一、多家银行加速推进不良资产处置 银行业信贷资产登记流转中心官网显示，12月2日，即在12月的第一个工作日，就有18笔银行机构的不良贷款转让“上架”，涉及多家国有大行、股份制银行，以及城商行和农商行。实际上，银行加速处置不良资产从今年三季度就已经开始，“全员清收不停歇”“多措并举清不良”成为不少银行在下半年的重点工作。银登中心披露的数据显示，今年三季度，挂牌转让的不良贷款未偿本息及项目数均较上年同期显著增加。未偿本息达到826.2亿元，同比增长60.83%；项目数较上年同期增加101单至288单。进入四季度后，10月初至11月末，商业银行不良贷款转让公告达到近200条，平均每天约有3个不良贷款项目被挂牌转让。同比来看，也较上年同期出现明显增长。数据显示，截至2024年三季度末，商业银行不良贷款余额共计3.38万亿元，同比增长4.72%，面临一定挑战。从处置的不良资产类型来看，以个人消费及经营性贷款、信用卡透支等为主。零售端的资产质量承压受到市场关注。（金融时报） 二、银行理财试水“自建估值模型” 合规性引发争议 自从资管新规打破刚兑后，市场纷纷呼吁银行系理财子公司拥抱净值的“跃动”。近期，银行理财“自建估值模型”的讨论不断。多位银行理财、公募基金人士对记者表示，部分股份行和少数国有大行下属的理财子公司确实已经开始测试自建模型，但部分仍在观望同业和监管态度。自建估值模型的目的就是进一步平滑净值波动。然而，更多股份行旗下的理财子公司处于观望态度，合资理财子亦是如此，监管态度、道德风险都是观望的原因。事实上，从2022年开始，信托公司与理财子公司合作发行“平滑信托”，在“收盘价估值”服务上合作密切，今年早些时候因合规问题引起监管部门注意，这与当前的自建估值模型有些许类似。业内专家也提及，现在自建模型只是在咨询阶段，信托可能在宣传用这种自建模型来替代收盘价的估值方式，但不确定性仍然很高；对理财公司而言，监管还没有明确表态鼓励自建模型，而且在实践方面也存在挑战。（第一财经） 三、交易商协会通报4家农商行债券交易违规 在调查近4个月后，交易商协会于12月2日公布对4家农商行的调查结果，用词严厉，直指4家农商行债券交易内控管理不健全，对交易员激励过度，通过集中资金优势连续买卖、自买自卖和频繁报价撤价诱导交易等方式影响债券价格等，部分交易甚至涉及利益输送。原本12月2日当天债市大幅走强，10年期国债收益率罕见下破2%关口。但受交易商协会公布4家农商行处罚结果影响，当日债市尾盘各期限收益率大多有明显回升，10年期国债240011收益率最终收于1.9800%。12月3日，债市未能延续前一交易日全面翻红的热度。3日截至发稿时，利率债各期限品种走势偏空，信用债则涨跌互现，国债期货各主力合约微跌。多位业内人士认为，交易商协会选择在近期债市又重新火热的时点公布调查结果，或许有给过热的市场行情稍作降温的考虑。但由于交易商协会此次调查已经历史近4个月，估计相关机构已经基本整改好了，预计对债市冲击不大。（21世纪经济报道） 四、涉嫌违规挪用信托财产等 原安信信托副董事长被处罚 12月4日，国家金融监督管理总局上海监管局公开一则行政处罚信息公开表，其中时任原安信信托股份有限公司副董事长、董事会执行委员会主任的高某，因涉多项违规，被取消董事、高级管理人员任职资格三年。公告披露，高某所涉主要违法违规行为包括违规将信托财产挪用于非信托目的的用途，推介部分信托计划未充分揭示风险，违规开展非标准化理财资金池等具有影子银行特征的业务，未真实、准确、完整披露信息。事实上，早在今年8月上海金融监管局就曾在官网挂出两则行政处罚事先告知书送达公告，因采取直接送达、邮寄送达等方式无法送达告知书，依法向原安信信托高某、朱某两位高管公告送达该告知书。