企业金融服务监管评价办法》 国家金融监督管理总局印发《银行业金融机构小微企业金融服务监管评价办法》。其中提出，小微金融监管评价结果根据各指标加总得分划分为四个评价等级。评价得分在90分（含）以上者为一级；得分在[75,90）区间者为二级,其中得分在[85，90）区间者为二A，[80，85）区间者为二B，[75，80）区间者为二C；得分在[60,75）区间者为三级，其中得分在[70，75）区间者为三A，[65，70）区间者为三B，[60，65）区间者为三C；得分在60分以下者为四级。常规指标得分在60分以下者，当年评价结果等级直接判定为四级。 （国家金融监督管理总局网站） 点评 《银行业金融机构小微企业金融服务监管评价办法》的印发，可以科学评价银行业金融机构小微企业金融服务工作开展情况和成效，督促和激励银行业金融机构深入贯彻落实党和国家关于普惠金融发展的战略部署，持续提升服务质效。 二、国家金融监管管理总局发布《保险资产风险分类暂行办法》 为深入贯彻落实中央金融工作会议精神，加强金融监管，防范化解风险，金融监管总局对《保险资产风险五级分类指引》(以下简称《指引》)进行修订。此次修订主要内容包括：一是扩大资产风险分类的覆盖范围。《指引》仅对以公允价值计量以外的投资资产进行风险分类，《办法》除特殊情形外将所有投资资产纳入分类范围。二是完善固定收益类资产分类标准。调整本金或利息的逾期天数、减值准备比例标准等，与商业银行保持一致；增加利益相关方风险管理状况、抵质押物质量等内容，丰富风险分类标准的内外部因素。三是完善权益类资产、不动产类资产风险分类标准。由过去的五分类调整为正常类、次级类、损失类三分类；明确定性和定量标准，要求穿透识别被投资企业或不动产项目相关主体的风险状况。四是完善组织实施管理。优化风险分类的“初分、复核、审批”三级工作机制，明确董事会、高级管理层和相关职能部门的工作职责。要求保险公司将资产风险分类情况纳入内外部审计范畴，压实会计师事务所的审计责任。 （中国新闻网） 点评 发布实施《保险资产风险分类暂行办法》是加强保险资金运用监管的重要举措，有利于引导保险机构加强全面风险管理，提升资产质量，推动保险业高质量发展。 二、观点聚焦 （一）黄益平：“全球南方”现代化政策要务实可行 北京大学南南合作与发展学院院长黄益平近日在第五届发展中国家国家治理高端智库论坛发表演讲，就推进“全球南方”现代化提出三点思考和建议。持创新，一方面投资的时候需要有耐心，另一方面得接受相对较低的投资回报。第一，“全球南方”国家在追求经济现代化的过程当中，对经济政策的制定和实施要重视务实，而不一定是要追求虚幻飘渺的所谓“最优”。经济政策要有可行性，以结果为导向，逐步持续地推进改革。第二， “全球南方”国家在维持和提升全球相对自由的贸易体系方面发挥更加积极主动的作用。维持开放自由的国际贸易体系，既是“全球南方”的共同利益，也是我们的共同责任。第三，设立全球南方绿色发展计划，支持全球绿色发展，帮助全世界走绿色发展的道路。 （中国日报） （二）吴晓求：建议改善调整财政支出结构 11月28日下午，在 “2024搜狐财经年度论坛” 上，中国人民大学原副校长吴晓求发表演讲指出，中国经济在过去取得了显著成就，但当前正面临诸多挑战。从宏观经济数据来看，2024年前三个季度的GDP增长率分别为5.3%、4.8%和4.7%，显示出经济下行压力加大。特别是三季度后，国务院各部门推出了一系列政策措施以稳定经济。 吴晓求特别强调了社会保障体系的重要性，认为应该改善和调整财政支出结构。吴晓求认为，中国财政收入规模庞大，有能力完善居民医疗保障体系，甚至将义务教育从9年扩展至12年。这将有助于解决居民的忧虑，进而推动消费需求的扩张。 （金融界）

