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财富管理论坛2017年第1期（总第107期）

作者Author：财富管理研究中心 2017-05-08 2017年05月08日

一、市场运行：理财产品量跌价升

l 1、数量规模：季节因素导致理财产品发行量萎缩

2017年1月份，商业银行新发行理财产品7821款，募集资金规模4.60万亿元人民币。产品发行数量环比下降13.51%，募集资金规模环比下降13.70%，环比发行量的下降主要源于春节假期因素。相比去年同期，产品数量上升13.69%，资金规模上升36.12%。从存贷款替代效应方面来看，当月人民币存款增加1.48万亿元，同比少增5635亿元。其中，住户存款增加3.13万亿元，非金融企业存款减少1.73万亿元。当月人民币贷款增加2.03亿元，同比少增4751亿元。从发行主体的构成来看，五大国有商业银行（中农工建交）共发行产品1993款，募集资金规模2.07万亿元，发行数量全市场占比为25.48%，资金规模的全市场占比为45.02%，数量和规模占比均微幅上升。上市股份制银行发行1219款，募集资金规模1.54万亿元，数量和规模占比分别为15.59%和33.53%，占比小幅下降。其他中资银行共发行4416款，募集资金规模0.96万亿元，数量和规模占比分别为59.46%和20.96%。外资银行发行理财产品193款。

l 2、定价水平：理财产品收益率稳步上行

2017年1月末，M2余额为157.59万亿元，同比增长11.3%，M1余额47.25万亿元，同比增长14.5%。本月银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.36%，质押式债券回购月加权平均利率为2.48%，两者均较上月下降8BP。在“防风险、去杠杆”的政策背景下，货币政策趋于稳健，人民币银行理财产品的收益率稳步上行，各期限理财产品收益率的涨幅相近。图2展示了1个月期、3个月期和6个月期银行理财产品的收益率走势。2017年1月，1个月、3个月和6个月期人民币银行理财产品的平均收益率分别为3.92%、4.11%和4.15%，环比分别上升14BP、15BP和17BP，1个月期产品相较去年同期上升4BP，3个月期和6个月期产品较去年同期均下降20BP。从期限分布来看，人民币银行理财产品依然以短期为主，期限在3个月内（含）的产品的数量占比为52%，期限在3个月至6个月的产品占比31%，1年以上的产品仅占2%。从币种分布来看，外币产品共发行119款，占比1.5%。其中，美元产品82款，澳元产品15款，英镑和港币产品各11款，其平均预期收益率分别为1.63%、2.09% 、0.46%和 0.71%。

l 3、到期收益：江苏银行结构化产品获最高收益率

2017年1月份，共统计到商业银行发行的4608款产品到期，人民币产品的平均期限为128天，平均到期收益率为3.85%。获得最高收益的是江苏银行发行的“‘聚宝财富专享7号1601期’人民币理财产品B档”，该产品起息日为2016年2月5日，投资期限为350天，采取了优先劣后的设计结构。产品到期后首先支付优先级（A档）4.20％的年化收益，最终B档客户获得的年化收益率为10.9%。获得次高收益的是南京银行发行的“创富1501-10进取A60128”，该产品于2016年1月发行，期限1年，到期年化收益率为7.89%。获得最低收益率的是平安银行发行的“平安财富结构类（100%保本挂钩基金）资产管理类2016年030期人民币理财产品”。该产品挂钩瑞银欧洲短期企业债基金，产品结构为看涨型，产品到期收益率=最大值[0.50%年化，挂钩标的表现×参与率]。产品发行于2016年1月，投资期限为1年，挂钩基金的投资范围为短期投资级企业债券，主要受到短期无风险利率和信用利差两方面的影响。2016 年11月市场无风险利率上行，基金出现一定回调，导致投资期内总体上涨幅度有限，产品最终仅获得0.87%的年化收益率。

二、产品创新：万能险淡出，年金险取而代之

2015-2016年万能险大行其道。自2015年2月16日开始，万能险正式告别2.5%的最低保证利率限制，具体保底收益率将由保险公司根据产品特性和风险程度自主确定。突破发展瓶颈之后，万能险销售规模激增。

l 1、监管放松导致万能险大行其道

万能险是指包含保险保障功能，并至少在一个投资账户拥有一定资产价值的人身保险产品。所缴保费分成两部分，一部分用于保险保障，另一部分用于投资账户。按照2015年2月16日之前的监管规定：万能险最多可以承诺给投保人每年2.5%左右的保底收益，高于保底利率以上的收益由保险公司和投资人按一定比例分享。放开最低保证利率，导致保底收益提高。就在保监会颁布万能险费改方案之时，某大型寿险公司就于同日宣布，推出根据新规定打造的一款新的万能型终身寿险，最低年利率3%，三年预期年化收益率5.5%。

