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财富管理论坛2017年第10期（总第104期）

作者Author：财富管理研究中心 2017-05-15 2017年05月15日

一、市场运行：10月份银行理财产品“量价齐跌”

1、数量规模：发行量萎缩

2016年10月份，商业银行新发行理财产品6526款，募集资金规模2.47万亿元人民币。产品发行数量环比下降9.62%，募集资金规模环比下降6.44%。相比去年同期，产品数量下降3.9%，资金规模下降18.2%。从存贷款替代效应方面来看，人民币存款增加1.21万亿元，同比多增6355亿元。其中，住户存款减少4680亿元。当月人民币贷款增加6513亿元，同比多增1377亿元。从发行主体的构成来看，五大国有商业银行（中农工建交）共发行产品1250款，募集资金规模8293亿元，发行数量的全市场占比为19.2%，资金规模的全市场占比为33.6%，数量和规模占比均略有下降。上市股份制银行发行1247款，募集资金规模9522亿元，数量和规模占比分别为19.1%和38.6%，数量占比变化甚微，规模占比上升2.7个百分点。其他中资银行共发行3845款，募集资金规模6666亿元，规模占比下降2.8个百分点。外资银行发行理财产品184款。

2、定价水平：收益率下行趋缓

2016年10月末，M2余额151.95万亿元，同比增长11.6%，M1余额46.54万亿元，同比增长23.9%，M1与M2 “剪刀差”继续收窄。本月银行间人民币市场同业拆借月加权平均利率为2.3%，质押式债券回购月加权平均利率为2.35%，较上月分别上升5BP和7BP。从定价水平来看，人民币银行理财产品收益率总体维持下行态势，但下降速度明显趋缓。短期理财产品（1个月及以内）收益率依然低位震荡，3个月期和6个月期银行理财产品收益率小幅下行。图2展示了1个月期、3个月期和6个月期银行理财产品的收益率走势。2016年10月，1个月期、3个月期和6个月期人民币银行理财产品的平均收益率分别为3.41%、3.73%和3.82%，环比分别下降了8BP、9BP和4BP，相较去年同期分别下降了37BP、84BP和81BP。从期限分布来看，人民币银行理财产品依然以短期为主，期限在3个月内（含）的产品占比达53%，期限在3个月至6个月之间的产品占比30%。从币种分布来看，外币产品共发行102款，占比1.6%。其中美元产品70款，澳元产品14款，港币产品11款，其平均预期收益率分别为1.87%、2.19%和0.94%，另有少量的英镑和日元产品。

3、到期收益：桂林银行获最高收益率

2016年10月份，共统计到商业银行发行的5860款产品到期，人民币产品的平均期限为117天，平均到期收益率为3.89%，环比下降5BP。获得最高收益的是桂林银行发行的“漓江理财2014-50期”理财产品，该产品于2014年10月发行，投资期限为2年，到期年化收益率为8%。获得次高收益的是重庆银行发行的“长江鑫利2014年第317期”，该产品于2014年12月发行，期限为666天，到期年化收益率为7%。获得最低收益率的是“平安财富私人银行专享结构类（95%保本挂钩ETF）2015年62期人民币理财产品”。该产品挂钩盈富基金，由于投资期内发生敲入事件（低于初始价格的0.85），产品于2016年10月21日提前到期，到期实际收益率=最大值（0，24.05/24-1），年化收益率为0.21%。

l 二、产品创新：“乐买宝”消费信托模式解析

消费信托是一种创新型的金融产品，主要是从客户的消费需求出发，通过甄选消费产品，向产业方进行集中采购，使客户获得高性价比的消费权益。同时产品也会对闲置或沉淀资金进行理财投资，获得额外收益。随着互联网的发展以及网络购物平台模式的逐步成熟，消费信托成为信托公司调整业务结构的新关注点。

近期，蚂蚁金服、聚划算、中信信托联合推出一款“消费+理财”的新产品“乐买宝”。该产品背后对应的是“中信消费信托项目”，在蚂蚁聚宝理财平台销售。“乐买宝”起购金额为1000元，期限为 6个月，收益包括理财收益和消费权益（消费返现）两部分。具体而言，“乐买宝”投资者可获得年化3.7%左右的基本收益，基础收益由信托机构提供基础资产并进行管理。信托产品成立后，投资者成为产品服务商的会员，享受包括消费提升在内的会员权益。投资者到指定的聚划算平台消费，可获得额外收益，额外收益由消费商家返利而来。投资者最高可获得年化15%的总收益率。如果以基本收益3.7%来测算，假设投资者购买1000元的“乐买宝”产品，约需要购买2800元的聚划算产品才能获得11.3%的额外返利，最终获得年化15%的总收益。“乐买宝”交易结构参见图3。