除高某外，上海金融监管局拟对朱某作出禁止从事银行业工作终身的行政处罚。据悉，此前原安信信托已有多位高管因涉违规被处罚，包括通报批评、终身禁业等。（21世纪经济报道） 五、韩国紧急戒严引发韩国金融市场震荡 12月3日晚，韩国总统尹锡悦突然宣布实施“紧急戒严”，仅6个多小时便宣布解除。这一事件引发韩国金融市场剧烈震荡，韩元对美元汇率快速下跌，一度跌至1446韩元兑换1美元，为15年多来的最低。股市方面，美国股市上市的韩国主要企业股价出现大幅下跌。韩国金融委员会表示，10万亿韩元的股市稳定基金将随时投入运行。此外，上午韩国央行紧急召开临时会议，讨论市场稳定措施。此次事件对韩国金融市场造成了巨大冲击，也凸显了政治不稳定对金融市场的影响。（陆家嘴财经）

一、监管动态 （一）中国人民银行：修订狭义货币（M1）统计口径 近日，中国人民银行决定自统计2025年1月份数据起，启用新修订的狭义货币（M1）统计口径。修订后的M1包括：流通中货币（M0）、单位活期存款、个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。 （中国人民银行官网） 点评 近年来，我国金融市场和金融创新迅速发展，金融工具的流动性发生了重大变化，符合货币供应量特别是M1统计定义的金融产品范畴发生了演变，需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善。此次修订，主要是进一步纳入个人活期存款、非银行支付机构客户备付金。纳入前者，是因为个人活期存款已具备转账支付功能，可随时用于支付，与单位活期存款流动性相同；纳入后者，是因其可直接用于支付或交易，具有较强流动性。上述调整也符合国际主流做法。 （二）中国气象局等五部门印发意见 加强金融气象协同联动 近日，中国气象局、财政部、中国人民银行、金融监管总局、中国证监会印发《关于加强金融气象协同联动、服务经济社会高质量发展的指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》坚持需求导向、科技赋能、分类施策、开放合作，创新服务产品、优化服务方式、完善协作机制，推进金融气象数据、产品、技术及人才资源双向聚合，建立完善多层次、广覆盖、可持续的气象与金融协作机制，为金融强国建设提供有力支撑。 《意见》指出，全球气候变化背景下，极端天气气候事件频发重发，加剧了物理风险和转型风险。近年来，各地积极探索，在气象指数研发、投融资产品开发、气象灾害风险减量等方面取得实质性进展，有效赋能金融业和实体经济发展。到2025年，业务协同、保障有力的气象与金融协作机制初步建立，气象灾害风险减量作用有效发挥，金融气象指数产品更加丰富，探索形成一批可复制、可推广的金融气象服务模式，气象与金融协同发展能力和水平显著提升。到2030年，金融气象数据、产品、技术、人才等各类要素资源的聚集效应有效发挥，全链条服务保障体系基本建立，气象与金融协作的效率和保障能力显著提升。 （中国金融新闻网） 点评 全球变暖背景下，极端天气气候事件频发重发，导致经济实体风险敞口不断增大，影响粮食、能源等大宗商品价格波动和市场稳定。《意见》的发布，有助于建立健全跨部门协调工作机制，统筹推进气象与金融协同工作，强化金融气象相关政策引领、机制建设、资源配置。 （三）市场利率定价自律机制工作会议在京召开 日前，市场利率定价自律机制（以下简称利率自律机制）工作会议召开。利率自律机制15家核心成员、其他全国性银行、利率自律机制秘书处有关负责同志参加会议。会议选举中国工商银行行长刘珺为新一届利率自律机制主任委员，审议通过了《关于优化非银同业存款利率自律管理的自律倡议》和《关于在存款服务协议中引入“利率调整兜底条款”的自律倡议》。