由于万能险有最低保证收益，所以不少投资者将其作为一款理财产品来看待，万能险在各种销售渠道也大行其道，颇受投资者青睐。

l 2、过渡举牌招致监管收紧

万能险发展的最高峰要数前海人寿及其一致行动人举牌万科，其举牌资金的来源主要有两个途径：一是通过前海人寿发起高现金值投资项目，将客户保费用于举牌投资；二是将保费再次注入其他子公司，通过相互质押融资（加杠杆）增加宝能系的整体资金规模。而这其中所谓的高现金值投资项目，就是类似万能险、投连险之类的产品。

然而，宝能系不满足于举牌万科，将矛头对准国内制造业龙头格力电器。这引起管理层的极大不满情绪。监管层随之开始收缩政策：为规范万能险业务发展，落实“保险姓保”的政策理念，2016年12月，保监会密集出台了《关于规范中短存续期人身保险产品有关事项的通知》、《关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》和《关于强化人身保险产品监管工作的通知》等多项规定，对万能险的规模、经营管理等进行了限制和规范。

另外，2016年以来，保监会对中短存续期业务超标的两家公司下发监管函，采取了停止银保渠道趸交业务的监管措施；累计对27家中短存续期业务规模大、占比高的公司下发了风险提示函，要求公司严格控制中短存续期业务规模；针对互联网保险领域万能险产品存在销售误导、结算利率恶性竞争等问题，先后叫停了前海人寿、恒大人寿等6家公司的互联网渠道保险业务。

随着监管的趋严，万能险理财收益下滑，对投资者的吸引力逐渐褪去，商业银行也不再主推万能险产品。万能险吸引力骤降。

l 3、年金险取而代之

就在万能险没落之际，年金保险却悄然崛起，取代万能险成为2017年“开门红”的主力军。

2017年伊始，各大保险公司调整策略，开始拉长保障期限和缴费期限，主打的产品以年金保险产品为主：中国人寿主推“国寿鑫福赢家”（见图3）；平安人寿主推的两款产品为“平安赢越人生”（见图4）和“平安财富天赢”；太平洋人寿推出“太平洋东方红年金版”和“东方红状元红年金、东方红满堂红年金”；新华保险推出“福享一生终身年金保险理财计划”。

从一些保险产品宣传资料上来看，和万能型保险在合同中“只写明预定利率、预定利率之上都不保证”不同的是，非万能型的年金保险及两全保险以现金价值表的形式来约定收益率，现金价值即包含了本金和收益率，退保时以此为准，而这在银行理财经理的推荐中，就成为了“保本保收益”的理财产品。

然后，无论是万能险还是年金保险，只要符合“中短存续期产品”的定义，均需在监管要求下严格控制产品比例。

2016年9月6日，保监会发布的《中国保监会关于进一步完善人身保险精算制度有关事项的通知》中规定：保险公司所销售的预期60%以上的保单存续时间在1年以上(含1年)3年以下(不含3年)的中短存续期产品的年度保费收入，2016年应控制在总体限额的90%以内，2017年和2018年则分别缩减至70%及50%以内。自2019年1月1日起，保险公司中短存续期产品年度规模保费收入占当年总规模保费收入的比重不得超过50%；2020年和2021年则分别缩减至40%和30%。且2016年起，保险公司中短存续期产品年度保费收入应控制在公司最近季度末投入资本和净资产较大者的2倍以内。

2016年12月30日，保监会又突击发布《关于进一步加强人身保险监管有关事项的通知》，规定中短存续期产品季度规模保费收入占当季总规模保费收入比例高于50%或季度原保险保费收入占当季规模保费收入比例低于30%的，一年内不予批准其新设分支机构。

与万能险类似，年金险兼具保障与投资的双重功能，只不过期限被拉长，以适应监管的需要。随着监管的趋严及收益的下降，预期年金险的销售规模或将略逊于万能险。

无论是万能险还是年金险，其投资部分均采用“资金池”投资方式。这种投资方式存在“借旧换新”、“资金错配 ”、“期限错配”等结构性失衡问题。一旦出现大规模退保、产品到期资产无法兑现或者是新产品销售规模无法跟上等情况，可能会造成较大的流动性风险。