一般而言，消费信托被归为事务管理型信托。相对投资类和融资类信托，在资金募集和管理上，信托公司不承担主动角色，也往往没有合格投资人的认定。消费信托在国内已非新鲜事物。中信信托曾在2013年推出首单健康度假消费信托，该消费信托中的消费权益，包括度假公寓的居住权及一张健康消费卡，另外还有一项原价有限购房期权（在购买产品后的三年内拥有项目地产板块的原价优先购房权）。与过去的消费信托不同的是，“乐买宝”不仅实现了消费者的组团、网购平台的介入，还在产品服务提供端实现了卖家组团。

“乐买宝”布局个人金融服务市场，准入门槛较低。 “乐买宝”起购金额为1000元，突破了100万元的信托起购门槛限制。“乐买宝”背后实质对接的是消费信托，存在违规嫌疑。“乐买宝”存在一定的局限性，更加适宜淘宝消费较高的群体，消费越多收益越高，消费金额需达到2.8倍的投资额，才能获得15%的封顶收益。，而且投资者必须购买产品合作的固定商户和产品，才能获得额外收益。目前的规则是需要在淘宝-聚划算频道-越卖月赚购买带有「乐买宝」标识的商品。此外，值得注意的是“乐买宝”并非固定收益产品，不保证本金和收益，投资者不能忽视投资风险。投资者应当理性消费，不能为了提高收益而盲目过度消费。

l 三、专题研究：中国家族信托的文化源流

20世纪初现代信托业由日本传入中国，最早的信托机构是1913年日本人在大连设立的大连取引所信托株式会社。不同的政治环境、社会文化孕育出不同的信托文化，显现出不同的信托事业模式和发展路径。中国的信托文化早在三国时代、南北朝时期就有萌芽，信托文化零星的散落于各个朝代却未发展起来，有其特定的政治、经济、宗教及文化因素。首先，历代封建王朝都实行“重本抑末”的政策，商品经济极其落后，信托发展缺乏客观经济基础；其次，中国历代王朝更迭，都以“均贫富”为由发动，政治局势动荡加剧了财富代际传承的不稳定性；再次，私有产权缺乏有效的制度保障，财富面临很强的政治风险，无法对抗官府的刻意剥夺，政商关系脆弱且不平等。最后，中国古代家文化下以家庭伦理为中心而形成的伦理社会的文化特点，以及由此决定的家庭财产关系，使得中国产生了有别于西方的财产继承制度，即诸子均分。一方面，诸子均分的继承制度导致富人的财富难以集聚；另一方面诸子均分将继承严格控制在家庭或家族范围内，遗嘱继承受到严格的法律限制。

1、家族财富管理文化

《易经·系辞下》中记载:“理财正辞，禁民为非曰义。”即：治理财物要名正言顺，以义禁止民众不为非作歹。自春秋以来，史料记载了大量有关财富管理的思想。管子曾提出“利出一孔”，曾子在《大学》中提到“生财有大道：生之者众，食之者寡，为之者疾，用之者舒，则财恒足矣”。西汉时期，司马迁在《史记·货殖列传》中初步总结了古代中国的理财思想。其后，随着经济发展和财富积累，财富管理的思想逐渐丰富。

大范围财富管理需求的产生依赖于社会经济水平的全面提升和财富规模的快速增长。在生产力水平极其低下的封建社会，一般家庭的财富水平非常低，财富管理需求主要是国家以及富裕家族特有的。于国家而言，受儒家“义重于利”思想的影响，财富管理的最终目标并非获利，而是更好地服务国家治理，王安石曾提到“为天下理财，不为征利”。于家族而言，财富最主要的形态除货币之外便是田产。田产可以获得地租收入，生息虽缓，却是最稳健的收入来源。商人最终会将经商获得的大多数收入转换为土地，即：“以末致财，用本守之”。故此，家族财富管理主要集中于对田产的管理。

家族财富管理同家业传承相辅相成。尽管中国古代社会并未形成大规模的物质方面的财富管理需求，家业传承却有着悠久的历史文化渊源。在中国传统的封建家长制下，家风、家训等精神财富在家业传承中发挥着重要作用。中国的家风文化深受传统儒家思想影响，有曰耕读传家，有曰积德行善，有曰仁孝清廉。中央财经大学王强教授从中国传统文化的角度全面概括了家业传承：其一是宜尔子孙，来源于《诗经·周南·螽斯》，即子孙繁盛是家业传承的根本。其二是诗礼传家，即要“和”，家和万事兴。其三是福禄共襄，即要“富”“贵”，这是政治经济的支持。古来大户望族都讲究“钟鸣鼎食”。其四，崇俭戒贪，这是传家的保障。