一、中国资源循环集团辟谣发放原始股 近期，今年10月刚刚组建成立的新央企中国资源循环集团陆续接到群众举报，称有不法分子以“资环集团”“资环中心”等名义开发“注册平台”、客户端APP，散布“发放原始股”等不实信息，诱导群众在平台注册、投资，涉嫌开展非法金融活动。对此，“中国资源循环集团”微信公众号11月21日发布澄清声明称，该集团从未以“资环集团”“资环中心”等名义对外开展有关发放原始股、提现原始股权收益等金融业务。不法分子冒用该集团名义作出的承诺、发放的电子证书，均与其无任何关联。请广大群众加强风险防范意识，开展金融类投资请到正规金融类机构办理，防止个人财产遭受损失。（封面新闻） 二、金价波动频繁 黄金投资产品风险增大 近期，黄金价格走势犹如“过山车”——美国大选后出现“六连跌”，本月下旬又恢复上涨态势，11月24日一度冲上2700美元/盎司高位。不过，11月25日，国际黄金价格再次出现回调。截至当日17时32分，现货黄金日内下跌1.63%，报2671.7美元/盎司。金价明显波动，银行积存金交易也因此备受市场关注。11月22日，建设银行公告称，将上调易存金（实物黄金定投）产品风险等级为中风险。实际上，中国银行、招商银行、平安银行、兴业银行等已于年内先后对黄金投资产品的风险作出了调整。业内人士预测，后续还会有银行跟进调整黄金投资业务的风险等级。博通咨询金融业资深分析师王蓬博表示：“当前，黄金市场的不确定性和波动性较大，其他银行也可能会根据市场的变化情况，跟进调整积存金业务的风险等级。”至于金价牛市会否延续，多位专家普遍认为，短期金价虽有波动，但由于地缘冲突频发，叠加黄金具备抗通胀属性，因此金价的中长期走势仍然看涨。（证券时报） 三、深圳市金融局发布风险提示 两家保理公司涉嫌开展非法金融活动 近日，深圳市地方金融管理局发布风险提示称，近期，深圳市地方金融管理局接到线索反映，深圳前海知行商业保理有限公司（统一社会信用代码：91440300MA5DQ0TG5F）、前海恒胜（深圳）商业保理有限公司（统一社会信用代码：91440300MA5DHTYA8Y），涉嫌利用“伪金交所”开展非法金融活动。针对线索反映的情况，深圳市地方金融管理局将依法依规采取措施，联合有关部门严肃处置，维护辖区正常金融市场秩序和社会和谐稳定。深圳市地方金融管理局提醒，深圳前海知行商业保理有限公司、前海恒胜（深圳）商业保理有限公司不具备理财业务经营资质。广大群众提高风险意识，选择合法合规投资理财渠道，对承诺保本高收益的各类投资项目（包括但不限于原始股权、期权、债权、数字货币等）保持警惕，谨防上当受骗。深圳市地方金融管理局称，若发现注册在深圳的商业保理公司，涉嫌开展非法金融活动，可及时向深圳市地方金融管理局举报，或直接向公安机关报案。（大河财立方） 四、广州方圆地产旗下债券违约 涉及本息1459万元 11月28日，广州市方圆房地产发展有限公司发布重大事项公告。公告显示，公司旗下债券“H20方圆1”（债券代码：175505.SH）因宏观经济环境、行业环境及信用环境的影响，导致子公司广州乐盛投资有限公司出现流动性阶段性紧张，未能如期偿还部分债务。广州乐盛投资有限公司涉及的债务违约包括银行贷款本金1423万元，利息36.35万元，合计1459.35万元。对此，广州市方圆房地产发展有限公司提供了连带责任担保。公告称，债务逾期可能对发行人经营产生不利影响，公司及子公司将与债权人积极协商化解债务风险，并按照法律法规要求及时履行信息披露义务。