三、专题研究:《骆驼祥子》中的财富管理案例简析

《骆驼祥子》以祥子三起三落的买车经历为主线，通过对不同阶层人物个性及他们之间相关关系的描述来反应民国时期社会底层民众的生活现状。在财富管理视角下，刘四爷和虎妞父女家庭算是富裕阶层的代表，不仅如此，他们也还是家族企业车场的经营方，而祥子和高妈等则可看成是中低阶层的代表。本文首先分析不同阶层代表人物的财富观或者说财富管理理念差异，然后再以祥子和刘四爷为例进行案例评析，最后是对当下不同阶层财富管理的启示等。

l 1、阶层不同下的财富观差异

刘四爷父女经营一家约有六七十辆车的车场，平均每辆车的日租金约为0.15元，以65辆车为计算基准，则车场每天的租金为9.75元（=65×0.15），每月的租金为298.5元（=9.75×30），每年的租金为3571元（=298.5×12），即刘四爷家庭的年收入为3571元，人均年收入为1785.5元。将刘四爷家庭归入富裕阶层的理由在于1920年前后时任北大文科学长的陈独秀的月收入为300元，胡适等知名教授月收入为280元，图书馆主任李大钊月收入为120元[1]等。作为一名车夫，祥子一天的收入为六七毛，如果是租车的话，以上限0.7元为计算基准，日租金约为0.15元，毛收入减去租金后的日收入为0.55元，月收入为16.5元，年收入198元，相当于普通工人的月收入水平。这表明，刘四爷家庭的人均年收入为1785.5元，祥子家庭的人均年收入为198元，二者相除既得刘四爷家庭人均年收入是祥子家庭人均年收入的9倍左右。

下面我们再看看祥子和刘四爷家庭的净收入情况差异。祥子买第一辆车共攒了三年的钱，一辆人力车的价值约在100元左右，也就是说祥子三年的净收入为100元，三年的总收入为594元（=198×3），由此可以计算出祥子在三年内的消费性支出约为494元，平均到每年的消费性支出约为165元。下面，我们假定富裕阶层的人均年消费性支出是中底阶层人均年消费性支出的3倍，则刘四爷家庭的人均年消费性支出为495元（=165×3），父女二人的年消费支出为990元（=495×2）。以三年为考察的时间跨度，刘四爷家庭的年收入为3571元，三年的总收入为10713元，以990元家庭年均消费性支出为基准，计算得到刘四爷家庭三年的消费性支出约为2970元（=990×3），由收入和消费作差而得到的刘四爷家庭净收入为7743元，是祥子三年净收入100元的77.43倍。简言之，1920年前后的民国，富裕阶层家庭人均年收入为中低阶层家庭人均年收入的9倍，富裕阶层家庭人均年净收入约为中低阶层家庭人均年净收入的40倍左右。

“扛把子”出身的富裕阶层代表刘四爷的财富管理理念是经营企业，自己当老板，坐享车夫们的“剩余价值”。中低阶层的“车夫”代表祥子则是“现金为王”，永远只认为放在身边的现银才是真正的钱，其他如储蓄存折等都不算。就财富管理的视角而言，文中提到的祥子的东家之——方太太的财富管理理念则以“银行储蓄”为主，受其影响，晚辈和下人也都去热衷去银行开户存钱。与祥子在曹家同事的高妈则是王熙凤式的“权益投资”理念，高妈擅长“高利贷”，且通过“穿透原则”控制风险。综上，刘四爷的企业经营、高妈的权益投资、方太太的银行储蓄即固定收益投资以及祥子的现金为王俨然一副民国时期财富管理的浮世绘。

l 2、中低阶层的勤劳俭朴理念

作为一名车夫，祥子定的短期财富管理目标是拥有属于自己的一辆车，长期目标是建立自己的车场，并未将升官、发财或置买产业作为财富管理目标，只是想尽快拥有一辆属于自己的人力车。为实现这一目标，祥子的方式或方法就是勤劳俭朴，分别从收入和支出两个层面来分析祥子勤劳和俭朴的一面。

首先，我们简要分析祥子的收入结构，车夫的工种主要分包月和散座两种形式，祥子也不例外。文中提到的包月收入主要分固定工资、绩效工资和节赏三种类型，绩效公司如因主人外出饭局而另加的车饭钱或帮助主人送客人的车费等，节赏一般都是两块左右，祥子算过拉包月的年净收入约在“五六十块”。如前所述，拉散座的毛收入约在六七毛，租车的费用为一毛五，二者的差约在五毛钱左右，如果我们以六毛五作为散座毛收入计算基准的话。即散座的毛收入每天0.5元，月收入15元，年收入180元。为实现个人买车的财富管理目标，祥子制定个人的阶段性收入目标，如每天多少钱收工、每月要存多少钱等。有时为了实现当日的“小目标”，竟拉“一天一夜”。这是祥子勤劳的一面。