《颜氏家训》、《曾国藩家书》及《傅雷家书》等均是彰显家风文化的经典之作。财富传家富不过三代，精神传家十代以上。在此以曾国藩的家训为例，简析之。曾国藩生前封侯拜相，满族荣华，死后没留下多少财产田地和金银珍宝，留给子孙后代的是一楼富厚的藏书、一道著名的遗嘱。他说：“我这辈子打了不少仗，打仗是件最害人的事，造孽，我曾家后世再也不要出带兵打仗的人了。”他将自己一生所得归纳为四条，并将它端端正正地写下来，要儿子悬挂中堂，每日诵读，恪遵不易，并一代一代传下去。其遗嘱大意如下：“余通籍三十余年，官至极品，而学业一无所成，德行一无可许，老人徒伤，不胜悚惶惭赧。今将永别，特立四条以教汝兄弟。一曰慎独则心安；二曰主敬则身强；三曰求仁则人悦；四曰习劳则神钦。此四条为余数十年人世之得，汝兄弟记之行之，并传之于子子孙孙。则余曾家可长盛不衰，代有人才。”曾国藩的遗嘱对其子孙后代影响深远，其子曾纪泽承荫出仕，从事外交；曾纪鸿一生钻研数学；孙子曾广钧中进士后，终老翰林；曾孙、玄孙辈中大都出国留学，曾氏后代子孙没有一个加入到行伍之列，甚至也极少有人出仕。曾家后裔恪遵先祖遗言，远离政界军界，洁身自好，大隐于世，实现了曾氏“长盛不衰，代有人才”的遗愿。

2、家文化与家庭财产^{^[1]}

近代国学大师钱穆认为“中国文化全部都从家族观念上筑起”。家文化是中国传统文化的核心，是形成中国传统伦理文化的源泉。中国家文化的形成有其特殊的经济、政治、宗教及文化因素。

一方面，作为自然经济的中国传统社会，家庭是一个自给自足的生产单位，受农业经济中土地等自然资源的制约，中国传统家庭必须世代居住在相对固定的地方，导致中国传统社会必然重视家庭和家族的观念。另一方面，春秋战国时代起，中国的宗法政治社会开始解体，“礼崩乐坏”，宗法政治作为一种社会组织形态逐渐消灭。受儒家思想影响，中国传统社会走上一条以伦理组织社会的道路，并以家庭伦理为中心和源头。家庭中的成员处于伦理关系之中，分别在各自的身份地位中承担不同的伦理义务，由于处于不同的地位，具有不同的义务和责任，所以不可能出现独立和平等的个人观念。

以家庭为中心的自给自足的生产单位决定了家庭财产是家庭生产和生活的物质基础，这种财产具有“共财”的性质。“共财”是一种自然的经济关系，而不是法律上的财产归属关系，而现代法律上的“共有”是一种个人所有权形式。个人所有权的出现必须具备一定的历史文化条件，最基本的条件是家庭的单个成员在财产方面成为一个独立的主体，但传统的以伦理关系组织的家庭不可能在父母、夫妇、兄弟、姐妹等家庭成员之间形成平等、独立的关系。梁漱溟先生将家庭伦理关系下的财产概括为三义；即共财之义、分财之义、通财之义，并进一步指出：“其财产不独非个人所有，非社会所有，抑且亦非一家庭所有。而是看作凡在其伦理关系中者，都可有份的了 …… ”。因此，个人所有权在传统中国的伦理文化背景下是不可能存在的。

中国传统家庭财产关系颇似信托关系。其中，家庭财产是担负信托目的的信托财产，承担着保障家族绵延的功能。家长为受托人，上一代家长将家庭财产传给下一代家长，实际上就是作为信托关系中的委托人将信托财产委托给受托人，处于家庭伦理关系中的所有家庭成员是受益人。中国传统家庭财产的这种性质，决定了家庭财产继承具备鲜明的民族文化特点。

3、家文化与财富传承^{^[2]}

现代继承制度从本质上说，是根植于西方文化土壤上、以财产的个人所有权为前提的，但对于传统中国社会来说，这种产生现代继承制度的文化土壤并不存在。中国文化下的财产继承制度是以分家的形式来完成家庭财产代际传承的。家文化下以家庭伦理为中心而形成的伦理社会的文化特点，以及由此决定的家庭财产的性质是形成这一独特继承制度的根本原因。

分家并不违背“共财”的原则，相反正是“共财”原则在财产代际传承中的具体实现。家庭的财产性质是一种信托关系，分财只是意味着家长将信托财产委托给下一代，将承担以家庭财产为物质基础的伦理义务传递下去，从而既保证家庭财产的代际传承，又保证处于家庭伦理关系中的所有家庭成员能够受益。因此，财产继承必然承载着赡养、抚养及保证家庭门户延续等功能，在财产的继承过程中必然要防范家庭财产从家庭伦理范围内流失，并且家庭财产的继承必然承担着相应的家庭义务。故此，传统中国文化下的财产继承制度也必然表现出明显不同于西方继承制度的特点：

