一、监管动态

（一）中国银保监会发布《关于保险资金投资公开募集基础设施证券投资基金有关事项的通知》

近日，中国银保监会发布《关于保险资金投资公开募集基础设施证券投资基金有关事项的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》共十二条，主要内容：一是明确机构资质要求。保险机构投资公开募集基础设施证券投资基金（以下简称基础设施基金），应当符合《通知》规定的资质条件，投资管理能力和监管评级达到相应要求。二是设定投资标的条件。保险资金投资的基础设施基金，相关管理人应当符合关于保险资金投资不动产金融产品的监管规定。三是完善风险管理流程。保险机构应当健全内部控制制度，完善投资决策与授权体系，持续加强风险管理，防范利益输送行为。四是加强投资主动管理。保险机构应当对投资的基础设施基金持有项目进行全面分析评估，并穿透纳入不动产资产投资比例，定期评估投资风险。五是强化监督管理要求。保险机构投资基础设施基金应当定期报告有关投资情况，违反《通知》规定投资的，银保监会将责令限期改正，并依法采取监管措施或实施行政处罚。

保险资金具有期限长、规模大、来源稳定等特性，与基础设施项目融资需求天然契合。截至2021年9月末，保险资金通过债权投资计划、股权投资计划等产品，累计投资交通、能源、水利、棚户区改造等基础设施领域3.31万亿元，为在建项目和补短板重大项目提供了融资支持。基础设施基金以基础设施项目作为底层资产，项目运营周期较长，强制派息分红，能够较好匹配保险资金长期配置需求，为保险资金参与基础设施建设提供了新的投资工具。

下一步，银保监会将持续深化金融供给侧结构性改革，引导保险资金发挥长期资金优势，通过债权、股权、股债结合、基金等方式，加大对基础设施领域和重大民生工程的投资力度，服务经济高质量发展。

（中国银保监会官网）

点评

保险资金投资基础设施基金，既能更好满足保险资产长期配置需求，又能拓宽参与我国基础设施建设的投资渠道，服务国家战略发展。此次制定出台《通知》，从制度层面明确投资规范和监管规则，进一步建立健全保险资金投资基础设施基金的长效机制，防范相关业务风险，有助于进一步丰富保险资产配置结构，助力盘活基础设施存量资产，提高直接融资比重。

二、中国银保监会发布《关于调整保险资金投资债券信用评级要求等有关事项的通知》

近日，中国银保监会发布了《关于调整保险资金投资债券信用评级要求等有关事项的通知》（以下简称《通知》）。

《通知》包含以下主要内容：一是取消保险资金可投金融企业（公司）债券白名单要求以及外部信用评级要求。二是根据保险机构信用风险管理能力和抗风险能力，分类设置可投非金融企业（公司）债券最低外部信用评级要求。三是明确保险公司投资BBB级（含）以下债券的集中度要求。四是明确保险公司投资债券的大类比例核算。五是要求保险机构切实履行主体责任，完善内部评级，审慎开展投资。

（中国银保监会官网）

点评

规范保险资金债券投资行为，防范资金运用风险。《通知》的发布实施，有利于拓宽保险资金运用范围，优化保险资产配置；有利于扩大保险机构自主决策空间，强化自身风险管理能力建设；有利于建立健全分类监管机制，推行差异化监管；有利于降低监管对外部信用评级依赖，助力债券市场高质量健康发展。

（三）中国银保监会召开深化供应链融资改革专题会议

近日，中国银保监会召开专题会议，研究部署银行业保险业深化供应链融资改革工作。

近年来，银保监会认真贯彻党中央、国务院决策部署，不断完善制度规则，切实引导银行机构提升供应链金融服务水平。部分银行机构积极探索供应链融资新模式，利用物联网、区块链等新一代信息技术，完善风控技术和模型，提高金融服务的精准度、覆盖面和便利性。在保持业务稳健运行基础上，有效缓解小微企业融资困难，取得积极成效。