中国人民银行副行长宣昌能出席会议并讲话。 会议认为，今年利率自律机制工作取得显著成效。在中国人民银行指导下，利率自律机制坚持金融服务实体经济的根本宗旨，深入践行金融工作的政治性、人民性，开展治理违规手工补息、批量调整存量房贷利率、明示企业贷款综合融资成本、建立存款招投标利率备案机制等多项重点工作，促进社会综合融资成本稳中有降，为实施好支持性的货币政策、加大逆周期调节力度、营造适宜利率环境推动经济高质量发展提供了有力支持。 （中国人民银行官网） 点评 会议强调，要充分发挥利率自律机制重要作用，有效维护市场竞争秩序，畅通货币政策传导，不断提升金融服务实体经济质效。强化利率政策执行，规范金融机构定价行为，促进金融机构提升自主理性定价能力。严格遵守自律约定，存款利率不得违规手工补息，贷款利率要符合风险定价原则。 二、观点聚焦 （一）世界银行：发展中国家2023年偿还外债支出达1.4万亿美元 创历史新高 世界银行最新一期《国际债务报告》显示，随着2023年发展中国家的利息成本攀升至20年来最高水平，发展中国家偿还外债支出达到创纪录的1.4万亿美元。利息支付激增近三分之一，达到4060亿美元，挤压了许多国家在卫生、教育、环境等关键领域的预算。 （第一财经） （二）朱民：公共数据开放将推动数据产业快速发展 日前，中国国际经济交流中心资深专家委员、国际货币基金组织原副总裁朱民在2024数据资产管理峰会上表示，公共数据开放和利用是数据产业发展的关键。随着相关政策的出台，数据产业将成为中国经济的重要增长点。朱民强调，数据资产和实体资产的结合将形成新的金融业态，而公共数据开放对构建数据产业体系至关重要。政府正积极鼓励地方政府开放公共数据，授权经营，以拓展数据在各领域的应用，如城市建设、农业、制造业、服务业等。未来，数据将在中国经济增长中发挥重要作用，构建一体化的科技和数据资产交易体系将成为基础。 （新浪财经）

对我国而言，特朗普再次当选预示着未来四年美国对华经贸政策不太可能缓和，反而可能增加更多竞争和对抗，进而加剧中美经贸关系的不确定性。本文主要阐述特朗普再次当选美国总统对美、中两国经济的影响，并基于此提出中国如何应对外部冲击的政策建议。

摘要 《中国健康保险发展报告（2022)》是"健康保险蓝皮书"的年度系列报告，包括总报告、市场篇、制度创新篇和国际借鉴篇四个部分。 总报告对2021年中国保险业健康险总体发展情况进行了回顾与展望。健康险发展面临转型压力，虽然保费收入仍然实现了正增长，但增速明显放缓。长期健康险仍然保持了主导地位，但重疾险新单保费出现大幅下降。惠民保加速扩展，对传统产品产生明显替代效应。跨产业资源整合提速，健康管理品牌化趋势更为明显。预计2022年健康险保费将低速增长。长期来看，政策红利仍将释放，需求端仍存 在较大空间。 市场篇包括四个专题报告。《2021~2022年健康险产品演进分析》指出，2021年以来，商业健康险产品结构基本稳定，重疾险、医疗险，护理险的相对关系未出现大的改变。但不可忽视的是，重疾险的新单销售量相对之前大幅下降，新客户获取极为困难。惠民保延续着越发高涨的发展态势，而百万医疗保险进入了存量客户经营的阶段。先进医疗聚合产品因其包含的特药、特械、先进疗法等多种医疗资源表现出了旺盛的生命力。长期护理保险、慢病人群保险、老年人群保险、消费型医疗保险仍处于发展的起步阶段。 《保险业健康管理服务应用调查报告》指出，保险公司无论是从内部发展驱动，还是从外部顾客需求和市场竞争需要，均重视健康管理服务。在现阶段健康管理产业支撑力不足、寿险公司初涉健康管理领域经验不足的情况下，健康管理服务的筛选、提供、融合和健康服务平台的建设仍是保险业面临的发展挑战。 