首先，分家（诸子均分）是代际传承的主要形式。遗嘱继承受到严格限制，家庭伦理所言“兄弟”关系是附属于“父子”纵式关系下的一组关系。诸子与父共同处于“父子”这一伦中，其伦理关系不应有别，因此，诸子的财产继承不应有别。中国传统家庭的分家只能在诸子之间进行平均分配。在秦汉以后家庭伦理代替宗法政治的社会结构下，长子继承必然被诸子均分所代替。此后，诸子均分的财产继承方式被传统中国社会的历代王朝通过法律予以确认，并明确规定了违反规定的刑事责任。

其次，财产传承严格限制在家庭和家族的范围内，防范家庭财产从家庭伦理范围内流失。中国传统社会的有子家庭中，女子不是财产代际传承的主体。女儿只能通过无继产之名而有继产之实的间接方式继承一些家产（主要是奁产嫁妆）。在有女无子情况下，若女儿能够承担赡养、抚养及保证家庭门户的延续等家庭义务，女儿可通过招婿入赘的方式继承家庭财产。在家庭无子的情况下，一般通过“立嗣”的方式传承家庭财产，“立嗣”遵循“异姓不养”的原则，既能保证家庭财产不落入外姓之手，又能保证家族的延续。对寡妇无子的情况，只要守节不改嫁，妻子可承担起亡夫的家庭义务，享有亡夫全部遗产，但这不属于家庭财产的继承，仍需要以“立嗣”方式进行家产传承。

个人所有权在家庭伦理关系中不可能存在。既然没有独立的个人所有权，现代法律意义上的遗嘱继承是根本不可能出现的。不可否认，中国古代确实有通过遗嘱来传承家庭财产的事实存在，但立遗嘱人的遗嘱自由受到极为严格的限制。首先，遗嘱继承大都限制在“户绝”（无法定承分人）条件下，“户绝”情况下，遗嘱继承必然和“立嗣”结合起来从而达到家庭延续的目的，而“立嗣”一直遵循“异姓不养”的原则。其次，非“户绝”情况下的遗嘱继承对受益人的范围有严格的限制并且其内容不得违反通行的伦理道德。非“户绝”情况下的遗嘱继承在我国唐宋时代最为明显，但在多数场合，指定继承人多是法定继承人或是家族成员。

4、财富传家不过三代

诸子平分的家产分割制度，导致富人的财富难以集聚。正是这个制度，导致中国产生不了向欧洲日本那样的百年富豪和百年商号。从上一节的分析中，我们知道根植于中国传统家文化中的伦理关系是形成诸子平分的代际传承规则的根本原因。除此之外，财富代际传递的不稳定既与变幻无常的政治局面有关，又与脆弱不对等的政商关系及私有产权制度缺失有关，本质上体现了社会的不稳定和政治的不稳定。

孟子曾说：“君子之泽，五世而斩”，这揭示了中国历代王朝更迭和富不过五的宿命。尽管任何一个朝廷的法律，都宣称要保障私有财产，一般性的财产侵夺官司都能得到官府的受理，但一旦官府有心剥夺私人财产，谁都难以逃脱。

“中国的经济形态，由先秦到汉初是贵族经济，演进到东汉至魏晋南北朝，成为世族经济，进入隋唐之后，日渐呈现出‘士商合流’的趋势，到宋代，终于定型为士绅经济，历经一千年左右的演进至此，其后再无进步。这三种经济形态从本质上来说，都是官商经济。在这种日渐制度化的经济形态之下，商人财富的百年传承便与其家族和政府的密切度有很大关联性。”^{^[3]}“富不过三代”并不仅仅因为中国的商人没有积累三代财富的智慧，更是因为财富积累必依托于政治权利的庇护，而政商关系是一种没有契约精神的不对等关系。中国古代，商人一直处于被贬抑的处境，“士农工商”，商人排在末位，没有阶级地位。历朝历代的成功商人都希望子孙通过攻考科举改换门庭。此外，商人往往“以末致财，用本守之”，即赚钱后不用于扩大再生产，而是购置土地，建造房屋。吴晓波曾说“中国商人阶层似乎从来有一种自我毁灭的倾向”。

“窃谓凡讼之可疑者，与其屈兄，宁屈其弟；与其屈叔伯，宁屈其侄；与其屈贫民，宁屈富民；与其屈愚直，宁屈刁顽。事在争产业，与其屈小民，宁屈乡宦，以救弊也。事在争言貌，与其屈乡宦，宁屈小民，以存体也。”这是明代官员海瑞对司法裁判经验的概括和追求。这成为法学界有关中国传统司法制度的一个定论。一些学者一再引用这段话作为中国社会不注意保护私人产权，以道德治国的证据。