会议要求，银保监会系统要深入学习贯彻习近平总书记重要指示精神，完整、准确、全面贯彻新发展理念，把深化供应链融资改革工作做深做细做实。一要注重守正创新。鼓励银行机构围绕实体经济需求提供精准金融服务。在保障数据安全性和风险控制独立性的前提下，通过科技赋能，破解动产质押、产品验证、风险监控等方面的难点痛点，避免资金脱实向虚。二要强化风险管理。督促银行机构加强行业研究，开展全产业链风险监测和企业授信管理，坚持交易背景真实，防控信息科技应用风险，严防担保链、担保圈风险。三要推动政策协同。充分发挥企业市场主体作用，用足激励政策机制，调动企业积极性。配合有关部门加强信用体系和供应链融资配套基础设施建设。四要优化监管框架。探索出台动产质押有关管理办法。鼓励有条件的地区在信息服务平台建设、规范发展供应链融资模式等领域积极探索，及时做好评估总结，加强经验交流推广。

（中国银保监会官网）

点评

供应链金融是银行业近几年的关注重点。供应链金融是一种有效解决中小企业、核心企业、资金机构等多方痛点资金融通模式，特别是促进金融脱虚向实、解决中小企业融资难题的一种重要途径和方式。银保监会指出，探索拓展供应链融资业务，有利于提高我国产业链供应链稳定性和竞争力，加快构建新发展格局，推动高质量发展。

二、观点聚焦

（一）易会满：打造服务创新型中小企业主阵地

11月15日，中国证监会主席易会满在北京证券交易所揭牌暨开市仪式上表示，北京证券交易所开市是我国资本市场改革发展的又一重要标志性事件，证监会将坚持“建制度、不干预、零容忍”，持续深化新三板改革，努力办好北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

易会满指出，设立北京证券交易所，是党中央、国务院立足构建新发展格局、推动高质量发展作出的重大决策部署，对于进一步健全多层次资本市场，加快完善中小企业金融支持体系，推动创新驱动发展和经济转型升级，都具有十分重要的意义。证监会认真贯彻落实中央决策部署，会同北京市委市政府、相关部委和市场各方，全力推进制度规则、主体设立、技术系统、市场培育和投资者开户等各项准备工作。北京证券交易所正式揭牌开市，是继去年7月正式推出精选层后深化新三板改革、促进资本市场高质量发展的又一重大创新举措，也是新三板市场运营八年多来，积极探索具有中国特色资本市场普惠金融之路的新起点。

易会满表示，希望北京证券交易所牢记初心使命，坚持错位发展、突出特色，以试点注册制为基础，扎实推进契合中小企业特点的制度创新；推动提高上市公司质量，维护市场“三公”秩序和平稳运行，切实保护投资者合法权益；加强与新三板创新层、基础层的有机联动，深化与沪深交易所、区域性股权市场协调发展，共同营造多层次资本市场发展的良好生态。

（经济参考报）

（二）IMF：2021年中国经济增速有望达到8%

日前，国际货币基金组织（IMF）最新发布的《世界经济展望》显示，相比今年7月的预测，IMF将2021年全球增速预测值小幅下调至5.9%，将2022年的预测值保持在4.9%不变。

IMF在新版报告中对多个国家的经济增长预期目标做了调整。主要经济体中，IMF预测2021年中国GDP增长8%，较7月的预测值下调0.1个百分点；美国GDP增长6%，较7月预测值下调1个百分点。此外，IMF将日本、德国和英国的经济增长预测值分别下调至2.4%、3.1%和6.8%。

IMF的经济顾问兼研究部主任Gita Gopinath指出，“各国应继续根据本地疫情状况和经济形势调整政策组合，以期实现最大程度的可持续就业，同时维护政策框架的公信力。许多国家的财政空间正在缩小，在这种情况下，各国应继续将医疗卫生支出作为支出重点；同时，各国还需要提高救助措施和转移支付的针对性，并通过提供再培训和支持措施，促进劳动力的重新配置。随着健康形势改善，应当将政策重点转向长期结构性目标。”

（人民网）