下面，我们对祥子的消费性支出结构稍作分析。作为一名从农村进城的孩子，祥子没有抽烟、喝酒和“逛白房子”的恶习。吃穿用等消费性支出也都是挑最便宜的，如体面的车夫在跑完一趟活后，一般会喝十个子儿一包的茶叶，加上两包白糖，旨在补气散伙，而不是讲排场。然而，祥子还是选择“喝那一个子儿一包的碎末”。穿的方面，文中提到祥子卖完骆驼打扮一身的花费是2.2元，其中本色粗布裤褂1元，青布鞋0.8元，线披儿织的袜子0.15元，还有顶0.25元的草帽。脱下来的破东西还换了两包火柴。这是祥子俭朴的一面。

接下来，我们谈谈祥子三起三落的买车之路。第一次攒钱买上车之后被兵连人带车抓走了，逃出之后顺走了兵们拉下的三只骆驼，卖了35元；第二次攒钱攒到六七十块时，因受主人曹先生牵连被孙侦探“骗”走了，只剩下曹先生给的5元钱；第三次是虎妞给他买的车，因给难产而死的虎妞安葬而卖了车，最后只剩下30多元钱。除第三次外，第一次和第二次买车祥子都是想通过自己攒钱买车，即前述的“现金为王”财富管理理念，不接受高妈的建议去放高利贷也不接受方太太的建议去银行开户存钱。事实上，刘四爷和高妈在祥子买车的问题上都给他出过主意，如刘四爷愿意低息借钱给他买车，高妈建议他起会或弄个黑签会等，他都没有采用，依然采取老太太买房的策略——钱攒够了再买。

除前述勤劳俭朴下的“现金为王”理念外，文中还提到祥子的“应急储备”理念。处理完虎妞的丧事，祥子将剩下的30多块钱缝在衣服贴身的一面，“不想花，也不想再买车，只是带在身旁，作为一种预备——谁知道将来有什么灾患呢！病，意外的祸害，都能随时的来到自己身上。人并不是铁打的，他明白过来。”正因为事前做了这样的应急储备，当后来在“白房子”染上病后，才有钱治病。“治病花去十多块，还有二十来块打底儿，他到底比别人完全扎空枪更有希望。”

l 3、富裕阶层的传承失败教训

作为书中富裕阶层的代表，刘四爷带领女儿虎妞经营人和车场。从财富传承的角度而言，车场的创始人刘四爷不大舍得女儿出嫁（怕女婿是冲着车场来的），期望女儿能留下来陪他，并好好经营车场。然而，从虎妞的角度而言，作为三十七八岁的老姑娘，不想嫁人那是不可能的，不仅想嫁人，而且还想继承家业。所以虎妞设计了“嫁人+继业”的连环套，第一步是先下钩以假乱真套住了如意郎君——祥子，第二步想与祥子联手套住老爷子——获得家业。在第二步中，虎妞授意祥子分三步实施，首先要在刘四爷七十大寿的时候去给刘四爷磕头并好好表现，然后虎妞再寻找机会让祥子认刘四爷做干爹，最后环节是待虎妞身子不方便后向刘四爷摊牌——怀了东边杠房的二掌柜的孩子，此人已死且无亲无故，万般无奈下“强迫”刘四爷将虎妞许给祥子，表面上是祥子吃了哑巴鬼，实则得了里子也不太失面子。

在刘四爷七十大寿的当日，虎妞的如意算盘就落了空，原因在于下午刘四爷看到好多客人带着女眷孩子来给她祝寿，想到自己身边只有一个不是男人胜似男人的虎妞，不免有些失落，外加看到虎妞对祥子的种种表现——他做梦也不想把虎妞嫁给低自己很多的车夫祥子。刘四爷心中的怒火绕来绕去，最好还是绕到了虎妞身上，父女二人吵得不可开交，结果是虎妞提前向刘四爷摊了牌，说怀了祥子的孩子并要嫁给祥子，而刘四爷的答复则是“有他没我，有我没他”。

如此闹剧的结果则是在没有刘四爷的祝福中虎妞“冷冷清清”地嫁给了祥子，刘四爷将车场变现，外出上海、天津等地游玩。从财富传承的角度而言，这是个典型的失败案例，主要原因在于刘四爷不想让家族企业落入外人——女婿手里，对他而言，宁愿让女儿终身不嫁，也不想让家族企业旁落，更不能让自己的员工祥子——讨了便宜。