过有预期的生活是人类恒久的追求。有预期的生活依赖于稳定的社会、安定的生活。在政治局面变幻无常、政商关系没有契约精神且不对等以及私有产权保障制度缺失的背景下，诸子平分成为趋利避害的现实选择。让财富尽快惠及后人成为富人的首要目标，财富的积累及家族事业的壮大被排在最后。这显著不同于同时期欧洲和日本实行的以家族事业壮大为首要目标的长子继承制。

l 四、2016年10月份银行理财产品市场机构排行榜

（1） 大型商业银行、全国性股份制商业银行、邮储银行

排名	发行机构	发行数量（款）	资金规模（亿元）	收益性	稳健性	综合得分
1	交通银行	830	3293.04	60.79	86.30	86.77
2	平安银行	109	2794.80	65.40	84.02	74.11
3	中国建设银行	284	1661.97	57.87	87.12	68.00
4	中国农业银行	138	2813.74	61.36	36.51	62.74
5	中国银行	188	1184.35	57.32	86.81	58.01
6	招商银行	175	1006.60	60.30	81.19	54.74
7	中信银行	47	887.91	60.43	80.65	47.50
8	华夏银行	75	675	60.28	78.11	45.67
9	兴业银行	84	263.05	60.07	82.64	42.47
10	广东发展银行	102	252.91	58.85	79.96	42.19
11	渤海银行	47	235.00	64.77	81.89	41.46
12	浙商银行	81	183.40	59.88	76.10	39.74
13	中国光大银行	59	221.25	49.93	86.95	39.41
14	中国邮政储蓄银行	52	188.75	57.49	78.59	38.52
15	上海浦东发展银行	29	141.02	52.50	86.86	37.76
16	恒丰银行	29	29.00	60.71	78.20	36.37
	中国工商银行	——	——	——	——	——
	民生银行	371	1855.00	——	——	——