（新京报） 五、德央行警告金融市场动荡风险 德意志联邦银行(央行)近日警告称，由于地缘政治局势紧张、美国未来经济政策存在不确定性以及德国经济增长疲软，金融市场可能出现动荡。德国央行董事会成员米夏埃尔·托伊雷尔21日在介绍德国央行最新的金融稳定报告时说：“不能排除我们将进入一个动荡阶段的可能性。我们的首要任务必须是建立有弹性的金融体系。”他说，总体而言，金融部门很好地应对了过去的高利率阶段，金融体系在过去12个月里保持稳定。德国央行解释说：“在美国大选结果出炉后，德国经济面临的不确定性在于经济政策的具体设计。”美国候任总统唐纳德·特朗普在竞选期间多次威胁要加征关税，这可能导致贸易冲突，也将打击德国经济。托伊雷尔警告说：“地缘政治紧张局势带来的风险仍然很高，可能危及金融体系的稳定。银行应该将地缘政治风险纳入自己的规划中，并为应对非常负面的情况做好准备。”（参考消息）

科技金融作为“五篇大文章”之首，是建立科技-产业-金融的良性循环、大力发展新质生产力、实现高水平科技自立自强的应有之义。内源式技术创新的发展壮大既是确保中国继续实现技术进步的前提条件，也是保障中国经济在未来持续较快增长的重要前提。科创企业的高风险、高收益、轻资产特征，使得商业银行等传统金融机构为其融资面临资产估值、信用记录、抵押品等经典难题。当前，我国的科技金融发展面临着广义股权市场发展不足、高收益债券发展严重滞后、商业银行科技融资投贷联动有限、知识产权市场发展不足且知识产权融资发展较慢、科技金融生态仍需完善等问题。在此基础上，本文提出深化金融改革、做好中国科技金融大文章的八条建议。

一、监管动态 （一）新一期贷款市场报价利率（LPR）未作调整 11月20日，新一期贷款市场报价利率（LPR）公布，1年期和5年期以上LPR均未调整。当日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.1%，5年期以上LPR为3.6%。LPR是贷款利率定价的主要参考基准，每月定期发布。 （中国金融新闻网） 点评 今年以来，1年期和5年期以上LPR分别累计下降35个和60个基点，带动贷款利率保持在历史低位水平。为缓解息差压力，未来存款利率进一步下调的可能性较高，叠加后续支持国有大型商业银行补充核心一级资本的特别国债发行落地，商业银行息差和经营压力料将逐步缓解，不排除明年LPR报价伴随逆回购利率进一步降息的可能性。 （二）将继续深化内地与香港金融市场互联互通 11月19日，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新在2024年国际金融领袖投资峰会上表示，作为国际金融中心，香港具备与内地经济发展紧密结合的先天优势，又具有高度开放、与海外市场接轨的国际优势。多年来，中国人民银行和国家外汇管理局持续深化内地和香港的金融合作，支持香港离岸人民币业务枢纽和国际金融中心建设，坚定维护香港国际金融中心地位。 朱鹤新表示，下一步，中国人民银行、国家外汇管理局将继续深化内地与香港金融市场互联互通，持续加大金融支持粤港澳大湾区建设力度，巩固提升香港作为离岸人民币业务枢纽和国际金融中心的地位。首先把已有的政策用好用实，然后结合香港国际金融中心建设、国际金融环境变化，进一步在坚持市场化、法治化和国际化原则的基础上，推动金融领域高水平制度型开放，以服务实体经济为导向，不断提升跨境贸易和投融资便利化。 （金融时报） 点评 朱鹤新副行长的发言强调了香港作为国际金融中心的双重优势，即与中国内地经济的紧密结合和高度开放的国际市场环境。