l 4、当下财富管理的经验借鉴

本文首先分析《骆驼祥子》中不同阶层代表人物的差异化财富观，重点剖析祥子“现金为王”的财富管理观以及刘四爷的家族企业传承失败案例，以兹给当下不同阶层群体的财富管理理念提供些许镜鉴。其一，中低阶层想要致富，不仅要勤劳俭朴，还应做好应急储备或者说保障安排。勤劳可以开源，俭朴可以节流，应急储备可以预备不时之需。当今社会里与祥子职业相同的工作就是出租车司机，我们时常听说过不少过劳死或过劳师事故的案例。在此我们一方面可以借鉴祥子的应急储备策略——永远留有救急或救命的钱，以防不测；另一方面，我们可以学习旧金山大桥总设计师施特劳斯父亲购买人寿保险的策略，进而分散个人乃至家庭的不测风险。其二，中低阶层想要增值，不仅要会理财，还要有高妈式的穿透式风险管理理念。正如习总书记在新年贺词提到“天上不会掉馅饼”，高收益的背后肯定是高风险，时下各类“e租宝”事件层出不穷，因此也造成不少中低阶层家庭血本无归甚至高额负债，如果事前采用集资方式进行理财的话。如何识别高收益背后的高风险？那就要像高妈一样——对不了解的人不放贷，中低阶层家庭也不应购买自己不了解的产品或服务。其三，富裕阶层想要传承，除了要选好接班人外，还要靠制度或服务。清末民初的“超富阶层”代表盛宣怀家族借助义庄制度进行分家析产，处于同一时期的富裕阶层代表刘四爷则选择将家族企业变现。目下，改革开放以来的家族企业主正面临由一代向二代的传承阶段，在接班人选择上，除依靠自己的子女外，还可考虑职业经理人。在制度或服务上，如信托制度和慈善基金法，或家族办公室以及家族基金会等都是不错的备选方案。

四、2017年1月份银行理财产品市场机构排行榜

（1） 大型商业银行、全国性股份制商业银行、邮储银行

排名	发行机构	发行数量（款）	资金规模(亿元）	收益性	稳健性	综合得分
1	交通银行	1187	10380.53	61.08	84.43	86.38
2	中国建设银行	535	5406.12	54.87	93.05	73.41
3	中国银行	404	2601.12	58.99	83.15	57.70
4	招商银行	143	4038.63678	54.37	91.11	55.48
5	平安银行	169	2839.38	63.71	82.25	52.09
6	中国农业银行	110	4206.37	57.56	61.50	48.44
7	华夏银行	144	1296	61.09	76.69	43.68
8	渤海银行	112	224.00	50.82	99.03	41.81
9	广发银行	165	330.00	59.82	80.04	41.37
10	兴业银行	54	844.0212	57.33	84.08	40.11
11	浙商银行	88	195.50	61.09	75.41	37.61
12	中信银行	25	205.0816	62.54	77.71	36.59
13	恒丰银行	48	48.00	59.04	79.85	36.41
14	上海浦东发展银行	21	210	56.34	81.49	35.88
	中国工商银行	——	——	——	——	——
	民生银行	403	4030	——	——	——
	中国光大银行	38	360	——	——	——
	中国邮政储蓄银行	22	111.612	——	——	——