（2） 城商行及农村金融机构

排名	发行机构	发行数量（款）	资金规模（亿元）	收益性	稳健性	综合得分
1	南京银行	255	1532.53	60.15	79.08	63.78
2	杭州银行	130	263.92	60.10	79.01	43.66
3	上海银行	87	232.47	57.40	80.84	41.14
4	北京农商银行	66	254.31	58.48	82.41	41.10
5	内蒙古银行	85	94.86	60.23	81.26	40.29
6	包商银行	65	147.08	62.10	78.96	39.88
7	乌鲁木齐市商业银行	40	285.00	60.13	78.60	39.73
8	天津银行	61	122.00	62.33	79.90	39.70
9	南海农商银行	64	261.60	60.75	73.37	39.40
10	北京银行	32	143.90	60.20	84.12	39.16
11	青岛银行	67	47.54	61.24	78.67	38.55
12	瑞丰银行	60	22.25	60.25	81.33	38.36
13	乌海银行	33	165.00	58.83	80.69	38.25
14	大连银行	39	48.44	63.65	79.05	37.99
15	昆仑银行	22	125.50	58.09	83.83	37.90
16	鄞州银行	50	42.20	60.66	79.60	37.81
17	焦作市商业银行	42	68.25	60.65	79.72	37.77
18	张家港农村商业银行	23	46.00	65.30	79.04	37.65
19	福建南安农村商业银行	34	34.00	62.25	80.60	37.64
20	重庆银行	21	103.00	63.69	78.04	37.55
21	盛京银行	61	85.46	59.85	75.29	37.52
22	温州银行	26	104.00	61.72	78.71	37.47
23	上海农商银行	38	157.75	57.34	78.10	37.38
24	东莞银行	51	82.26	55.34	81.01	37.33
25	深圳农村商业银行	8	3.20	66.18	81.36	37.28
26	云南红塔农村合作银行	4	2.00	67.02	81.29	37.28
27	昆明市呈贡区农村信用合作联社	4	0.96	66.76	81.58	37.28
28	昆明官渡农村合作银行	4	2.00	66.75	81.36	37.23
29	枣庄市商业银行	22	22.00	64.12	79.73	37.21
30	汉口银行	60	81.10	56.43	77.73	37.17
31	厦门银行	15	30.00	64.79	79.80	37.17
32	珠海华润银行	31	38.40	62.79	78.25	37.10
33	山东昌邑农村商业银行	6	6.00	61.90	84.98	37.06
34	齐鲁银行	29	63.40	61.58	78.31	37.00
35	福建海峡银行	28	22.19	64.85	77.07	37.00
36	江南农村商业银行	44	88.00	58.19	77.78	36.98
37	西安银行	42	59.52	53.49	83.82	36.90
38	长沙银行	21	83.00	60.73	79.26	36.89
39	连江县农村信用合作联社	17	4.38	62.18	81.92	36.84
40	磐安县农村信用合作联社	6	1.44	63.62	82.59	36.84
41	日照银行	41	42.02	57.58	80.36	36.82
42	长安银行	18	39.10	62.40	79.59	36.76
43	广州农商银行	25	50.00	59.99	80.19	36.74
44	泰安市商业银行	35	14.21	62.18	77.71	36.72
45	潍坊银行	20	20.63	61.23	81.07	36.71
46	江苏邳州农村商业银行	6	3.06	61.87	83.59	36.67
47	福建晋江农村商业银行	27	27.00	61.45	79.03	36.65
48	重庆农村商业银行	21	42.00	62.57	78.21	36.62
49	厦门农商银行	12	24.00	63.14	80.01	36.60
50	东营银行	45	22.02	61.21	75.92	36.57
51	成都银行	15	46.96	60.64	80.69	36.55
52	哈尔滨银行	25	80.53	57.63	80.27	36.52
53	江苏泗阳农村商业银行	3	3.00	66.86	78.51	36.51
54	绍兴银行	34	34.00	58.99	79.36	36.51
55	成都农商银行	19	71.88	61.13	78.10	36.48
56	江苏民丰农村商业银行	5	3.39	57.67	86.99	36.43
57	锦州银行	46	8.28	58.97	77.98	36.41
58	浙江泰隆商业银行	8	8.00	63.83	80.00	36.41
59	杭州联合银行	20	27.96	61.21	79.46	36.39
60	徐州淮海农村商业银行	26	52.00	56.67	81.79	36.38
61	广州银行	22	44.00	55.60	83.84	36.35
62	连云港东方农村商业银行	6	6.00	64.73	79.25	36.34
63	潍坊农村商业银行	21	33.40	56.13	83.84	36.32
64	中原银行	24	48.00	59.42	79.28	36.31
65	余杭农村商业银行	10	20.00	63.47	78.99	36.30
66	江苏江都农村商业银行	3	3.00	56.66	87.56	36.22
67	吴江农村商业银行	18	36.00	61.73	78.27	36.22
68	无锡农村商业银行	28	21.70	61.71	77.11	36.22
69	泉州银行	24	24.00	60.47	78.96	36.21
70	黄河农村商业银行	18	8.60	59.62	81.58	36.21
71	浙江苍南农商银行	10	20.00	60.75	81.35	36.21
72	九江银行	13	23.90	61.19	80.19	36.20
73	海安农村商业银行	4	4.00	61.97	81.88	36.19
74	江苏宜兴农村商业银行	24	24.00	57.34	81.88	36.16
75	宁波银行	27	45.50	58.85	78.83	36.16
76	佛山农商银行	16	11.15	59.04	82.19	36.16
77	铜山县农村信用合作联社	6	1.44	65.66	77.82	36.16
78	莱商银行	35	35.90	58.24	78.33	36.13
79	内蒙古伊金霍洛农村商业银行	10	10.00	61.19	80.99	36.11