《参保人健康管理服务需求调查报告》从需求侧角度探究参保人对保险公司健康管理服务需求问题。调查发现，参保人对健康保险的复合价值功能要求逐步凸显；现阶段商业健康保险参保人以健康人群为主，对健康管理服务需求多集中在健康监测服务上；保险公司需要进一步优化提供服务项目及质量，提升参保人对健康管理服务的满意度。构建服务平台，推广数字化健康管理，有望能高效推动健康保险与健康管理的融合。 《保险交易所服务城市定制型商业医疗保险发展》是对上海保险交易所的案例研究，通过发挥行业基础设施中立、权威、独立的优势，上海保险交易所整合推出"政府指导＋市场运作＋平台服务"模式，推动城市定制型商业医疗保险涉及的政府、参保人、保险公司等主体的多赢。 制度创新篇围绕惠民保和惠普型补充医疗保险制度创新展开，包括三个专题报告。 《"惠民保"模式向何处去》指出，"惠民保"是新涌现出的经济现象，模式多样，从2021年7月初至2022年6月底，各类模式呈现不同的发展态势，有些模式走向衰落，有些模式走上可持续发展之路。普惠性程度较高的两种惠民保模式已成为主流，其中，政府推动型模式的参保率比医保部门推动型模式的参保率高出约45个百分点，"政府推动、商保承办、公益化运行"的制度新形态脱颖而出，实现了市场机制、行政机制与公益化机制的深度融合，是推进实现共同富裕的重大制度创新。 普惠性程度较高的两种惠民保模式已成为主流，涌现出了"保险＋公益""保险＋准公益"等新业态，从学理层面，可以统一称之为普惠型补充医疗保险。《普惠型补充医疗保险制度改革案例》剖析了普惠型补充医疗保险制度改革典型案例，包括筹资及参保、赔付支出、运营费用和成效等，希望有助于这一制度的复制推广。 《惠民保可持续发展研究》通过深入调研惠民保发展模式、产品设计、参保现状、理赔现状，考察各方考量、隐藏风险和潜在价值，提出从筹资、支付和数据共享三方面促进惠民保的可持续发展：一是通过完善定价、改进服务、主管部门支持开放职工基本医保个人账户、提升消费者风险保障意识等方面提升健康人群参保率；二是科学划定保障范围，创新支付方式；三是实现数据共享，提升运营效率。 国际借鉴篇 《商业健康保险促进德国第二健康场发展经验和启示》指出，为满足不同特征的人群需求，开发基于个性化健康服务的保险产品是未来商业健康保险的重要发展趋势。德国第二健康市场的经验表明，基于被保险人个性化要求的健康服务项目，需要商业健康保险作为支付方，商保清单对相应的健康服务范围加以规范，与基本医疗保险目录有效衔接。 关键词：健康保险  医疗保障  普惠保险  惠民保  保险公司

一、监管动态 （一）中国人民银行等七部门联合发文推动数字金融高质量发展 近日中国人民银行等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》。行动方案明确提出，到2027年底，基本建成与数字经济发展高度适应的金融体系。 为推动数字金融高质量发展，中国人民银行、国家发展改革委、工业和信息化部、金融监管总局、中国证监会、国家数据局、国家外汇局等七部门联合印发《推动数字金融高质量发展行动方案》。行动方案明确，以数据要素和数字技术为关键驱动，加快推进金融机构数字化转型，夯实数字金融发展基础，完善数字金融治理体系，支持金融机构以数字技术赋能提升金融“五篇大文章”服务质效，推动我国数字经济高质量发展。 （新华网） 点评 将与有关部门建立工作联动机制，加强政策协同和信息共享，建立健全数字金融统计和监测评估制度，推动行动方案各项举措落到实处，全力做好数字金融大文章。 （二）国家金融监管总局修订印发《银行业金融机构小微企业金融服务监管评价办法》 国家金融监督管理总局印发《银行业金融机构小微企业金融服务监管评价办法》。其中提出，小微金融监管评价结果根据各指标加总得分划分为四个评价等级。评价得分在90分（含）以上者为一级；得分在[75,90）区间者为二级,其中得分在[85，90）区间者为二A，[80，85）区间者为二B，[75，80）区间者为二C；得分在[60,75）区间者为三级，其中得分在[70，75）区间者为三A，[65，70）区间者为三B，[60，65）区间者为三C；得分在60分以下者为四级。常规指标得分在60分以下者，当年评价结果等级直接判定为四级。 （国家金融监督管理总局网站） 点评 《银行业金融机构小微企业金融服务监管评价办法》的印发，可以科学评价银行业金融机构小微企业金融服务工作开展情况和成效，督促和激励银行业金融机构深入贯彻落实党和国家关于普惠金融发展的战略部署，持续提升服务质效。 二、国家金融监管管理总局发布《保险资产风险分类暂行办法》 为深入贯彻落实中央金融工作会议精神，加强金融监管，防范化解风险，金融监管总局对《保险资产风险五级分类指引》(以下简称《指引》)进行修订。此次修订主要内容包括：一是扩大资产风险分类的覆盖范围。《指引》仅对以公允价值计量以外的投资资产进行风险分类，《办法》除特殊情形外将所有投资资产纳入分类范围。二是完善固定收益类资产分类标准。调整本金或利息的逾期天数、减值准备比例标准等，与商业银行保持一致；增加利益相关方风险管理状况、抵质押物质量等内容，丰富风险分类标准的内外部因素。三是完善权益类资产、不动产类资产风险分类标准。由过去的五分类调整为正常类、次级类、损失类三分类；明确定性和定量标准，要求穿透识别被投资企业或不动产项目相关主体的风险状况。四是完善组织实施管理。优化风险分类的“初分、复核、审批”三级工作机制，明确董事会、高级管理层和相关职能部门的工作职责。要求保险公司将资产风险分类情况纳入内外部审计范畴，压实会计师事务所的审计责任。 （中国新闻网） 点评 发布实施《保险资产风险分类暂行办法》是加强保险资金运用监管的重要举措，有利于引导保险机构加强全面风险管理，提升资产质量，推动保险业高质量发展。 二、观点聚焦 （一）黄益平：“全球南方”现代化政策要务实可行 北京大学南南合作与发展学院院长黄益平近日在第五届发展中国家国家治理高端智库论坛发表演讲，就推进“全球南方”现代化提出三点思考和建议。持创新，一方面投资的时候需要有耐心，另一方面得接受相对较低的投资回报。第一，“全球南方”国家在追求经济现代化的过程当中，对经济政策的制定和实施要重视务实，而不一定是要追求虚幻飘渺的所谓“最优”。经济政策要有可行性，以结果为导向，逐步持续地推进改革。第二， “全球南方”国家在维持和提升全球相对自由的贸易体系方面发挥更加积极主动的作用。维持开放自由的国际贸易体系，既是“全球南方”的共同利益，也是我们的共同责任。第三，设立全球南方绿色发展计划，支持全球绿色发展，帮助全世界走绿色发展的道路。 （中国日报） （二）吴晓求：建议改善调整财政支出结构 11月28日下午，在 “2024搜狐财经年度论坛” 上，中国人民大学原副校长吴晓求发表演讲指出，中国经济在过去取得了显著成就，但当前正面临诸多挑战。从宏观经济数据来看，2024年前三个季度的GDP增长率分别为5.3%、4.8%和4.7%，显示出经济下行压力加大。特别是三季度后，国务院各部门推出了一系列政策措施以稳定经济。 吴晓求特别强调了社会保障体系的重要性，认为应该改善和调整财政支出结构。吴晓求认为，中国财政收入规模庞大，有能力完善居民医疗保障体系，甚至将义务教育从9年扩展至12年。这将有助于解决居民的忧虑，进而推动消费需求的扩张。 （金融界）