（2） 城商行及农村金融机构

排名	发行机构	发行数量（款）	资金规模（亿元）	收益性	稳健性	综合得分
1	南京银行	222	2135.52	60.86	77.65	49.35
2	杭州银行	169	510.17	60.89	78.63	42.06
3	北京银行	52	373.65	56.44	86.18	38.65
4	福建南安农村商业银行	86	172.00	63.12	77.28	38.44
5	上海银行	93	273.62	57.70	79.87	38.32
6	温州银行	37	150.01	56.48	89.10	38.11
7	天津银行	61	152.50	62.63	79.32	37.96
8	广州银行	31	62.00	53.16	93.61	37.90
9	营口银行	52	40.70	52.88	91.46	37.87
10	北京农商银行	60	265.27	60.09	79.91	37.85
11	乌鲁木齐市商业银行	41	240.50	61.27	81.30	37.81
12	东莞银行	51	108.61	56.85	85.84	37.68
13	青岛银行	80	69.79	61.06	78.40	37.64
14	南海农商银行	37	168.05	61.92	80.86	37.47
15	中原银行	43	430.00	60.82	77.15	37.41
16	重庆农村商业银行	38	76	65.27	77.72	37.22
17	昆明官渡农村合作银行	4	2.00	67.84	80.45	37.21
18	泰安市商业银行	63	26.70	62.46	77.74	37.14
19	昆明市呈贡区农村信用合作联社	3	0.9	67.80	80.33	37.13
20	云南红塔农村合作银行	6	3.00	66.57	80.59	36.99
21	黄河农村商业银行	40	36.10	59.56	82.72	36.96
22	成都银行	20	342.60	62.19	78.13	36.95
23	瑞丰银行	48	46.8125	61.82	79.12	36.92
24	日照银行	61	69.09	60.59	78.36	36.91
25	重庆银行	41	173.00	62.30	77.49	36.87
26	大连银行	47	73.82	63.74	76.71	36.86
27	深圳农村商业银行	14	28.43	65.44	79.62	36.81
28	盛京银行	60	119.37	61.97	75.94	36.80
29	江苏邳州农村商业银行	7	3.57	64.87	81.38	36.80
30	齐鲁银行	51	132.60	61.84	76.97	36.79
31	浙江稠州商业银行	59	166.50	60.15	77.14	36.79
32	福建晋江农村商业银行	42	42.00	61.78	79.32	36.75
33	鄞州银行	49	62.40	61.49	78.11	36.67
34	珠海农商银行	9	18	61.51	83.76	36.67
35	宁波银行	52	156.5	60.90	76.92	36.66
36	长安银行	29	73.80	63.55	78.33	36.65
37	江苏民丰农村商业银行	4	2.04	55.66	90.26	36.61
38	焦作市商业银行	42	113.19	62.64	76.86	36.61
39	景德镇市商业银行	1	2.00	67.78	78.49	36.61
40	张家港农村商业银行	41	82	60.89	78.91	36.54
41	长乐市农村信用合作联社	4	1.2	64.40	81.22	36.53
42	杭州联合银行	25	28.25	63.40	79.04	36.50
43	枣庄市商业银行	32	32.00	62.89	78.53	36.48
44	铜山县农村信用合作联社	11	3.3	66.83	77.64	36.48
45	连江县农村信用合作联社	15	4.5	64.71	79.02	36.42
46	哈尔滨银行	55	209.26	59.58	76.12	36.42
47	郑州银行	30	60.00	55.50	85.51	36.42
48	营口沿海银行	8	8.00	65.58	78.94	36.41
49	锦州银行	63	126.00	57.16	78.57	36.38
50	诸暨农商银行	3	0.9	66.01	79.10	36.38
51	江苏新沂农村商业银行	5	5	70.94	73.83	36.37
52	成都农商银行	24	144.90	63.22	77.04	36.35
53	浙江永康农村合作银行	4	0.96	62.81	81.93	36.31
54	辽阳银行	39	78.00	59.28	79.87	36.30
55	汉口银行	65	289.35	58.10	74.57	36.27
56	徐州淮海农村商业银行	33	66	60.26	79.52	36.23
57	山东宁阳农村商业银行	7	3.5	62.39	81.50	36.21
58	龙江银行	52	104.00	58.68	78.04	36.20
59	磐安县农村信用合作联社	4	1.2	63.79	80.47	36.19
60	海口农村商业银行	14	28.00	64.11	78.48	36.19
61	张家口市商业银行	37	59.20	61.11	78.07	36.18
62	昆仑银行	23	125.00	60.59	79.34	36.16
63	泉州银行	38	76.00	61.70	76.97	36.14
64	常熟农商银行	64	128.00	58.10	76.41	36.11
65	长春发展农村商业银行	39	78	62.85	75.44	36.09
66	丹东银行	34	68.00	61.02	78.04	36.08
67	惠安县农村信用合作联社	6	1.8	61.20	82.26	36.06
68	台州银行	17	21.51	55.45	86.30	36.05
69	龙游县农村信用合作联社	2	0.6	62.86	81.05	36.04
70	内蒙古银行	29	58.00	60.61	79.04	36.04
71	浙江富阳农村合作银行	11	5.50	63.10	79.42	36.00
