【NIFD季报】“稳”字当头行稳方致远——2021年债券市场分析与2022年展望

【NIFD季报】“稳”字当头行稳方致远——2021年债券市场分析与2022年展望

系列报告0410 彭兴韵 2022年02月13日

2021年，新冠病毒变异、疫情不断反复扰动全球经济，全球经济艰难复苏。供需结构失衡导致大宗商品等价格高涨，对潜在通货膨胀的担忧使得发达经济体央行从维持宽松货币政策逐步转向边际收紧。与此同时，各国央行的应对态度出现分化。部分央行有意采取加息政策，然而亚洲国家大多并未紧缩货币。整体来看，受宏观因素影响，2021年主要经济体债券市场收益率走势呈现抬升趋势。国内疫情也反复点状爆发。面对新的挑战，我国央行维持适度宽松的货币政策，运用两次全面降准，多次公开市场...
国际金融通讯（2022年第5期，总第66期）

国际金融通讯（2022年第5期，总第66期）

系列报告0408 2022年02月12日

IMF 低实际利率有利于资产价格，但相关风险正在上升尽管随着发达经济体及一些新兴市场央行政策转向鹰派，市场短期利率有所上升，但决策者对基准利率的预测与投资者对紧缩政策的预期之间依旧存在巨大差距。在美国，这一现象最为显然：美联储官员预测其主要利率将达到2.5%，比10年期国债收益率隐含的收益率高50个BP。这一分歧不仅意味着投资者可能会对美联储紧缩政策做出更快、更剧烈的反应，同时也意味着央行的紧缩程度可能会高于当前的预判。这一现象必然会对金融市场和...
【NIFD季报】2021年中国金融监管年报

【NIFD季报】2021年中国金融监管年报

系列报告0407 胡滨 2022年02月11日

2021年面对新冠疫情冲击、内生性风险暴露和外源性风险冲击，金融监管当局积极应对，处置得当，改革深化，中国金融体系保持稳定。 2021年金融监管当局强化数字经济监管，着重构建平台金融业务监管框架。房地产金融审慎监管加强，有效处置大中型房企债务违约风险。银行业监管稳健审慎，负债业务、理财业务、公司治理、恢复与处置计划、系统重要性等领域监管制度不断完善。北京证券交易所成立运行，多层次资本市场改革深入推进。面对美国金融制裁，叠加多种内外因素，中概股损失惨重...
【NIFD季报】2021年中国宏观金融年报

【NIFD季报】2021年中国宏观金融年报

系列报告0406 殷剑峰 2022年02月10日

2021年我国经济形势呈现三个特征，一是经济反弹力度不足，基建与房地产投资放缓，投资增长持续乏力；出口存在价涨量跌的趋势，净出口增长的基础并不稳固；居民收入放缓，人口问题恶化，消费反弹不及预期。二是复苏不平衡，受疫情以及大宗商品价格的影响，行业呈K型复苏趋势；劳动力市场的供需错配压力上升，就业市场的结构性压力凸显；实体经济的投资动力不足，资金向资本市场聚集。三是滞胀压力凸显，此轮PPI上涨主要是因为煤炭供给侧产量的缩减。去年四季度PPI通胀已经见顶...
国际金融通讯（2022年第4期，总第65期）

国际金融通讯（2022年第4期，总第65期）

系列报告0405 2022年02月09日

IMF 劳动力市场粥多僧少的原因在疫情扰乱劳动力市场近两年后，许多发达经济体的职位空缺很多，但工人仍未能完全返回市场。IMF最新研究使用英美就业及职位空缺的粒度数据，对上述现象的四个可能成因进行了分析。第一，英国和美国年龄较大工人的劳动参与率均有所下降，且该情况是所有原因中最为关键的因素；第二，现有工作与工人工作意愿间的错配；第三，女性劳动参与率下降十分显著，这在美国尤为突出，但这一现象在英国不算显著；第四，早期取消疫情相关失业救济金对工人重返岗...

【NIFD季报】“稳”字当头 行稳方致远——2021年债券市场分析与2022年展望

国际金融通讯（2022年第5期，总第66期）

【NIFD季报】2021年中国金融监管年报

【NIFD季报】2021年中国宏观金融年报

国际金融通讯（2022年第4期，总第65期）

【NIFD季报】“稳”字当头行稳方致远——2021年债券市场分析与2022年展望