他提出的政策方向，包括市场化、法治化和国际化原则，以及服务实体经济，将有助于提升跨境贸易和投融资的便利化。这些政策的实施将对促进区域经济一体化和全球金融市场的稳定发展产生积极影响。 （三）国中国商务部发布《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》 11月21日，商务部印发的《关于促进外贸稳定增长的若干政策措施》（以下简称《政策措施》）对外发布。 《政策措施》包括扩大出口信用保险承保规模和覆盖面；加大对外贸企业的融资支持力度；优化跨境贸易结算；促进跨境电商发展；扩大特色农产品等商品出口；支持关键设备、能源资源等产品进口；推动绿色贸易、边民互市贸易、保税维修创新发展；吸引和便利商务人员跨境往来；提升外贸海运保障能力，加强外贸企业用工服务等9条。 《政策措施》要求，各地方要加大力度推进政策落实，外贸大省要勇挑大梁，更好发挥带动和支柱作用。商务部要会同有关部门和单位密切跟踪外贸运行情况，分析形势变化，加强督促检查，抓好外贸领域存量政策和增量政策落地落实，帮助外贸企业稳订单拓市场，为经济持续回升向好提供有力支撑。 （金融时报） 点评 商务部《政策措施》的发布，将为外贸企业提供更加有力的风险保障和更低成本的资金支持，提高企业资金周转效率、降低运营成本，增强企业应对汇率波动的能力，并进一步满足外贸新业态的金融服务需求，促进形成外贸新增长点。 二、观点聚焦 （一）吴清：坚定不移深化资本市场双向开放 11月19日，在第三届国际金融领袖投资峰会现场致辞中，中国证监会主席吴清表示，要坚定不移深化资本市场双向开放，全力支持香港巩固提升国际金融中心地位。 吴清表示，坚持对外开放是中国资本市场走向高质量发展的必由之路。中国证监会将锚定高水平制度型开放的目标，坚持统筹发展和安全，坚定不移深化资本市场双向开放，进一步便利跨境投融资。 一是保持境外融资渠道畅通，进一步提升境外上市备案效率，积极支持符合条件的境内企业赴境外上市，更好利用两个市场、两种资源。二是继续拓展与境外市场互联互通，扩大沪深港通标的范围，拓展存托凭证互联互通，吸引全球中长期资金。三是深化债券市场对外开放，稳步扩大商品和金融期货市场对外开放，更好满足国际投资者多元化投资选择和风险管理需要。四是深入开展证券期货跨境监管与执法合作，持续加强与国际投资者的常态化沟通，切实增强政策的稳定性、透明度和可预期性，不断提升外资机构来华展业便利度。 吴清表示，香港是内地资本市场连接全球的重要桥梁纽带。中国证监会将以今年4月发布的惠港5条措施为抓手，持续深化两地务实合作，全力支持香港巩固提升国际金融中心地位。也热忱欢迎全球投资者把握机遇，更加积极投资香港和内地市场，更好分享中国经济高质量发展的成果。 （中国金融新闻网） （二）张文才：加快金融科技建设 共创繁荣美好未来 11月21日，2024年世界互联网大会乌镇峰会金融科技论坛在浙江乌镇举行。世界银行常务副行长兼首席执行官张文才在主旨演讲时表示，以人工智能为代表的前沿技术正重塑金融生态系统，但发展不平衡现象仍然存在，要加快金融普惠，弥合全球数字鸿沟。 张文才介绍，中国的数字支付用户规模在世界上属于领先地位，而在一些发展中国家，仍然存在金融领域的数字鸿沟。因此，要加快数字金融普惠，缩小国家内部和国家之间的差距。 与之相伴，数字金融发展过程中可能面临风险与挑战，包括网络威胁等问题。张文才介绍，世界银行正积极与各国央行合作。 张文才表示，要致力于建立起一个金融生态系统，能够为每一个人提供服务。在未来，相信技术将成为增强金融效能、减少贫困和提高经济韧性的有力工具。 （光明网）