72	吴江农村商业银行	30	60	62.09	77.19	35.99
73	连云港东方农村商业银行	4	8	65.08	77.86	35.89
74	江苏宜兴农村商业银行	32	32	59.27	79.74	35.88
75	佛山农商银行	36	30.45	61.46	77.00	35.86
76	广州农商银行	34	68.00	61.12	77.04	35.86
77	重庆三峡银行	24	103.95	61.96	76.70	35.80
78	鄂尔多斯银行	16	32.00	61.60	79.03	35.78
79	兰州银行	27	54.00	61.52	77.11	35.71
80	华融湘江银行	2	2.85	61.22	81.24	35.69
81	德州银行	25	32.55	60.89	78.14	35.67
82	浙江武义农村合作银行	6	3.00	61.37	80.49	35.67
83	金谷农村商业银行	16	16	58.67	81.67	35.65
84	淳安县农村信用合作联社	4	1.2	61.35	80.69	35.64
85	内蒙古伊金霍洛农村商业银行	9	9	58.68	82.51	35.62
86	长春农商银行	27	54	62.71	75.53	35.61
87	福建海峡银行	31	22.68	60.33	77.81	35.60
88	龙泉市农村信用合作联社	5	1.5	60.42	81.29	35.59
89	长沙银行	13	51.50	60.80	79.10	35.57
90	青海银行	20	40.00	62.84	76.28	35.56
91	余姚农村合作银行	17	8.50	60.93	79.00	35.55
92	临商银行	24	48.00	59.44	79.03	35.55
93	上海农商银行	36	149.6	57.93	77.48	35.53
94	山西寿阳农村商业银行	10	5	59.37	81.35	35.51
95	威海市商业银行	16	36.35	62.09	77.37	35.50
96	顺德农商银行	21	42	59.80	78.86	35.48
97	合肥科技农村商业银行	21	21.00	60.86	78.03	35.46
98	新会农商银行	13	13	60.04	79.93	35.45
99	潍坊农村商业银行	14	26.5	59.47	80.13	35.44
100	山西河津农村商业银行	6	3	63.21	77.72	35.43
101	海安农村商业银行	11	22.00	60.01	79.95	35.42
102	无锡农村商业银行	30	23.25	61.52	76.01	35.41
103	九江银行	12	37.50	62.85	76.65	35.39
104	富滇银行	20	68.00	60.08	77.94	35.38
105	山东昌邑农村商业银行	6	3	61.92	78.79	35.38
106	西安银行	32	80.00	54.38	81.87	35.36
107	浙江长兴农村合作银行	4	2.00	60.48	80.38	35.35
108	永春县农村信用合作联社	4	1.2	61.52	79.33	35.35
109	江苏大丰农村商业银行	12	12.00	55.81	83.86	35.34
110	湖州银行	12	12.00	62.18	77.39	35.31
111	朝阳银行	12	24.00	61.78	77.62	35.31
112	珠海华润银行	8	17.00	60.89	79.01	35.29
113	山西平遥农村商业银行	10	5	60.17	79.53	35.26
114	平顶山银行	10	10.25	60.66	78.95	35.25
115	浙江嘉善农村商业银行	2	2	58.39	82.29	35.24
116	浙江民泰商业银行	9	13.50	62.69	76.92	35.24
117	宁波通商银行	19	38.00	61.21	76.72	35.22
118	临安市农村信用合作联社	6	1.8	62.24	77.84	35.22
119	鹿城农商银行	11	22	60.42	78.65	35.20
120	广东四会农村商业银行	2	2.00	59.41	81.01	35.18
121	金华银行	29	14.50	60.05	76.65	35.14
122	余杭农村商业银行	16	1.6	59.00	79.53	35.14
123	东营银行	23	13.09	62.64	74.80	35.13
124	慈溪农村合作银行	10	6.50	60.46	78.70	35.13
125	浙江兰溪农村合作银行	9	4.50	57.56	81.73	35.12
126	乐清农商银行	20	20	58.24	79.43	35.12
127	山西潞城农村商业银行	12	6	59.74	79.02	35.09
128	新疆天山农村商业银行	4	4	61.87	77.83	35.07
129	文成县农村信用合作联社	2	0.6	58.67	81.24	35.04
130	浙江瑞安农村合作银行	6	3.00	61.20	78.12	35.03
131	湖北银行	18	0.54	61.41	76.35	35.01
132	九江农商银行	8	21.4	61.60	77.11	35.01
133	四川仪陇农村商业银行	8	8	60.99	77.84	34.99
134	武汉农村商业银行	11	22	59.36	78.78	34.96
135	江阴农商银行	21	21	59.08	77.74	34.94
136	江苏泗洪农村商业银行	6	6.00	60.30	78.53	34.92
137	开化县农村信用合作联社	1	0.3	61.12	78.41	34.92
138	齐商银行	21	26.70	60.21	76.39	34.91
139	沧州银行	16	32.00	57.62	79.50	34.90
140	绍兴恒信农村合作银行	2	1.00	60.98	78.34	34.90
141	山东威海农村商业银行	3	1.5	57.49	81.62	34.88
142	石嘴山银行	14	29.30	60.46	76.80	34.86
143	江苏如皋农村商业银行	25	25.00	61.48	74.38	34.85
144	江苏兴化农村商业银行	2	2	61.63	77.41	34.83
