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金融风险周报 2023年第17期
一、30年期国债期货上市 助力金融风险防范
首批三个30年期国债期货合约于4月21日在中金所上市交易，30年期国债期货合约的上市，标志着我国收益率曲线风险管理工具最后一块拼图的完成，实现了国债期货品种从收益率曲线中短端到超长端的完全覆盖。2013年以来，我国5年期、10年期、2年期国债期货在中金所相继成功上市，为投资者提供了高效便捷的场内利率风险管理工具，也是完善资本市场体系、推动利率市场化改革的重要举措。30年期国债期货的推出，将填补我国超长期利率风险管理产品的空白，有助于进一步完善债券市场配套风险管理工具，改善超长期国债投资软环境，提高国债市场透明度和信息量，提升中长期机构投资者资产配置和风险管理能力，促进债券市场稳定运行和防范化解金融风险，必将成为我国金融衍生品市场发展的又一里程碑事件。上市30年期国债期货为广大金融市场参与者提供了一个低成本、高效率的风险管理工具，有助于进一步改善超长期国债的投资软环境，提升中长期资金资产配置和风险管理能力。（证券时报网） 二、央企要高度关注房地产信托等领域风险 4月17日，国资委办公厅发布《关于做好2023年中央企业违规经营投资责任追究工作的通知》指出，加强震慑筑防线，严肃查处重大违规问题线索。对国资委三令五申严禁的融资性贸易、“空转”“走单”虚假业务问题“零容忍”。《通知》提示，2023年，各中央企业要高度关注房地产信托、政府和社会资本合作（PPP）项目、非主业投资等领域存在的风险。有效防范化解重大风险，是“十四五”时期中央企业高质量发展必须跨越的关口。专家表示，中央企业的经营管理者在进行经营及投资活动过程中应严格遵守法律、法规及企业内部规定，央企集团公司应做好集团管控工作，加强对所属企业的监管，防范经营风险，避免发生违规经营投资行为，造成国有资产流失。（中国证券报） 三、2亿产品逾期 恒银科技踩雷信托 4月11日，A股恒银科技公告披露其购买的两款逾期兑付信托计划进展，两项信托计划分别是长安国际信托股份有限公司发行的“长安宁—盈祥1号集合资金信托计划”，以及国民信托有限公司发行的“国民信托·慧金 87 号集合资金信托计划”。上述信托计划金额合计1.85亿元，预计收益金额高达2925万元。两笔信托逾期近半年，恒银科技仍未收回近2亿元本金及投资收益。“长安宁—盈祥1号”的融资方为昔日养猪巨头正邦集团有限公司，也是正邦科技的大股东。恒银科技踩雷的另一个信托计划融资方为地产公司，“慧金87号”资金用于向天津致融建筑材料销售有限公司发放贷款，以供借款人日常生产经营周转。融创华北发展集团有限公司为该信托计划提供连带责任保证担保。截至目前，恒银科技共计收到该产品投资收益1298.59万元，本金近1.7亿元及剩余投资收益到期未兑付。恒银科技表示，此次投资款项的收回时间尚存在不确定性，存在本息不能全部兑付的风险。（21世纪经济报道） 四、30年零违约历史或打破 万亿市场大变局 近期，蓝盾转债、搜特转债的正股濒临退市，蓝盾转债也面临着违约风险。可转债历史上的退市案例和违约案例或将出现，30年的零违约信仰可能也将由此打破。对于目前的转债估值，有的私募表示转债估值在当前背景下仍是合理区间，可以结构化优选正股前景好的转债，也有私募则直言目前暂时规避转债投资。蓝盾转债的正股*ST蓝盾在3月底发布正股可能终止上市（退市）以及转债可能违约，4月份以来再度发布正股可能面临触发多项财务指标退市，以及可转债也要退市的公告。近期*ST蓝盾更是股价收盘价持续低于1元面值，更面临触发面值退市风险。即使如此严峻形势，蓝盾转债的最新收盘价格居然仍高达218元，溢价率超240%。多家私募机构也提示该转债的高溢价风险。（中国基金报） 五、信贷紧缩已开始 1万亿美元存款流出银行 摩根士丹利首席股票策略师迈克·威尔逊日前警告称，硅谷银行(SVB)事件引发的信贷紧缩已经开始，数据显示银行明显收紧了放贷标准。在周日发布的一份报告中，威尔逊表示，由于银行争相抵消存款急速流失的影响，过去两周贷款出现了有记录以来的最大降幅。自SVB破产以来的一个月，存款流失的速度有所加快。“数据表明信贷紧缩已经开始”，威尔逊在报告中称。他补充称，自美联储一年前开始加息以来，已有1万亿美元的存款从美国银行系统撤出。最近的小企业贷款调查进一步说明了信贷紧缩，上周的调查显示，信贷供应量出现了20年来的最大降幅，同时贷款利率达到了15年来的最高水平。信贷收紧对美国经济和市场来说无异于雪上加霜，自从美联储开始积极加息以降低通胀以来，美国经济和市场已经受到挤压。由于企业和家庭都难以获得信贷，金融环境收紧可能会增加今年美国经济陷入衰退的风险。一连串银行倒闭和随之而来的信贷紧缩巩固了威尔逊的观点，今年美股将陷入困境。（财联社）
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