80	晋中市商业银行	19	19.00	61.05	79.08	36.11
81	贵州银行	14	14.00	62.96	78.25	36.09
82	山西河津农村商业银行	3	3.00	65.44	77.98	36.02
83	富滇银行	11	11.00	60.08	81.52	36.02
84	重庆三峡银行	11	51.56	62.39	77.26	36.00
85	临商银行	24	24.00	58.50	80.05	35.99
86	张家口市商业银行	19	25.20	61.06	78.24	35.97
87	乐清农商银行	17	17.00	56.87	83.12	35.96
88	鄂尔多斯银行	10	10.00	61.62	79.83	35.93
89	鹿城农商银行	9	9.00	58.59	83.07	35.93
90	郑州银行	20	40.00	58.08	80.12	35.91
91	余姚农村合作银行	10	5.00	56.92	84.62	35.90
92	山东禹城农村商业银行	1	1.00	63.10	80.25	35.89
93	兰州银行	18	18.00	61.65	77.82	35.89
94	浙江温州龙湾农村合作银行	15	7.50	58.57	81.92	35.88
95	青海银行	21	21.00	62.55	76.22	35.88
96	广东四会农村商业银行	5	2.50	59.17	83.12	35.83
97	山东圣泰农村合作银行	9	4.50	58.69	82.61	35.78
98	山西长子农村商业银行	6	6.00	58.06	83.70	35.78
99	朝阳银行	16	24.00	61.02	78.05	35.76
100	湖北银行	19	0.57	61.30	78.29	35.76
101	绵阳市商业银行	8	8.00	58.86	82.37	35.76
102	德州银行	13	14.63	59.93	80.01	35.74
103	威海市商业银行	11	22.00	61.84	78.08	35.73
104	义乌农商银行	15	30.00	57.71	81.11	35.72
105	新会农商银行	10	8.31	59.82	80.82	35.71
106	浙江武义农村合作银行	2	1.00	58.65	83.54	35.65
107	山西平遥农村商业银行	14	14.00	60.17	79.24	35.64
108	浙江民泰商业银行	15	22.50	62.01	76.81	35.64
109	辽阳银行	14	14.00	55.91	83.37	35.61
110	武汉农村商业银行	9	18.00	60.89	79.10	35.61
111	金华银行	17	9.00	59.00	79.94	35.61
112	龙江银行	24	45.00	58.79	77.20	35.59
113	衡水银行	2	2.00	59.04	82.86	35.59
114	九江农商银行	8	1.82	59.22	81.52	35.57
115	合肥科技农村商业银行	16	16.00	60.04	78.57	35.56
116	长春发展农村商业银行	8	8.00	62.89	77.31	35.50
117	江阴农商银行	6	6.00	61.41	79.24	35.50
118	江苏如皋农村商业银行	16	16.00	61.72	76.65	35.50
119	浙江禾城农村合作银行	5	2.66	59.49	81.48	35.50
120	内蒙古呼和浩特金谷农村商业银行	11	11.00	57.45	82.03	35.49
121	宁波通商银行	18	18.00	61.31	76.57	35.49
122	浙江瑞安农村合作银行	9	4.50	61.89	78.19	35.48
123	江苏如东农村商业银行	3	3.00	57.72	83.44	35.46
124	营口沿海银行	9	9.00	62.91	76.88	35.46
125	鞍山银行	3	3.00	63.03	78.10	35.45
126	台州银行	16	16.49	59.09	79.01	35.44
127	浙江嘉善农村商业银行	1	1.00	58.97	82.54	35.43
128	齐商银行	15	20.90	59.44	78.62	35.43
129	诸暨农商银行	3	6.00	58.40	82.46	35.42
130	丹东银行	13	13.00	59.90	78.78	35.41
131	浙江富阳农村合作银行	6	3.00	58.94	81.42	35.39
132	山东宁阳农村商业银行	3	3.00	62.77	78.08	35.38
133	石嘴山银行	10	12.29	61.07	78.09	35.38
134	浙江玉环农村合作银行	12	0.20	58.18	81.05	35.35
135	南昌银行	13	35.50	58.46	78.93	35.34
136	龙泉市农村信用合作联社	3	0.72	59.19	81.55	35.33
137	浙江长兴农村合作银行	3	1.50	58.71	81.88	35.30
138	浙江东阳农村商业银行	6	6.00	59.87	79.87	35.28
139	山西潞城农村商业银行	9	9.00	57.59	81.47	35.28
140	绍兴恒信农村合作银行	3	1.50	57.89	82.59	35.27
141	昆山农村商业银行	3	3.00	62.48	77.93	35.27
142	江苏启东农村商业银行	7	7.00	60.09	79.35	35.26
143	湖州银行	16	16.00	60.04	77.32	35.25
144	沧州银行	20	11.00	56.84	80.02	35.24
145	河北银行	19	44.40	52.21	83.23	35.23
146	江苏泗洪农村商业银行	3	3.00	53.42	86.80	35.22
147	遂宁市商业银行	4	2.00	59.60	80.45	35.22
148	海口农村商业银行	11	22.00	60.81	76.96	35.19
149	永春县农村信用合作联社	3	0.72	57.12	83.01	35.17
150	山西寿阳农村商业银行	8	8.00	58.47	80.39	35.17
151	平顶山银行	6	6.15	57.89	81.40	35.17
152	江苏新沂农村商业银行	5	5.00	60.97	78.53	35.16
153	海盐县农村信用合作联社	1	0.24	58.92	81.48	35.15
154	景德镇市商业银行	1	1.00	62.43	77.94	35.15
155	江苏大丰农村商业银行	8	8.00	51.07	87.70	35.14
156	德阳银行	7	31.50	58.40	79.44	35.13
157	惠安县农村信用合作联社	2	2.00	58.59	81.43	35.12