145	建德市农村信用合作联社	4	1.2	58.40	80.26	34.79
146	江苏泗阳农村商业银行	5	5.00	63.31	75.13	34.78
147	晋商银行	16	47.00	60.45	75.89	34.76
148	遂宁市商业银行	1	1.00	55.06	83.82	34.76
149	贵阳银行	5	5.00	53.36	84.90	34.74
150	路桥农村合作银行	15	16.60	58.49	78.28	34.73
151	鞍山银行	3	3.00	62.41	75.95	34.70
152	江苏江都农村商业银行	8	8.00	62.63	74.98	34.69
153	江苏泰州农村商业银行	1	1	60.83	77.65	34.65
154	大同北都农村商业银行	1	1.00	57.87	80.55	34.64
155	山西侯马农村商业银行	9	4.5	56.01	81.30	34.63
156	浙江萧山农村合作银行	21	10.50	59.09	76.61	34.63
157	浙江泰隆商业银行	13	13.00	60.29	76.37	34.62
158	浙江新昌农村合作银行	4	2.00	60.27	77.61	34.60
159	景宁县农村信用合作联社	2	0.6	59.36	78.65	34.57
160	江苏如东农村商业银行	10	10.00	57.04	79.82	34.57
161	江苏启东农村商业银行	12	12.00	59.57	76.80	34.51
162	山东圣泰农村合作银行	9	4.50	58.48	78.25	34.48
163	抚顺银行	7	6.00	59.00	77.84	34.45
164	浙江禾城农村合作银行	2	0.10	59.06	78.00	34.33
165	德阳银行	7	35.00	58.05	77.87	34.33
166	山西灵石农村商业银行	3	1.5	58.76	78.13	34.32
167	广东华兴银行	26	22.50	59.03	74.56	34.30
168	洛阳银行	10	20.00	60.53	74.83	34.23
169	太仓农村商业银行	9	16.5	60.16	75.35	34.22
170	吉林银行	12	24.00	59.82	75.20	34.22
171	浙江南浔农村商业银行	8	8	57.82	77.87	34.20
172	江苏射阳农村商业银行	12	12.00	57.50	77.44	34.16
173	江南农村商业银行	18	36.00	57.41	76.20	34.10
174	南昌农村商业银行	4	8	57.71	77.60	33.98
175	攀枝花市商业银行	2	4.00	58.07	77.39	33.94
176	嘉兴银行	13	26.00	59.59	74.04	33.91
177	山西乡宁农村商业银行	6	3	58.29	76.49	33.90
178	山东禹城农村商业银行	5	2.5	57.66	77.12	33.86
179	宁波东海银行	13	26.00	61.10	72.10	33.80
180	宁夏银行	17	20.50	49.92	82.59	33.74
181	桂林银行	12	12.00	57.66	75.47	33.70
182	山东临淄农村商业银行	5	2.5	55.66	78.28	33.65
183	吉林九台农村商业银行	11	11.00	59.43	73.57	33.64
184	江苏紫金农村商业银行	12	16.6	58.66	73.99	33.60
185	贵州银行	8	8.00	58.81	73.90	33.46
186	延边农村商业银行	2	2.00	57.27	75.23	33.19
187	铁岭银行	8	8.00	59.01	72.54	33.17
188	阜新银行	8	16.00	57.63	72.78	32.91
189	邢台银行	13	13.00	54.92	74.51	32.81
190	天津滨海农村商业银行	5	10	55.71	73.94	32.61
191	葫芦岛银行	2	0.60	57.29	71.48	32.26
192	南充市商业银行	1	1.65	53.45	75.03	32.16
193	晋中经济开发区农村信用合作联社	2	0.6	58.04	68.97	31.82
	江苏银行	244	488.00	——	——	——
	包商银行	58	247.59	——	——	——
	徽商银行	63	126.00	——	——	——
	苏州银行	28	210.50	——	——	——
	甘肃银行	24	48.00	——	——	——
	中山农商银行	22	44	——	——	——
	青岛农商银行	21	8.43	——	——	——
	广东南粤银行	11	22.00	——	——	——
	广东清远农村商业银行	8	8.00	——	——	——
	广东高要农村商业银行	6	6.00	——	——	——
	山东莱州农村商业银行	5	2.5	——	——	——
	广东惠东农村商业银行	2	2.00	——	——	——
	浙江上虞农村合作银行	2	1.00	——	——	——

（3） 外资银行排行榜

排名	发行机构	发行数量（款）	资金规模（亿元）	收益性	稳健性	综合得分
1	友利银行（中国）	9	90.00	50.22	95.92	37.14
2	富邦华一银行	80	24.09	55.33	82.06	36.96
3	南洋商业银行（中国）	36	38.79	56.19	83.38	36.17
	厦门国际银行	38	76.00	——	——	——
	汇丰银行（中国）	17	5.19	——	——	——
	华侨银行（中国）	8	2.40	——	——	——
	星展银行（中国）	8	2.40	——	——	——
	大华银行(中国)	1	0.30	——	——	——

提示：综合得分根据“发行数量”、“资金规模”、“收益性”和“稳健性”四项指标计算，“收益性”、“稳健性”为基于银行理财产品评价系统测算而得的量化指标。两者均为0-100分，得分越高分别表示：收益能力越强和稳健性越高。不代表实际收益及风险水平，仅为投资者提供理财参考，不构成投资建议。

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