【NIFD季报】2021Q2 地方区域财政

【NIFD季报】2021Q2 地方区域财政

系列报告0311 殷剑峰 2021年08月07日

2021年上半年财政状况的基本特点就是收入增加、支出减少，在经济总体呈现内需不足的情况下，财政政策收紧。从财政收入看，2021年6月全部公共财政收入11.71万亿元，不仅高于2020年6月（9.62万亿元），也高于疫情爆发前2019年6月（10.78万亿元）。从财政支出看，2021年6月全部公共财政支出12.17万亿元，高于2020年6月（11.64万亿元），但低于2019年6月（12.35万亿元）。从中央和地方的关系看，在支出端，依然呈现事权下放...
【NIFD季报】2021Q2全球金融市场

【NIFD季报】2021Q2全球金融市场

系列报告0310 胡志浩 2021年08月06日

全球金融市场二季度最大的转变就是再通胀交易的平复。即使面临经济复苏和物价增长的局面，美联储依然更为关注总需求复苏的可持续性，并未对货币政策退出给出任何实质性的指引，市场逐渐接受这一观点，继续等待新的信号出现。次贷危机以来的政策行动加上本次疫情的救助，能让我们更加清晰地认识到，财政政策将取代货币政策成为更为关键的政策变量。本轮美国的财政刺激计划自公布以来金额持续缩小，两党以财政为筹码进行政治博弈极有可能导致刺激手段远远低于预期，这也是影响美联储判断总需求...
【NIFD季报】2021Q2特殊资产行业运行

【NIFD季报】2021Q2特殊资产行业运行

系列报告0309 曾刚 2021年08月05日

2021年二季度，我国实现了7.9%的GDP同比增速，两年平均增速5.5%。从两年平均增速看，2021年二季度的经济增速低于预期，尤其是第三产业服务业的恢复速度偏慢。尽管疫苗普及率上升，但是疫情对三产的影响可能具有一定持续性。全球通胀风险上升，大宗商品价格的快速上涨挤压工业企业的利润空间，中下游工业企业盈利可能下滑。中小企业债务压力上升，房地产企业风险较大。政策方面，个贷不良资产批量转让试点稳步开展。 2021年二季度，特殊资产交易指数为338....
【NIFD季报】2021Q2中国宏观金融

【NIFD季报】2021Q2中国宏观金融

系列报告0308 殷剑峰 2021年08月04日

从三驾马车来看，经济反弹的力度在减弱，主要体现为投资和消费需求疲弱。净出口增长持续强劲，对GDP的同比贡献率与投资持平，海外制造业复苏将对我国出口形成长期支撑。随着其他国家疫情得到控制，我国生产替代优势仍面临较大压力。货币和信用创造增速进一步放缓。从企业部门来看，信贷结构优化，短期流动需求下降，中长期贷款高增，票据业务大幅压降。债券市场进入偿还高峰，信用风险持续暴露。制造业供需两端扩张放缓，原材料价格上涨势头得到初步遏制，大中型企业的生产经营活动好...
【NIFD季报】2021Q2债券市场

【NIFD季报】2021Q2债券市场

系列报告0307 彭兴韵 2021年08月03日

在全球经济逐步复苏的同时，新冠变种病毒的蔓延使全球面临更大的挑战。2021年二季度，主要发达经济体央行维持宽松货币政策，加拿大央行、英格兰银行宣布放缓购债速度；选择加息的国家逐渐增多，俄罗斯、巴西央行在二季度继续加息，匈牙利、捷克、墨西哥央行也加入加息队伍；二季度，各国债券收益率表现分化，其中美国10年期国债收益率下行。我国货币政策继续以我为主，总体保持稳健；央行进行常规货币政策操作，市场流动性合理充裕，市场利率平稳运行；债券收益率在二季度整体下行...

【NIFD季报】2021Q2 地方区域财政

【NIFD季报】2021Q2全球金融市场

【NIFD季报】2021Q2特殊资产行业运行

【NIFD季报】2021Q2中国宏观金融

【NIFD季报】2021Q2债券市场