158	常熟农商银行	11	22.00	59.11	78.35	35.11
159	龙游县农村信用合作联社	3	0.72	58.02	81.76	35.09
160	慈溪农村合作银行	10	5.90	57.52	80.69	35.07
161	广西北部湾银行	14	14.00	56.29	80.80	35.06
162	晋中经济开发区农村信用合作联社	3	0.72	61.80	77.88	35.06
163	嘉兴银行	15	15.00	59.04	77.79	35.05
164	临安市农村信用合作联社	4	0.96	58.08	81.28	35.03
165	浙江兰溪农村合作银行	8	4.00	55.94	82.52	35.02
166	太仓农村商业银行	6	6.00	59.40	79.30	35.02
167	吉林九台农村商业银行	9	9.00	60.17	77.68	34.97
168	广东华兴银行	27	21.40	59.76	74.12	34.93
169	建德市农村信用合作联社	4	0.96	57.90	80.93	34.90
170	景宁县农村信用合作联社	2	0.48	57.32	81.88	34.90
171	江苏滨海农村商业银行	3	3.00	53.16	85.67	34.88
172	宁夏银行	26	17.55	52.82	81.18	34.87
173	文成县农村信用合作联社	2	0.48	50.35	88.66	34.85
174	安吉农商银行	3	3.00	59.02	79.68	34.85
175	泉州农村商业银行	8	16.00	59.49	77.68	34.84
176	秦皇岛银行	7	7.00	60.00	77.69	34.82
177	浙江永康农村合作银行	3	1.50	56.99	81.64	34.81
178	路桥农村合作银行	4	3.50	57.14	81.13	34.79
179	山东高密农村商业银行	4	4.00	51.82	86.43	34.79
180	营口银行	9	5.00	53.14	84.02	34.75
181	浙江南浔农村商业银行	3	3.00	58.44	79.79	34.73
182	江苏盱眙农村商业银行	2	1.26	51.72	86.67	34.70
183	稷山县农村信用合作联社	5	1.20	59.83	77.87	34.66
184	浙江新昌农村合作银行	3	1.50	59.44	78.60	34.66
185	洛阳银行	9	9.00	59.39	77.05	34.62
186	浙江萧山农村合作银行	16	8.00	57.54	77.65	34.61
187	宜宾市商业银行	3	3.00	60.78	76.97	34.61
188	江苏姜堰农村商业银行	1	1.00	59.78	77.99	34.50
189	抚顺银行	6	2.50	57.52	79.18	34.47
190	珠海农商银行	1	2.00	61.81	75.66	34.44
191	山西乡宁农村商业银行	3	3.00	58.10	78.94	34.43
192	南昌农村商业银行	5	5.00	57.66	78.92	34.43
193	长乐市农村信用合作联社	2	0.48	54.88	82.40	34.42
194	南充市商业银行	13	21.80	56.16	78.04	34.39
195	吉林银行	4	4.00	59.86	76.42	34.30
196	新疆天山农村商业银行	7	7.00	59.42	75.97	34.24
197	天津滨海农村商业银行	6	12.00	59.21	75.33	34.04
198	江苏泰州农村商业银行	1	1.00	55.23	80.64	34.02
199	邢台银行	12	12.00	56.87	75.75	33.83
200	延边农村商业银行	3	3.00	58.26	76.05	33.75
201	山东临淄农村商业银行	4	4.00	54.66	78.95	33.63
202	阜新银行	8	8.00	56.02	76.50	33.58
203	宁波东海银行	8	8.00	59.93	72.49	33.56
204	铁岭银行	6	6.00	58.87	73.74	33.49
205	柳州银行	5	5.00	51.23	81.13	33.37
206	山西榆次农村商业银行	2	2.00	53.18	78.68	33.08
207	桂林银行	14	14.00	54.39	74.31	32.97
	青岛农商银行	46	16.43	——	——	——
	徽商银行	26	48.10	——	——	——
	广东南粤银行	29	29.00	——	——	——
	甘肃银行	24	37.50	——	——	——
	顺德农商银行	21	42.00	——	——	——
	山西长治黎都农村商业银行	21	21.00	——	——	——
	江苏紫金农村商业银行	7	9.80	——	——	——
	广东高要农村商业银行	7	7.00	——	——	——
	山西侯马农村商业银行	7	7.00	——	——	——
	广东清远农村商业银行	5	5.00	——	——	——
	贵阳银行	4	4.00	——	——	——
	中山农商银行	3	6.00	——	——	——
	四川仪陇农村商业银行	4	2.00	——	——	——
	广东惠东农村商业银行	3	3.00	——	——	——
	山东莱州农村商业银行	3	3.00	——	——	——
	浙江台州路桥农村合作银行	3	2.50	——	——	——
	靖江农村商业银行	1	1.00	——	——	——
	山西灵石农村商业银行	1	1.00	——	——	——
	江苏银行	198	396.00	——	——	——
	江门融和农商银行	36	71.00	——	——	——
	苏州银行	24	113.80	——	——	——

（3） 外资银行排行榜

排名	发行机构	发行数量（款）	资金规模（亿元）	收益性	稳健性	综合得分
1	厦门国际银行	41	82.00	60.69	83.03	38.72
2	富邦华一银行	71	20.53	53.13	85.36	38.06
3	南洋商业银行（中国）	28	25.28	59.80	84.13	37.53
4	友利银行（中国）	7	43.75	51.12	90.75	36.28
5	汇丰银行（中国）	38	10.82	31.70	50.79	22.46
	星展银行（中国）	5	1.50	——	——	——
	华侨银行（中国）	2	0.60	——	——	——

提示：综合得分根据“发行数量”、“资金规模”、“收益性”和“稳健性”四项指标计算，“收益性”、“稳健性”为基于银行理财产品评价系统测算而得的量化指标。两者均为0-100分，得分越高分别表示：收益能力越强和稳健性越高。不代表实际收益及风险水平，仅为投资者提供理财参考，不构成投资建议。.

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