• 金融风险周报 2023年第31期

    金融风险周报 2023年第31期

    系列报告0662 2023年07月31日

    一、政治局会议指出 切实防范化解重点领域风险 每年7月下旬召开的中央政治局会议,历来是决定下半年宏观经济政策方向的关键会议,备受市场关注。据新华社消息,中共中央政治局7月24日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议指出,要切实防范化解重点领域风险,适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策,因城施策用好政策工具箱,更好满足居民刚性和改善性住房需求,促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给,积...

  • 每周监管资讯 2023年第29期

    每周监管资讯 2023年第29期

    系列报告0661 2023年07月31日

    一、监管动态 (一)有效防范化解地方债务风险 中共中央政治局7月24日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。 会议指出,要切实防范化解重点领域风险,适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势,适时调整优化房地产政策,因城施策用好政策工具箱,更好满足居民刚性和改善性住房需求,促进房地产市场平稳健康发展。要加大保障性住房建设和供给,积极推动城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设,盘活改造各类闲置房产。要有效防范化解地方债务风险...

  • 【NIFD季报】宏观政策需加力提效——2023Q2中国宏观金融报告

    【NIFD季报】宏观政策需加力提效——2023Q2中国宏观金融报告

    系列报告0660 殷剑峰 2023年07月28日

    从2023年第二季度起,我们将信用总量统计中的实体经济部门重新划分,令企业中的城投企业单独作为一个部门,发现中国宏观杠杆率结构产生较大变化。以2022年为例,中国宏观杠杆率为279%,其中,中央政府21%,地方政府32%,城投73%,非城投企业91%,居民62%。城投已成为杠杆率第二高的部门,超过了居民,也超过了中央和地方政府之和。同时发现,自2015年起,非城投企业一直在降杠杆,而公共部门、特别是城投企业一直是加杠杆的主体。 第二季度GDP名义增速...

  • 【NIFD季报】政策空间充足,利率或未探底——2023Q2债券市场

    【NIFD季报】政策空间充足,利率或未探底——2023Q2债券市场

    系列报告0659 彭兴韵 2023年07月27日

    2023年二季度,主要经济体通胀水平持续回落,美国通胀重回3%时代,但核心通胀仍然坚挺,美联储6月短暂停止连续加息,非农新增人数较前值大幅下降,一季度经济增长上修至2%超市场预期,表明美国经济增长仍保持韧性。欧元区二季度则连续两次加息,通胀回落慢于美国,经济增长低于预期,制造业数据低于荣枯线,经济增长现疲软态势。 二季度我国经济延续恢复态势,较一季度的良好修复更多呈现边际改善。在全球需求回落的背景下,由于微观主体资产负债表的受损以及对未来的弱预期,经...

  • 【NIFD季报】加拿大“枫叶8+1”机构的资产管理特点及动态——2023Q2机构投资者的资产管理

    【NIFD季报】加拿大“枫叶8+1”机构的资产管理特点及动态——2023Q2机构投资者的资产管理

    系列报告0658 杜邢晔 2023年07月26日

    本研究是对加拿大模式下具有代表性的“枫叶8+1”机构资产管理特点较为系统的梳理和动态更新。 第一部分梳理了“枫叶8+1”机构的基本情况,包括资产规模、长期投资表现、发展历史、客户情况等。9家机构的资产规模相当于2022年加拿大GDP的76%,十年年化投资收益率在7%-10%区间,这些机构成立时间集中于20世纪60年代和90年代,90年代以来资产管理模式的改革创造了今天的“加拿大模式”。其中,CPPI等机构专门负责管理一只养老基金,而CDPQ等机构则是...

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